Chainalysis称750亿美元的非法加密货币 ripe for government seizures and strategic reserves

Chainalysis 报告称,超过 750 亿美元的非法加密资产存放在区块链上,如果执法机构能够有效协调,这些资产就有可能受到政府的行动。

该公司表示,它已经与全球各国当局合作,缴获了 126 亿美元的非法资金,现在它看到的财富池更大,可以被收缴。

分析显示，非法行为者直接持有数十亿美元的加密货币，另有数十亿美元处于下游。与通常追踪资金流向的报告不同，本研究关注的是与被盗资金、诈骗和暗网市场相关联的钱包中保持静态的余额。

Chainalysis表示，截至目前，关联犯罪的比特币、以太坊和稳定币钱包总额接近150亿美元，五年内激增359%，其中大部分资金来自被盗款项。

黑客往往在试图变现时囤积赃款，而诈骗运营者和暗网卖家则更快转移资金。Chainalysis报告以价值15亿美元的Bybit历史黑客事件为例，说明如此大规模的加密货币洗钱十分困难，迫使资金留在链上。

加密货币余额水平也随市场周期波动，因此犯罪持有的美元价值在2021年牛市期间创下历史新高，在臭名昭著的2022年加密寒冬期间大幅下跌，随后在特朗普再次赢得总统大选后的2024年再度飙升，这一强劲涨势一直延续至2025年全年。

与2020年相比，比特币的占比有所下降，而以太坊和稳定币的余额则有所增长。由于价格上涨，比特币仍占据绝大部分价值。

Chainalysis发现，真正的影子经济位于下游。与非法实体间接关联的钱包持有超过600亿美元，几乎是直接持有量的四倍。

暗网市场占比最大，其商家和管理者控制着超过462亿美元的加密货币。

洗钱平台（如Black U）通过网络转移资金，使得总金额更高；其中暗网市场的复合年增长率超过200%，其次是诈骗商店。

交易所、法币变现渠道以及执法机构的介入窗口

犯罪分子正在改变将加密货币兑换为法币的方式。Chainalysis数据显示，今年上半年来自非法来源流入交易所的资金接近70亿美元，这意味着自2020年以来，其年均流入量已达140亿美元。

随着犯罪分子越来越多地将加密货币本身作为支付手段和价值储存工具，资金流动呈下降趋势，从而减少了对法币兑换的需求。

向交易所的直接转账急剧下降。2021年和2022年，此类转账占非法资金流的40%以上，但到2025年仅约占15%。犯罪分子如今更依赖混币器和跨链桥来掩盖踪迹。Chainalysis表示，其Reactor工具可协助调查人员追踪这些资金流向。

该公司还指出, 在大多数非法类别中, 超过一半的余额集中在仅三个钱包中。恐怖主义融资和虐待儿童材料是例外, 前者分布较为薄弱, 后者则是因为中国的新供应商正在为这个生态系统做出贡献。

稳定币因发行方具备冻结功能而被广泛使用，因此犯罪分子试图通过分散至多个钱包来限制损失。

套现模式呈现分化：部分团伙将资金分散至更多交易所存款地址，而另一些则坚持使用较少的地址集。暗网市场前十大地址的资金集中度增长了146%，其次是恶意软件（60%）和诈骗活动（44.8%）。

与此同时，受制裁实体的相关资金下降了86%，被盗资金下降了70%，反映出合规措施的加强。犯罪分子也更频繁地更换地址。2020年，高达46%的套现地址在一年后仍被重复使用；如今，重复使用率已大幅 plummet，表明为规避侦查，资金周转速度正在加快。

Chainalysis 还调查了犯罪实体的运营时长。一些实体（如勒索软件）仅存活一天。基于市场的实体（如暗网市场、诈骗店铺和在线药房）可存活 807 至 959 天。恐怖融资的周期较短，平均约为 54 天。

一旦运营结束，犯罪分子变现的方式各不相同。稳定币被清空的速度最快，90 天内有 95% 被转移。以太坊的转移速度较慢，90 天内有 87% 被转移，一年后仍有超过三分之一留在链上。比特币留存时间最长，90 天内仅 52% 被转移，一年后仍有 36.7% 留在钱包中。