أقرت القيادة الصينية أكثر سياساتها المالية جرأة على الإطلاق، حيث حددت هدفاً قياسياً defiالميزانية بنسبة 4% من الناتج المحلي الإجمالي لعام 2025.
يأتي هذا القرار في الوقت الذي تستعد فيه البلاد لمواجهة رياح معاكسة اقتصادية وتستعد لجولة جديدة من الضغوط التجارية، لا سيما من الولايات المتحدة.
إلى جانب تعزيز defi، ثبتت الصين هدفها للنمو الاقتصادي عند حوالي 5٪، محافظة على أهدافها العامة الثابتة على الرغم من الصراعات الداخلية والخارجية المستمرة.
الصين تتخذ موقفاً دفاعياً اقتصادياًtron
ويعكس القرار، الذي تم اتخاذه خلال مؤتمر العمل الاقتصادي المركزي (CEWC) الذي عقد الأسبوع الماضي واجتماع المكتب السياسي في ديسمبر، سياسة مالية "أكثر استباقية" تهدف إلى مواجهة تباطؤ النمو.
الزيادة عن هدف العجز الأولي البالغ 3% defi عام 2024 إلى حاجة الصين لضخ المزيد من الأموال في الاقتصاد، وهي أموال يتوقع المحللون أن تصل إلى حوالي 1.3 تريليون يوان (179.4 مليار دولار). وتشير التقارير إلى أن ستمول هذا الإنفاق الإضافي من خلال إصدار سندات خاصة خارج الميزانية.
هذه الأرقام، رغم أهميتها التاريخية، تبقى غير رسمية حتى انعقاد الاجتماع البرلماني السنوي في مارس/آذار. ومن المتوقع أن تُقرّ بكين خلاله خططها defiوالنمو. وحذّرت مصادر من إمكانية إجراء تعديلات على هذه الأهداف قبل الموافقة النهائية.
لم يرد مكتب الإعلام التابع لمجلس الدولة ووزارة المالية الصينية على طلبات التعليق. مع ذلك، تشير مصادر مطلعة إلى أن زيادة defiهي استراتيجية استباقية من الصين لمواجهة خطط دونالد ترامب لفرض تعريفات جمركية باهظة على الواردات الصينية عند عودته إلى البيت الأبيض في يناير/كانون الثاني. تتضمن مقترحات ترامب فرض تعريفة جمركية شاملة بنسبة 10% على الواردات، ورسومًا باهظة بنسبة 60% على البضائع الصينية، وهي خطوة قد تُلحق ضررًا بالغًا بالصادرات الصينية إلى الولايات المتحدة، والتي تُقدر قيمتها بأكثر من 400 مليار دولار سنويًا.
تتجه الصين نحو التحفيز الاقتصادي مع استمرار الصعوبات الاقتصادية
عانى الاقتصاد الصيني من ركود خلال عام مضطرب. فقد أدت أزمة العقارات المتفاقمة إلى شلّ الاستثمار، وارتفعت ديون الحكومات المحلية إلى مستويات غير مستدامة، وتراجع الإنفاق الاستهلاكي، مما جعل الشركات والمحللين متشككين في إمكانية حدوث انتعاش سريع.
لطالما شكلت الصادرات إحدى الركائز القليلة التي حافظت على استقرار الاقتصاد الصيني. ومع ذلك، حتى هذا الشريان الحيوي بات الآن تحت ضغط هائل. فقد أعادت عودة ترامب إشعال المخاوف من حرب تجارية متبادلة. ويتسابق المصنّعون لنقل الإنتاج لتجنب الرسوم الجمركية الأمريكية، لكن تغيير سلاسل التوريد لن يحدث بين عشية وضحاها
يحذر العديد من المصدرين من أن الرسوم المقترحة ستؤدي إلى تآكل الأرباح، والتأثير على الوظائف، وإبطاء الاستثمارات، مما يزيد من تفاقم المشاكل الاقتصادية في الصين.
لم يتجاهل ملخص لجنة تنمية الاقتصاد الكندي، الذي صدر عقب اجتماعات الأسبوع الماضي، هذه القضايا. وأكدت وسائل الإعلام الحكومية مجدداً على أهمية "النمو الاقتصادي المطرد"، لكنها لم تقدم أرقاماً محددة.
لا تزال بكين تركز تركيزاً شديداً على هدف نمو الناتج المحلي الإجمالي بنسبة 5%، وهو هدف يقول المحللون إنه يتعلق بإدارة التوقعات أكثر من تحقيق نتائج ملموسة.
يتوقع محللو مورغان ستانلي أنه إلى جانب توسيع defi، سترتفع حصة السندات الخاصة بشكل طفيف، مما سيؤدي إلى توسع مالي إجمالي يبلغ حوالي 2 تريليون يوان.
في الوقت نفسه، أشار البنك المركزي الصيني إلى تبنيه أكثر سياساته النقدية تيسيراً منذ أكثر من عقد. فبعد 14 عاماً من السياسة النقدية "dent"، أصبح بنك الشعب الصيني (PBOC) مستعداً لتبني نهج "تيسيري مناسب". وقد أدى هذا التحول إلى زيادة التوقعات بخفض أسعار الفائدة وضخ السيولة في عام 2025.
يشير المحللون إلى الارتفاع الهائل في إجمالي الدين خلال العقد ونصف العقد الماضيين. فقد تضاعف اقتراض الأسر والشركات والحكومات مجتمعة أكثر من خمس مرات، حتى مع نمو الاقتصاد نفسه ثلاث مرات. وعلى الرغم من المخاطر، تعتمد الصين بشكل كبير على الأدوات المالية والنقدية لتجنب تباطؤ أعمق.
