直播：比特币波动，股市崩盘，美联储Warsh维持利率不变

在美联储做出决定后，华尔街出现大幅抛售。道琼斯工业平均指数下跌1,153.18点（跌幅2.19%），收于51,594.14点。这是该指数自2025年4月以来最大单日跌幅。

标普500指数下跌1.52%，至7,316.15点；纳斯达克综合指数下跌1.74%，至24,442.94点。这使得科技权重指数较历史高点回落超过10%。

半导体板块再次遭受重创。iShares半导体ETF (SOXX) 下跌5.5%，连续五个交易日收跌。投资者对巨额人工智能投资能否带来足够强劲的回报仍感不安，而来自中国的竞争加剧进一步施压。

美光科技 (MU) 和科磊 (KLAC) 均下跌约10%，超威半导体 (AMD) 下跌5.5%。

美联储宣布消息后，加密货币价格也随之走低。比特币下跌约1%，至63,890美元；以太坊跌幅相近，交易价格略高于1,900美元。

与加密货币相关的股票大多收跌。Robinhood Markets (HOOD) 下跌 3.15%，报 89.84 美元；Coinbase Global (COIN) 下跌 4.65%，报 160.09 美元；Strategy (MSTR) 下跌 2.94%，收于 93.33 美元。

Block (XYZ) 下跌 1.11%，报 82.18 美元；Circle Internet Group (CRCL) 下跌 4.6%，报 61.36 美元；BitMine Immersion Technologies (BMNR) 下跌 5.58%，报 16.59 美元。

跌幅最大的是加密货币矿工和基础设施公司。IREN (IREN) 暴跌 13.62%，报 29.31 美元；Hut 8 (HUT) 大跌 12.81%，报 88.18 美元；Galaxy Digital Holdings (GLXY) 下跌 12.8%，报 18.26 美元；TeraWulf (WULF) 下跌 11.7%，报 15.09 美元。

其他方面，Net Holding (NTHOL) 下滑 1.04%，报 43.64 美元；GameStop (GME) 下跌 1.44%，报 21.84 美元。

仅有少数股票收涨。MercadoLibre (MELI) 微涨 0.04%，报 1,863.31 美元；PayPal Holdings (PYPL) 上涨 0.05%，报 58.35 美元；Nexon (NEXOY) 上涨 2.05%，报 15.21 美元。

美联储主席 Kevin Warsh 表示，他将在下月前往怀俄明州杰克逊霍尔参加美联储年度研究会议之前，重新召集上个月设立的五个政策特别小组进行审查。

“在接下来的几周里，我将进行跟进检查，”凯文表示。他补充说，各小组已有时间梳理其优先事项、内部辩论、时间表，以及何时可能准备好向公众讨论其 findings。

凯文表示，这些对话可能会影响他在杰克逊霍尔的发言内容，尽管他尚未开始准备演讲稿。

“我也想借此框架提出一些重大问题，”他说，并补充道，频繁的会议和新闻发布会可能会让政策制定者“陷入短视的困境”。

凯文在担任主席后的首次新闻发布会上介绍了五个特别工作组。它们的审查范围涵盖美联储对通胀的处理、公共沟通、经济数据、生产力、劳动力市场以及央行的资产负债表。

其中一个小组将专门处理资产负债表问题，凯文曾多次强调，当前的资产负债表规模过大。

美联储本月早些时候选定了 15 人领导这些小组。其中包括哈佛大学经济学教授拉杰·切蒂 (Raj Chetty)、科技投资者马克·安德森 (Marc Andreessen)，以及来自巴西、英格兰和印度的前央行行长。

这些小组将能够接触美联储的员工和资源，但央行表示它们将“独立运作”。

美联储主席凯文·沃什表示，官员们将继续观察投资者如何应对不断出现的新经济动态。他指出，市场实时变动，在美联储约七至八周后再次召开会议之前，市场将自行做出判断。

“市场正在实时反应。我们将持续关注这些市场信息，观察其对突发事件的反应。”

