Крипто-кредитование удвоило рост бычьего рынка 2021 года, поскольку кредитование токенов DAO замедлилось

Крипто-кредитование является одним из самых быстрорастущих секторов DeFi, удвоив свою активность с бычьего рынка 2021 года. Однако интерес к кредитованию токенов DAO остается ограниченным. 

Крипто-кредитование эволюционировало с 2021 года, удвоив свою стоимость с пика предыдущего бычьего рынка. В целом, протоколы кредитования удерживают более 46 млрд долларов в активных кредитах, по сравнению с примерно 20 млрд долларов на пике рынка в 2021 году. 

Aave все еще имеет значительную долю в кредитовании в текущем цикле. Главное отличие заключается в том, что Curve Finance в основном избавилась от своих кредитов и стала одним из небольших проектов. В настоящее время лидируют Aave и Morpho. 

Ландшафт крипто-кредитования стал более разнообразным, и небольшим проектам удалось занять свою нишу. Росту кредитования также способствовало увеличение количества стейблкоинов, некоторые протоколы которых выпускали собственные активы. Для кредитных проектов улучшенные меры против ликвидации и бычье направление криптовалютного рынка обеспечили сектору надежное восстановление после многолетнего медвежьего рынка. 

Спрос на кредитование означает стабильный приток комиссий. Крупные протоколы генерируют 40 млн долларов еженедельных комиссий, при этом $5.28M в доходах. Крипто-кредитные проекты по-прежнему сильно зависят от экосистемы Ethereum, где ETH широко используется в качестве залога. Общая заблокированная стоимость в протоколах кредитования превышает 92 млрд долларов, в то время как Ethereum блокирует 56 млрд долларов в своих лучших кредитных приложениях. 

Токены крипто-кредитования отстают

Несмотря на успех крипто-кредитования как незаменимого аспекта DeFi, токены кредитных протоколов не являются популярной темой. 

Aave остается ведущим протоколом, но нативный токен AAVE вырос только до 291 доллара. Актив все еще на 50% ниже своего исторического максимума в 2021 году. 

Токены кредитования теперь оцениваются в рыночную капитализацию 9,88 млрд долларов, отставая от других нарративов. Коллекция кредитных токенов все еще находится в зеленой зоне после последнего восстановления рынка. Однако тренд в кредитовании аналогичен другим секторам криптовалют. 

Хотя продуктов стало больше, а безопасность улучшилась, токены не так привлекательны, как в предыдущих рыночных циклах. Проекты также редко рекламируют свои токены, вместо этого фокусируясь на своей безопасности и низком риске ликвидации.

RWA поддерживает тренд кредитования в DeFi

Подход к крипто-кредитованию изменился в 2025 году, направленный на менее рискованные залоги. Главной проблемой кредитования в 2021 году было присутствие Terra (LUNA), которая создала огромное количество необеспеченных стейблкоинов. 

В 2025 году токенизированные облигации позволяют протоколам обеспечивать свои стейблкоины не только волатильными криптоактивами, но и низкодоходным долгом. 

В настоящее время токены RWA не принимаются напрямую в качестве залога. Однако стейблкоины служат токенизированным долгом казначейских облигаций США и вводят низкодоходный актив для кредитования. Кроме того, для некоторых проектов владение токенизированным долгом также добавляет источник предсказуемого пассивного дохода. 

Прямое кредитование RWA все еще редкость, с ограниченным количеством хранилищ, использующих токены RWA в качестве залога. Кроме того, проекты, такие как Clearpool, также наращивают свое влияние, предлагая P2P кредитования и токенизированное частное кредитование.