الصين تحدد عجزاً تاريخياً في الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 4% لخطط إنفاق 2025

وافق القيادة الصينية على أكثر موقف مالي جرأة في تاريخها، محدداً هدفاً قياسياً عالياً لعجز الميزانية بنسبة 4% من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025.

يأتي هذا القرار بينما تستعد البلاد لمواجهة رياح اقتصادية معاكسة وتستعد لجولة جديدة من الضغوط التجارية، خاصة من الولايات المتحدة.

إلى جانب زيادة العجز، حددت الصين هدف نمو اقتصادها عند حوالي 5%، محافظة على أهدافها العامة المستقرة على الرغم من الصراعات الداخلية والخارجية المستمرة.

الصين تضع دفاعاً اقتصادياً قوياً

يعكس القرار، الذي تم اتخاذه خلال اجتماع مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي (CEWC) الأسبوع الماضي واجتماع المكتب السياسي في ديسمبر، سياسة مالية

يشير الزيادة من هدف العجز الأولي البالغ 3% في عام 2024 إلى حاجة الصين إلى ضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد – أموال يتوقع المحللون أن تصل إلى حوالي 1.3 تريليون يوان (179.4 مليار دولار). ستقوم الحكومة بـ وفقاً للتقارير تمويل هذا الإنفاق الإضافي من خلال إصدار سندات خاصة خارج الميزانية.

هذه الأرقام، رغم أنها تاريخية، تظل غير رسمية حتى الاجتماع البرلماني السنوي في مارس. من المتوقع أن تشرع بكين في ترسيخ خطط العجز والنمو. حذر المصادر من أن تعديلات على هذه الأهداف لا تزال ممكنة قبل الموافقة النهائية.

لم ترد مكتب معلومات مجلس الدولة ووزارة المالية الصينية على طلبات التعليق. ومع ذلك، يشير المطلعون إلى أن زيادة العجز هي استراتيجية استباقية للصين لمواجهة خطط دونالد ترامب للتعريفات الجمركية العدوانية على الواردات الصينية عندما يستعيد البيت الأبيض في يناير. تشمل مقترحات ترامب تعريفات جمركية شاملة بنسبة 10% على الواردات ورسوم عقابية بنسبة 60% على السلع الصينية – وهو إجراء يمكن أن يقضي على الصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة، والتي تقدر بأكثر من 400 مليار دولار سنوياً.

الصين تنحاز إلى التحفيز بينما تستمر الصعوبات الاقتصادية

تعثرت الاقتصاد الصيني خلال عام مضطرب. أزمة العقارات المتصاعدة كسرت أرجل الاستثمار. ارتفعت ديون الحكومات المحلية إلى مستويات غير مستدامة. تجمد الإنفاق الاستهلاكي، تاركاً الشركات والمحللين متشككين في تعافي سريع.

كانت الصادرات واحدة من الأعمدة القليلة التي حافظت على الاقتصاد الصيني. ومع ذلك، حتى هذه الخط الفاصل الآن تحت الحصار. عودة ترامب أعادت إشعال مخاوف حرب تجارية متبادلة. المصنعين يتسابقون لإعادة توطين الإنتاج لتجنب التعريفات الجمركية الأمريكية، لكن تغيير سلاسل التوريد لن يحدث بين ليلة وضحاها

يحذر العديد من المصدرين من أن الرسوم المقترحة ستقضي على الأرباح، وتضرب الوظائف، وتبطئ الاستثمارات، مما يعمق المشاكل الاقتصادية للصين.

ملخص مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي (CEWC) الذي تم إصداره بعد الاجتماعات الأسبوع الماضي لم يتردد في هذه القضايا. أكدت وسائل الإعلام الحكومية أهمية 

تظل بكين مركزة بدقة على هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5%، وهو هدف يقول المحللون إنه يتعلق أكثر بإدارة التوقعات من تحقيق نتائج ملموسة.

يتوقع محللو مورغان ستانلي أنه إلى جانب العجز الموسع، سترتفع حصة السندات الخاصة قليلاً، مما يؤدي إلى حوالي تريليونين يوان من التوسع المالي الإجمالي.

في الوقت نفسه، أشار بنك الصين المركزي إلى أضعف موقف له منذ أكثر من عقد. وبعد 14 عاماً من السياسة النقدية "الحذرة"، أصبح بنك الشعب الصيني (PBOC) مستعداً لتبني نهج "مناسب الاسترخاء". وقد رفع هذا التحول التوقعات بشأن خفض أسعار الفائدة وإدخالات السيولة في عام 2025.

يشير المحللون إلى الارتفاع الهائل في إجمالي الدين خلال العقدين الماضيين. فقد ارتفع إجمالي الاقتراض الأسري والشركات والحكومي أكثر من خمسة أضعاف، حتى مع تضاعف الاقتصاد نفسه. وعلى الرغم من المخاطر، تعتمد الصين بشكل كبير على الأدوات المالية والنقدية لتجنب تباطؤ أعمق.