El primer ETF de criptomonedas centradas en la privacidad de EE. UU. cotiza en bolsa mientras ZCSH de Grayscale abre ZEC a Wall Street

de Grayscale Zcash (Ticker: ZCSH) a cotizar en NYSE Arca el martes 25 de agosto. Según Grayscale, ZCSH es el primer ETF que ofrece acceso al contado a Zcash (ZEC), lo que permite negociar esta criptomoneda centrada en la privacidad a través de una cuenta de corretaje convencional, ya que hasta ahora ningún producto regulado la había utilizado.

Tras observar el uso de ETF al contado por parte de instituciones para acumular Bitcoin y Ether en 2026, el mercado de criptomonedas comprende la posible dirección que está tomando esta tendencia. Las criptomonedas centradas en la privacidad deben someterse a un marco regulatorio diferente al de las principales divisas; por lo tanto, la introducción de un fondo basado en Zcashabre nuevas posibilidades de mercado.

Antes del lanzamiento de este fondo, el precio de ZEC alcanzó los 880 dólares, su máximo en los últimos ocho años. El miércoles por la mañana, la criptomoneda cotizaba a 784 dólares, según CoinMarketCap.

El apalancamiento aumentó a medida que el token alcanzaba su nivel más alto en ocho años

Hubo un apalancamiento significativo durante el repunte. Según las estadísticas de Loris Tools, el interés abierto en futuros perpetuos de ZEC se disparó de 962,5 millones de dólares el 19 de agosto a casi 1.800 millones de dólares el lunes, y el volumen diario total de futuros fue de 5.300 millones de dólares.

La financiación también fue alentadora en las principales plataformas de intercambio; por ejemplo, una tasa del 0,0100 % tanto en Binance como en OKX y del 0,0180 % en Bybit. La tasa promedio general fue del 0,0106 %. Esto significaba que los operadores apalancados pagaban costos más altos para mantener posiciones largas.

Según CoinMarketCap, el miércoles por la mañana, ZEC tenía una capitalización de mercado de 13.200 millones de dólares, lo que la convertía en la undécima criptomoneda más grande. A pesar del aumento de valor, aún se encontraba muy por debajo del récord de CoinMarketCap de 5.941,80 dólares, alcanzado en octubre de 2016. Además, este aumento se produjo en un momento de recuperación general de las criptomonedas, con Bitcoin cotizando alrededor de los 78.500 dólares.

¿Por qué los asignadores están empezando a mencionar Zcash

El interés se refleja tanto en encuestas institucionales como en datos de mercado. La encuesta a gestores de fondos realizada en agosto por CoinShares, con 30 participantes que controlan alrededor de 1,16 billones de dólares, informó que las asignaciones a activos digitales aumentaron al 1,2 % de las carteras, lo que supone el primer repunte desde el inicio de la caída en octubre de 2025.

La categoría "otras" de la encuesta ha experimentado el mayor aumento de todos los segmentos. Entre todas las criptomonedas, losdentmencionaron específicamente Zcash, junto con HYPE y SUI.

Las tesorerías corporativas también están aumentando su exposición a ZEC. Cypherpunk Technologies (Nasdaq: CYPH) reveló que, al 11 de agosto, poseía 323.394,38 ZEC, lo que representa aproximadamente el 1,92 % de la oferta en circulación, con un precio promedio de 341,83 dólares. La compañía registró una ganancia no realizada de 46 millones de dólares por la variación en el valor razonable de su exposición a ZEC en sus resultados del segundo trimestre.

Lo que realmente engloba el ETF

En 2016, Zcash entró al mercado con un límite de suministro de 21 millones de monedas, similar al establecido para Bitcoin, y adoptó el proceso de minería de prueba de trabajo (Proof-of-Work). La opción de utilizar criptografía de conocimiento cero ayuda a ocultar la identidaddentlas partes involucradas en la transacción, así como la cantidad que se transfiere.

Las claves de visualización permiten una divulgación parcial de la información relacionada con la transacción, con el fin de proporcionar los datos necesarios para fines de auditoría sin revelar demasiada información sobre lo sucedido anteriormente.

La introducción de un instrumento que cotiza en bolsa ha puesto este equilibrio entre la privacidad y la divulgación pública más bajo el escrutinio regulatorio. De hecho, Steve Vanourny , ha vinculado su lanzamiento a un concepto más amplio de privacidad, afirmando:

«A medida que la IA transforma la forma en que se puede monitorear la actividad financiera, creemos que la demanda de una verdadera privacidad financiera no hará más que crecer». — Steve Vanourny, Director de Índices de Grayscale

ZCSH ofrece a los inversores exposición al precio sin exigirles que custodien directamente ZEC. Su folleto informativo también deja claro que el fideicomiso no está registrado conforme a la Ley de Sociedades de Inversión de 1940, por lo que los inversores no gozan de las mismas protecciones que los accionistas de fondos mutuos y ETF registrados.

El contexto de actualización que observan los inversores

El momento elegido también conlleva riesgos técnicos. A finales de mayo, el investigador de seguridad Taylor Hornby descubrió una vulnerabilidad crítica en Zcashel pool protegido Orchard de que podría haber permitido la creación ilimitada de ZEC falsificados dentro del pool. La vulnerabilidad se corrigió a principios de junio.

Los desarrolladores no encontraron pruebas de creación de valor no autorizada, aunque las propiedades de privacidad de Orchard implican que no se puede descartar por completo una explotación anterior mediante análisis criptográficos.

ZcashLa respuesta a largo plazo de actualización NU6.3 que se activó el 28 de julio de 2026 en el bloque 3.428.143. Introdujo un fondo protegido formalmente verificado y exige que los fondos que salen del fondo original Orchard pasen por el Zcashla integridad del suministro circulantedent.

Una encuesta independiente entre los poseedores de criptomonedas sobre NU7 se inició el 25 de agosto y estará activa hasta el 14 de septiembre a las 19:00 UTC. Las preguntas incluyen si Zcash debería pasar de reducciones a la mitad periódicas a una curva de emisión más uniforme y cuándo las monedas ZEC retiradas de la circulación deberían volver a formar parte de las recompensas por bloque futuras. La encuesta puede influir en la dirección de NU7, pero tiene carácter consultivo y no vinculante.