他表示，这些动向可能会影响政策制定者在下次利率会议时的思路。

凯文还指出，央行正致力于区分暂时性价格冲击与更深层次的通胀压力。官员们正在研究近期的动荡是否已蔓延至最初未直接受影响的领域。

“我们高度重视这些冲击。我们不会视而不见，也不会说‘哦，这无关紧要’。”

Kevin 补充道，美联储正试图评估这些压力影响的广泛程度，以及它们是否已将价格推高至远超最初干扰源的水平。

他表示，反复冲击经济体的震荡使美联储的工作更加困难。

Kevin 驳斥了7月的决定仅仅是利率周期中一次暂停的观点。

“我不会将我们所做的描述为任何意义上的暂停。我会将其描述为对经济形势的严格审查。”

他补充说，官员们在会议中致力于解决最大且最棘手的一系列政策问题。Kevin 表示，若将结果描述为暂停，可能会促使金融市场解读出不同的信号。

美联储主席 Kevin Warsh 表示，当经济状况迅速变化时，前瞻性指引可能会束缚政策制定者的手脚。

自上任以来，他一直推动美联储减少对其下一步行动的表述，以便官员能更自由地根据新数据做出反应。

Kevin 还表示，从金融市场中解读信号绝非一门精确的科学。

在决策之前，交易员认为利率维持不变的概率为65%，加息的概率为35%。这是多年来美联储宣布前最充满不确定性的局面之一。

当被问及是什么促成了三张反对票时，凯文表示，会议达成了他所期望的分歧。

“我得到了我所期待的家庭式争论，”他说。“这就是目的。这是设计的一部分。”

凯文表示，为期两天的会议主要聚焦于塑造货币政策的大问题，而非细微的措辞调整或短期市场波动。

“这确实是一场真正的家庭式争论，”他说。

他将这场辩论描述为“一场积极、热烈的讨论”，涵盖了美联储在未来几个月可能采取的所有措施。

在担任主席之前，凯文曾主张，秩序较少的会议——官员们公开相互挑战并解决分歧——能够产生更强劲的决策。

美联储主席凯文·沃什表示，官员们在投票决定利率前进行了“激烈的讨论”，对话围绕四个广泛的问题展开。

第一个问题是，过去五年的通胀飙升是否仍在影响当前的政策选择。

在概述价格持续高于美联储目标的时间长度后，凯文问道：‘过去真的已经过去了吗？’

官员们还审视了冲击经济的重大事件序列，包括疫情期间的供应链问题、战争、能源中断、更高的关税以及与人工智能相关的支出浪潮。

‘它们的来源各不相同，’凯文说，‘它们对产出和就业的影响是否也各不相同？’

其余两个问题聚焦于临时性冲击如何传导至价格，以及美联储当前的工具和政策方法是否仍适用于其当前面临的经济环境。

凯文还表示，央行正试图解读金融市场，同时不扭曲来自市场的信号。

‘我真正努力的是获取来自市场的未经过滤的信息，’他说，并指出国债和美国美元的交易情况。

“我们正试图不干扰这一市场信号，”凯文补充道。

他将这一方法与美联储决定减少措辞并放弃前瞻性指引联系起来，表示自官员们上次会议以来的42天内，市场对最新发展的反应更为直接。

“这是一件好事，”凯文说。

美联储主席凯文·沃什在新闻发布会伊始便明确表示，央行将不再阐明利率可能的走向。

新做法从声明中剔除对未来政策的暗示，将重点放在官员们当前面临的决策上。

“政策声明仅陈述事实。我们刻意避免进行预测，我们认为在当前的不确定时期，这一选择尤为审慎，”凯文表示。“然而，不确定性并不意味着缺乏清晰度。”

