O empréstimo de criptomoedas duplica o crescimento do mercado de touros de 2021 à medida que o empréstimo de tokens DAO estagna

O empréstimo de criptomoedas é um dos setores de crescimento mais quentes em DeFi, duplicando a sua atividade desde o mercado de touros de 2021. No entanto, há um interesse limitado em emprestar tokens DAO. 

O empréstimo de criptomoedas evoluiu desde 2021, duplicando em valor desde o pico do anterior mercado de touros. No total, os protocolos de empréstimo detêm mais de $46B em empréstimos ativos, um aumento em relação aos cerca de $20B no pico do mercado em 2021. 

Aave ainda tem uma quota importante no empréstimo durante o ciclo atual. A principal diferença é que a Curve Finance desinvestiu principalmente os seus empréstimos e tornou-se um dos projetos menores. Atualmente, Aave e Morpho assumiram a liderança. 

A paisagem do empréstimo de criptomoedas é mais diversa, com projetos menores a conseguir abrir um nicho. O empréstimo foi também acelerado pelo crescimento das stablecoins, onde alguns protocolos cunharam os seus próprios ativos. Para os projetos de empréstimo, medidas melhoradas contra liquidações e a direção alcista do mercado de criptomoedas significaram que o setor alcançou uma recuperação robusta após o bear market de vários anos. 

A demanda por empréstimos significa um fluxo constante de taxas. Os principais protocolos geram US$ 40 milhões em taxas semanais, com US$ 5.28M em receitas. Os projetos de empréstimo de criptomoedas ainda dependem fortemente do ecossistema Ethereum, com o ETH amplamente utilizado como garantia. O valor total bloqueado em protocolos de empréstimo é superior a US$ 92 bilhões, enquanto o Ethereum bloqueia US$ 56 bilhões em seus principais aplicativos de empréstimo. 

Os tokens de empréstimo de criptomoedas estão ficando para trás

Apesar do sucesso do empréstimo de criptomoedas como um aspecto indispensável do DeFi, os tokens dos protocolos de empréstimo não são uma narrativa em alta. 

A Aave permanece como o protocolo líder, mas o token nativo AAVE só se expandiu para US$ 291. O ativo ainda está 50% abaixo de seu pico histórico de 2021. 

Os tokens de empréstimo agora são avaliados em uma capitalização de mercado de US$ 9,88 bilhões, ficando para trás de outras narrativas. O conjunto de tokens de empréstimo ainda está em alta após a recente recuperação do mercado. No entanto, a tendência no setor de empréstimos é semelhante à de outros setores de criptomoedas. 

Embora haja mais produtos e melhor segurança, os tokens não são tão atraentes quanto nos ciclos de mercado anteriores. Os projetos também raramente anunciam seus tokens, focando em vez disso em sua segurança e baixo risco de liquidação.

RWA apoia a tendência de empréstimos no DeFi

A abordagem para empréstimos de criptomoedas mudou em 2025, visando garantias menos arriscadas. O maior problema para os empréstimos em 2021 foi a presença da Terra (LUNA), que criou uma vasta quantidade de stablecoins não lastreadas. 

Em 2025, os títulos tokenizados significam que os protocolos podem lastrear suas stablecoins não apenas com ativos cripto voláteis, mas através de dívidas de baixo risco. 

Atualmente, os tokens RWA não são aceitos diretamente como garantia. No entanto, as stablecoins servem como dívida de títulos do tesouro dos EUA tokenizada e introduzem um ativo de baixo risco para empréstimos. Além disso, para alguns projetos, manter dívida tokenizada também adiciona uma fonte de renda passiva previsível. 

O empréstimo direto de RWA ainda é raro, com cofres limitados usando tokens RWA como garantia. Além disso, projetos como a Clearpool também estão crescendo sua influência, oferecendo crédito empréstimos P2P e tokenizado.