Chainalysis 报告称，超过 750 亿美元的非法加密货币存在于区块链上，如果执法机构有效协调，政府可能会采取行动。.
该公司表示，它已经与世界各地的执法部门合作，查获了 126 亿美元的非法资金，现在它看到了更多可以被追回的财富。.
分析显示，非法分子直接在钱包中持有数十亿美元，下游还有数十亿美元流入。与以往追踪资金流向的报告不同，这项研究着眼于与被盗资金、诈骗和暗网市场相关的钱包中保持不变的余额。.
Chainalysis 表示，截至目前，与犯罪分子有关的持有 bitcoin、以太坊和稳定币的钱包总额已接近 150 亿美元，五年内增长了 359%，其中大部分资金来自被盗资金。.
与诈骗分子和暗网卖家快速转移资金不同，黑客通常会先持有赃款，然后再想办法 cash 。Chainalysis 的报告以 Bybit 15 亿美元的历史性黑客攻击事件为例，说明了洗钱的难度，迫使资金留在链上。.
加密货币余额水平也随市场周期而变化，因此，犯罪分子持有的美元加密货币在 2021 年牛市期间达到历史最高水平，在臭名昭著的 2022 年加密货币寒冬期间暴跌，然后在 2024 年特朗普再次赢得dent大选后再次飙升，这一惊人的涨势一直持续到 2025 年。.
虽然 Bitcoin 的份额较 2020 年有所下降，但 Ethereum 和稳定币的余额却有所增长。不过，由于 Bitcoin 价格上涨，它仍然占据大部分市值。.
Chainalysis发现，真正的影子经济存在于下游。与非法实体间接关联的钱包持有超过600亿美元的资产，几乎是直接持有资产的四倍。.
暗网市场占据最大份额，供应商和管理员控制着超过 462 亿美元的加密货币。.
像 Black U 这样的洗钱平台通过网络转移资金，使得总额更高，暗网市场的复合年增长率超过 200%，其次是诈骗商店。.
交易所、 cash现方式和执法窗口
犯罪分子正在改变他们将加密货币兑换成法定货币的方法。Chainalysis 的数据显示，今年上半年，来自非法来源的加密货币流入交易所的金额接近 70 亿美元，这意味着自 2020 年以来，平均每年流入的金额已达 140 亿美元。.
由于犯罪分子将加密货币本身用作支付方式和价值储存手段，减少了兑换成法定货币的需求，因此加密货币的流动呈下降趋势。.
直接转账至交易所的交易量已大幅下降。2021年和2022年，此类交易占非法资金流动的40%以上，但到2025年仅占15%左右。犯罪分子现在依赖混币器和跨链桥来隐藏资金流向。Chainalysis表示，其Reactor工具可以帮助调查人员绘制这些资金流动图。.
该公司还指出，在大多数非法类别中，超过一半的资金集中在三个钱包中。恐怖主义融资和儿童虐待材料是例外，前者资金分布较为分散，后者则有来自中国的新兴供应商加入其中。
由于发行方可以冻结稳定币，因此稳定币的流通范围更广，犯罪分子会通过使用多个钱包来限制损失。.
Cash现模式各不相同。一些群体分散在多个交易所充值地址，而另一些群体则坚持使用较少的地址。暗网市场的顶级地址集中度增长了146%，其次是恶意软件（增长60%）和诈骗（增长44.8%）。.
与此同时，受制裁实体的犯罪活动下降了86%，被盗资金下降了70%，这反映出监管力度加大。犯罪分子也更频繁地更换地址。2020年，高达46%的 cash地址在一年后被重复使用。如今，重复使用率大幅下降，表明犯罪分子为了逃避侦查，正在加快资金周转速度。.
Chainalysis 还研究了犯罪实体的运作时间。有些犯罪实体，例如勒索软件，只能存活一天。而基于市场的犯罪实体，例如暗网市场、诈骗商店和网上药店，则可以存活 807 到 959 天。恐怖主义融资的持续时间更短，平均约为 54 天。.
一旦犯罪活动结束，犯罪分子清算资产的方式各不相同。稳定币的清算速度最快，90 天内 95% 的资产就会被转移。以太坊的转移速度较慢，90 天内转移了 87%，一年后仍有超过三分之一的资产留在钱包中。 Bitcoin 转移时间最长，90 天内只有 52% 的资产被转移，一年后仍有 36.7% 的比特币留在钱包中。.
