- 欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德警告称，即便是受监管的稳定币也存在金融风险。
- 法币支持型资产在遭遇大规模赎回时仍可能导致金融不稳定。
- 过去一年内，基于欧元的稳定币规模增长了逾48%，其中EURC在使用场景和流动性方面领先。
欧洲央行行长克里斯蒂娜·拉加德（Christine Lagarde）在最近的一次演讲中再次对稳定币表示怀疑。她表示，即使是欧元计价的稳定币也可能对银行机构和金融稳定构成风险。
克里斯蒂娜·拉加德指出，稳定币是加密领域中少数几个从边缘话题转变为主要监管关注点的创新之一。
拉加德指出，稳定币总供应量超过3000亿美元，但仍严重依赖两大主要发行商：Tether和Circle。超过90%的稳定币以美元计价，揭示了欧元在加密领域作用的局限性。
“随着其采用的扩大及其与现实金融系统联系的加深，它们带来的风险已明确显现，特别是在金融稳定性方面。这些担忧在拉丁美洲和非洲的部分地区尤为严重，但现在也已成为发达经济体政策辩论的一部分，” 拉加德在 演讲 于西班牙银行拉丁美洲经济论坛（Banco de España LatAm Economic Forum）上表示。
拉加德警告称，即使是欧元计价的稳定币也对金融稳定和货币政策效果构成风险。虽然这些稳定币可以增加欧元的影响力，但拉加德警告称，将稳定币加入金融系统可能会带来成本。
欧洲央行仍在考虑推出原生数字欧元，正如Cryptopolitan 在 6 月报道 此前报道的那样。
为什么欧洲央行对稳定币持怀疑态度？
多年来，欧洲央行一直在研究稳定币，不断重新评估其对经济体系的影响。
拉加德解释说，欧洲在稳定币辩论中相对较早，并在美国《Genius法案》之前推出了其MiCAR框架。2024年推出的MiCAR旨在通过跟踪和有时限制流动性流动来遏制对金融系统的风险。
欧洲央行不会与美国的方法竞争，在美国，稳定币被视为增加美元主导地位和采用的另一种工具。稳定币也是采用美国国债的途径，因为Tether和其他发行商是美国债务的主要买家。
拉加德驳斥了欧洲必须通过推广欧元计价稳定币来保持相关性的论点。然而，欧洲央行行长警告称，即使是资产支持的稳定币也存在报酬风险。
由于MiCAR下的发行商必须在银行储备中持有每个代币的后备资金，稳定币可能会暴露于个别银行风险。正如拉加德所指出的，当Circle披露在陷入困境的硅谷银行持有33亿美元时，即使是USDC也受到了影响。
虽然欧元计价的稳定币可以提高全球市场的准入，但拉加德警告存在潜在的金融不稳定。
“当同一稳定币由欧盟和非欧盟实体联合发行时，MiCAR的保障措施仅适用于欧盟发行商。在挤兑情况下，投资者自然会寻求在保护最强的地方赎回——这很可能是欧盟，因为MiCAR也禁止赎回费，” 拉加德解释说。
欧元区银行的储备可能不足，给这些银行带来履行稳定币赎回义务的不当压力。
稳定币还可能削弱欧元区银行的贷款，从而使欧洲央行难以发挥其稳定作用。对于美国市场，更容易进入资本市场可能会抵消失去的银行贷款，使经济能够承载更大规模的稳定币供应，拉加德补充道。
欧元计价稳定币自然增长
EURC由 Circle 是领先的欧元计价稳定币。其供应量超过 543M美元，与其他传统稳定币相比仍然较低。
在过去一年中，基于欧元的稳定币供应量增加了48%，尽管仍然是一种小众资产。根据西班牙桑坦德银行对 稳定币.
大多数基于欧元的稳定币都有法币支持，只有三种资产依赖于加密抵押品，根据Dune Analytics 数据。EURC是主导代币，在DEX交易中占有最大份额。
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Hristina Vasileva
Hristina Vasileva专注于DeFi、商业及经济新闻领域。她毕业于索非亚大学，获得哲学硕士学位，此前完成了为期四年的工商管理、新闻学及大众传播学士学位。她曾为该国领先的报纸之一工作，负责大宗商品和企业业绩报道。目前，Hristina是Cryptopolitan的特约新闻作者。
