- 中国计划将2025年GDP赤字率提高至创纪录的4%，以增加支出并应对经济压力。
- 尽管房地产行业低迷、需求疲软且面临美国关税威胁，中国仍将经济增长目标维持在5%左右。
- 官员们可能允许人民币贬值，以抵消特朗普对中国进口商品拟征收的60%关税。
中国领导层已批准其有史以来最积极的财政政策，将2025年的预算赤字目标设定为GDP的4%，创下历史新高。
这一决定是在该国为经济逆风做准备，并准备应对新一轮贸易压力（特别是来自美国）的背景下做出的。
除了赤字增加外，中国已将经济增长目标锁定在5%左右，尽管面临持续的内外挑战，但仍保持其稳定的公共目标。
中国实施强有力的经济防御
上周举行的中央经济工作会议（CEWC）和12月的政治局会议做出的这一决定，反映了一种“更加积极”的财政政策，旨在抵消增长放缓。
从2024年初始的3%赤字目标增加到这一水平，表明中国需要向经济注入更多资金——分析师预计这笔资金将达到约1.3万亿元人民币（1794亿美元）。政府将 据报道 通过发行预算外特别债券来为这笔额外支出融资。
尽管这些数字具有历史意义，但在3月的年度议会会议正式批准之前，它们仍属非官方。预计北京将在会议上正式确定其赤字和增长计划。消息人士警告称，在最终批准之前，这些目标仍有可能进行调整。
国务院新闻办公室和中国财政部未回应置评请求。然而，知情人士指出，增加赤字是中国的一项先发制人策略，旨在应对唐纳德·特朗普在明年1月重返白宫时对中国进口商品征收激进关税的计划。特朗普的提案包括对所有进口商品征收10%的普遍关税，并对中国商品征收60%的惩罚性关税——这一举措可能会重创每年价值超过4000亿美元的中国对美出口。
随着经济困境持续，中国转向刺激政策
中国经济经历了一个动荡的年份。 spiraling的房地产危机重创了投资。地方政府债务攀升至不可持续的水平。消费支出停滞不前，使企业和分析师对快速复苏持怀疑态度。
出口一直是支撑中国经济的少数支柱之一。然而，即使是这条生命线现在也面临围攻。特朗普的回归重新点燃了贸易战针锋相对的风险。制造商正急于转移生产以避免美国关税，但供应链的转移不会在一夜之间完成
许多出口商警告称，拟议的关税将摧毁利润，打击就业，并减缓投资，从而加深中国的经济困境。
上周会议后发布的CEWC摘要并未回避这些问题。官方媒体重申了“稳定经济增长”的重要性，但未提供具体数字。
北京仍专注于5%的GDP增长目标——分析师表示，这一目标更多是为了管理预期，而非提供硬性结果。
摩根士丹利分析师预测，随着赤字扩大，特别债券的配额也将略有上升，导致财政扩张总额约为2万亿元人民币。
同时，中国央行发出了十多年来最宽松的立场信号。在14年的“审慎”货币政策之后，中国人民银行（PBOC）准备拥抱“适度宽松”的方法。这一转变提高了人们对2025年利率削减和流动性注入的预期。
分析师指出，过去十五年间总债务的大幅上升。家庭、企业和政府借贷合计激增了五倍以上，尽管经济本身翻了三番。尽管存在风险，中国仍 heavily 依赖财政和货币政策工具以避免更严重的放缓。
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Jai Hamid
Jai Hamid在过去6年中一直报道加密货币、股票市场、科技、全球经济以及影响市场的地缘政治事件。她曾在专注于区块链的出版物工作，包括AMB Crypto、Coin Edition和CryptoTale，从事市场分析、大型公司、监管和宏观经济趋势的报道。她毕业于伦敦新闻学院，并三次在非洲顶级电视网络之一分享加密货币市场见解。
