Le prêt de cryptomonnaies double la croissance du marché haussier de 2021 alors que le prêt de tokens DAO stagne

Le prêt de cryptomonnaies est l'un des secteurs à la croissance la plus dynamique dans la DeFi, doublant son activité depuis le marché haussier de 2021. Cependant, l'intérêt pour le prêt de tokens DAO est limité. 

Le prêt de cryptomonnaies a évolué depuis 2021, doublant de valeur depuis le pic du précédent marché haussier. Au total, les protocoles de prêt détiennent plus de 46 milliards de dollars de prêts actifs, en hausse par rapport aux 20 milliards de dollars environ au sommet du marché en 2021. 

Aave conserve une part majeure du prêt pendant le cycle actuel. La principale différence est que Curve Finance a principalement désinvesti ses prêts et est devenue l'un des projets mineurs. Actuellement, Aave et Morpho prennent les devants. 

Le paysage du prêt de cryptomonnaies est plus diversifié, avec de petits projets parvenant à se tailler une niche. Le prêt a également été accéléré par la croissance des stablecoins, où certains protocoles ont émis leurs propres actifs. Pour les projets de prêt, l'amélioration des mesures contre les liquidations et la tendance haussière du marché des cryptomonnaies ont permis au secteur d'obtenir une reprise robuste après des années de marché baissier. 

La demande de prêt signifie un flux constant de frais. Les principaux protocoles génèrent 40 millions de dollars de frais hebdomadaires, avec 5.28 M$ de revenus. Les projets de prêt de cryptomonnaies restent fortement dépendants de l'écosystème Ethereum, l'ETH étant largement utilisé comme collatéral. La valeur totale verrouillée dans les protocoles de prêt dépasse 92 milliards de dollars, tandis qu'Ethereum verrouille 56 milliards de dollars dans ses principales applications de prêt. 

Les tokens de prêt de cryptomonnaies prennent du retard

Malgré le succès de prêt de cryptomonnaies en tant qu'aspect indispensable de la DeFi, les tokens des protocoles de prêt ne constituent pas un récit porteur. 

Aave reste le protocole leader, mais le token natif AAVE n'a atteint que 291 dollars. L'actif est toujours en baisse de 50 % par rapport à son plus haut historique de 2021. 

Les tokens de prêt sont maintenant évalués à une capitalisation boursière de 9,88 milliards de dollars, prenant du retard par rapport à d'autres narratifs. L'ensemble des tokens de prêt est encore vert après la dernière reprise du marché. Cependant, la tendance dans le prêt est similaire à celle d'autres secteurs des cryptomonnaies. 

Bien qu'il y ait plus de produits et une meilleure sécurité, les tokens ne sont pas aussi attractifs que lors des cycles de marché précédents. Les projets annoncent rarement leur token, se concentrant plutôt sur leur sécurité et leur faible risque de liquidation.

Les RWA soutendent la tendance du prêt DeFi

L'approche du prêt de cryptomonnaies a changé en 2025, visant des collatéraux moins risqués. Le plus grand problème pour le prêt en 2021 était la présence de Terra (LUNA), qui a créé une vaste quantité de stablecoins non adossés. 

En 2025, les obligations tokenisées signifient que les protocoles peuvent adosser leurs stablecoins non seulement à des actifs crypto volatils, mais aussi via de la dette à faible risque. 

Actuellement, les tokens RWA ne sont pas directement acceptés comme collatéral. Cependant, les stablecoins servent de dette tokenisée de bons du Trésor américain et introduisent un actif à faible risque pour le prêt. De plus, pour certains projets, détenir de la dette tokenisée ajoute également une source de revenus passés prévisibles. 

Le prêt direct RWA reste rare, avec un nombre limité de vaults utilisant des tokens RWA comme collatéral. De plus, des projets comme Clearpool renforcent également leur influence, offrant du prêt P2P le prêt et du crédit privé tokenisé.