加密货币借贷推动2021年牛市增长翻番，但借贷DAO代币却停滞不前

加密货币借贷是 DeFi领域增长最迅速的板块之一，自2021年牛市以来，其活跃度翻了一番。然而，人们对DAO代币借贷的兴趣却十分有限。. 

自 2021 年以来，加密货币借贷发展迅猛，其价值较上一轮牛市的峰值翻了一番。目前，加密货币借贷协议持有的活跃贷款总额超过 460 亿美元，高于 2021 年市场峰值时的约 200 亿美元。. 

Aave 仍然占据着贷款市场的主要份额。主要区别在于 Curve Finance 已基本剥离了其贷款业务，沦为规模较小的项目之一。目前， Aave 和 Morpho 已成为市场主导力量。 

加密货币借贷市场格局更加多元化，一些规模较小的项目也成功开辟了一片天地。稳定币的增长也加速了借贷的发展，一些协议发行了自己的稳定币。对于借贷项目而言，反清算措施的改进以及加密货币市场的牛市行情，使得该行业在经历了多年的熊市之后实现了强劲复苏。. 

借贷需求意味着稳定的手续费收入。主流协议每周产生 4000 万美元的手续费收入，其中 528 万美元 为净收入。加密货币借贷项目仍然高度依赖dent 坊 Ethereum 系统，ETH 被广泛用作抵押品。借贷协议的总锁定价值超过 920 亿美元，而 Ethereum 在其顶级借贷应用中锁定了 560 亿美元。 

加密货币借贷代币滞后

尽管加密货币借贷作为不可或缺的一部分 DeFi，但借贷协议的代币却不是热门话题。取得了成功

Aave 仍然是顶级协议，但 AAVE 原生代币的价格仅上涨至 291 美元。该资产的价格仍比 2021 年的历史峰值下跌了 50%。. 

目前，借贷代币的市值约为 98.8 亿美元，落后于其他加密货币领域。尽管在最近一次市场反弹后，借贷代币的整体价格依然上涨，但其走势与其他加密货币领域类似。. 

虽然产品种类更多，安全性也更高，但代币的trac已不如早期市场周期。项目方也很少宣传其代币，而是专注于强调其安全性和低清算风险。.

RWA支持 DeFi 借贷趋势

2025年，加密货币借贷的策略发生了转变，目标是降低抵押品的风险。2021年借贷面临的最大问题是Terra（LUNA）的出现，它催生了大量无担保的稳定币。. 

到 2025 年，代币化债券意味着协议不仅可以用波动性较大的加密资产来支持其稳定币，还可以通过低风险债务来支持。. 

目前，RWA代币尚不被直接接受作为抵押品。然而，稳定币可以作为代币化的美国国债，为借贷提供低风险资产。此外，对于某些项目而言，持有代币化债务还能带来可预测的被动收入。. 

直接RWA借贷仍然很少见，只有少数金库使用RWA代币作为抵押品。此外，像Clearpool这样的项目也在不断扩大影响力，提供P2P 借贷 和代币化私人信贷服务。