这一转变始于凯文接手美联储之后，当时官员们用一份更简短的声明取代了通常的政策表述，避免暗示央行的下一步行动。

凯文还驳斥了任何关于美联储可能容忍通胀持续高于其正式目标的说法。

“让我重申，不存在软性通胀目标，也不存在软性隐性目标。在我任职期间不会有任何此类情况，”他说，“只有一个目标，即2%。”

他承认，央行正面临通胀连续五年多高于该水平的局面，并表示这一问题不会迅速消失。

“我们已开启新篇章，我们明白，超过目标五年的通胀无法在九周内治愈，也无法通过单月温和的物价下降来解决，”凯文表示，“美联储不会动摇。”

联邦公开市场委员会以9比3的投票结果决定将联邦基金利率维持在当前的3.50%至3.75%区间，货币政策保持不变。这是凯文·沃什担任美联储主席后的第二次会议。

美联储还表示，将继续向银行体系提供充足的准备金，以确保短期融资市场平稳运行。

官员们表示，尽管部分不确定性源于中东冲突，但经济仍保持健康的增长步伐。

他们指出，生产力强劲，商业投资持续，劳动力市场招聘总体与可用劳动力的增长相匹配。失业率几乎未变。

通胀仍高于央行2%的目标。美联储表示，近期的供应中断推高了经济部分领域（包括能源部门）的价格，并重申了其将通胀重新带回控制之下的承诺。

Beth M. Hammack、Neel Kashkari 和 Lorie K. Logan 反对该决定。他们均希望美联储在此次会议上将基准利率上调25个基点。

公告发布后，国债收益率大幅走高。10年期收益率攀升7个基点至4.67%以上，而30年期收益率跳升10个基点突破5.2%，达到2007年以来的最高水平。

周二，道琼斯工业平均指数上涨，强劲的企业盈利、油价下跌以及资金从半导体板块流出转向其他市场领域，推动了指数的反弹。

道指上涨537.24点，涨幅1.03%，收于52,747.32点，录得连续第三个交易日收涨。

标普500指数上涨0.21%至7,428.78点，而纳斯达克综合指数下跌0.22%至24,876.91点，科技股持续走低。

VanEck半导体ETF (SMH) 跌幅超过3%，录得连续第四个交易日收跌。美光科技 (MU) 和超威半导体 (AMD) 均下跌逾8%。

油价下跌在伊朗与沙特阿拉伯及阿曼讨论霍尔木兹海峡问题后，为更广泛的市场提供了支撑。西德克萨斯中质原油 (WTI) 下跌约4%，收于每桶79.26美元；国际基准布伦特原油下跌4.8%，收于每桶84.09美元。

投资者正等待美联储的利率决议，尽管通胀持续使得今年余下的前景更加不明朗，但市场普遍预期将维持基准利率不变。

市场并未完全定价这一“按兵不动”的结果。CME FedWatch工具显示，加息25个基点的概率接近30%，较一周前的约15%有所上升。

与此同时，比特币正显示出一些最清晰的迹象，表明在数月的疲软之后，它可能正在形成长期底部。该加密货币在6月初跌破70,000美元后，近两个月来一直在60,000美元水平附近交易。

其价格仍比10月创下的约126,000美元的纪录低约50%。比特币在5月上涨至83,000美元被视为在另一轮长期疲软来临前降低风险敞口的机会。此后，尽管已回吐了2022年至2025年反弹期间约60%的涨幅，但价格仍保持在58,000美元以上。

Wolfe Research分析师Read Harvey表示，比特币仍处于更广泛的下跌趋势中，并预计近期向65,000美元的走势将失去动能，随后再次下跌。

“价格在200日均线下方处于明确的下跌趋势中，自11月失守该均线以来，一直未能有效突破，”Read对CNBC表示。

“我们预计这一最新的反弹最终将在200日均线下方停滞并反转，开启新一轮下跌——正如我们今年已经多次看到的那样。”

此外，还有观点认为比特币遵循四年周期，历史上由三年上涨和一年下跌组成。按照这一模式，他预计该加密货币可能在 10 月跌至 40,000 美元以下，随后触底。