- ARK Invest 在 Block 股价下跌 6% 后买入近 2100 万美元的 Block 股票，但此举看似是常规的投资组合再平衡，而非新的看涨押注。
- ARK 遵循 10% 的单只持仓上限策略，通常在股价下跌时买入、在反弹时减持，以维持目标配置比例。
- 该策略与近期在 Coinbase 和 Circle 财报发布后股价大幅下跌时的买入操作如出一辙。
其联合创始人兼首席执行官（CEO）Cathie Wood 领导的 Ark Invest 在周四公司股价下跌超过 6% 后，购买了近 2100 万美元的 Block 股份。乍一看，这似乎是对 Jack Dorsey 经营的金融科技公司的明显信心表达。然而，Ark 关于其自身投资组合的规则表明情况并非如此。根据他们的规则，这实际上是常规再平衡。
根据Ark在其披露文件中讨论的多元化策略，Ark将任何个人投资限制在任何单只基金的10%以内。投资组合中某家公司的权重会随着股价波动而变化。Ark通常会买入更多股票，以维持那些已低于目标权重的头寸。相比之下，当权重过高时，它会减少头寸。
这种情况似乎也在Block身上发生过。在周四的买入交易之前，Block一直是Ark下一代互联网ETF（ARKW）中第十大持仓，价值约6000万美元，占该基金的3.51%。
Ark坚持其既定策略
从这个角度来看，周四进行的收购似乎更多地侧重于投资组合管理，而非任何新的投资原则。
Ark通过其三只交易所交易基金（ETF）购买了Block的267,676股，分别是：Ark创新ETF（ARKK）、ARKW以及Ark区块链和金融科技创新ETF（ARKF）。Ark在Block股价收于79美元、当日下跌6.15%时进行了这些买入操作。
这一模式在周初也曾重复出现。据The Block报道，8月4日，在加密货币交易所Coinbase发布财报后股价下跌超过14%之际，Ark Invest购买了约800万美元的Coinbase股票。Coinbase此前已是ARKK的第六大持仓。
次日，Ark又向Circle投入了1730万美元，当时Circle是ARKK的第九大持仓，交易价格约为63美元。
买入其已持有最多的标的
与其追求新的投资，Ark经常增加其最大投资公司的持股，尤其是在股价下跌之后。
Cryptopolitan此前曾报道，这种“逢低买入”和“按需再平衡”的方法是Wood在管理其ETF时采用的关键策略之一。一般来说，每笔交易的执行都是为了维持投资组合的目标权重，而非表明思维发生了根本性转变。
这种重复的模式可以追溯到几个月前。1月下旬，在比特币短暂跌破90,000美元后，Ark在一个交易日内购买了价值2150万美元的Coinbase、Circle和Bullish股票。这是该公司自12月中旬以来首次购买这三家公司的股票。
Invezz在TradingView上发表的另一份报告中估计，在比特币交易价格约为75,000美元的一天，Ark在加密货币股票上投资了约7200万美元。这笔投资包括约3270万美元的Robinhood股票。该报告接着指出，Wood仍然认为比特币与传统资产的低相关性是其长期优势。
Block财报超预期，但Mizuho发出成本警告
Block的基本面与其股价下跌之间没有联系。
据The Block报道，该金融科技公司的第二季度营收为66.2亿美元，同比增长9%，超出分析师预测。调整后每股收益（EPS）为1.02美元，同比增长65%，毛利润激增25%，达到31.7亿美元。
然而，投资者的担忧转向了成本。
Mizuho分析师表示，尽管Block早在2月裁员约40%，但其运营成本仍在增加。根据Block的预测，Mizuho预计调整后运营成本将从上半年的44.8亿美元增长至下半年的45.6亿美元。
Ark在买入的同一天也在卖出
Ark进行的卖出交易提供了令人信服的证据，表明这些交易是为了维护投资组合，而非对加密货币股票持普遍乐观态度。
在买入Block的同一天，Ark通过ARKW卖出了39,509股Bullish股票，在股价收于23.04美元（下跌3.36%）后，其头寸减少了约91万美元。据The Block报道，周初，该公司还以近25,000美元的价格卖出了5,700股专注于Solana的国库公司Solmate的股票。
在同一天买入一只加密货币支持的股票并卖出另一只，并不能证明对板块方向的信念，而是展示了Ark如何运作其投资：不断使投资组合的权重与市场走势相匹配。
Ark正在改变其投资理念吗？
ARK Invest 并未表示正在撤出比特币。然而，几家研究机构越来越多地将与加密相关的股票视为与更广泛的数字资产采用相关的独立投资类别。Bitwise 认为，加密股票既可以作为“加密资产敞口的代理”，也可以作为“独特的独立投资”，将其描述为该行业的“淘金热中的卖铲人”方法。
Bernstein 反复指出，交易所和 Coinbase 等加密金融服务公司是更清晰的美国监管和机构采用扩大的主要受益者，而 Galaxy Research 越来越多地将交易所、代币化平台、稳定币和其他加密基础设施业务作为与比特币并列的独立投资主题进行分析。
摩根大通的分析师同样倾向于基于业务基本面——包括交易活动、托管、支付和代币化收入——来评估与加密相关的公司，而不是仅仅将其视为对比特币价格的杠杆押注。
ARK 自己的 Big Ideas报告显示，ARK 长期以来一直在区块链、AI、金融科技和数字资产领域的颠覆性创新方面进行投资。
“我们的使命是通过识别和投资于颠覆性创新的领导者、推动者和受益者，来实现长期的资本增值……”
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常见问题
ARK 买入了多少 Block 股票？涉及哪些基金？
据报道，ARK 于周四买入 267,676 股 Block 股票，价值约 2100 万美元，资金分散在 ARKK、ARKW 和 ARKF 三只基金中。
为何 Ark 总在加密货币类股票下跌后立即买入？
Ark 将任何单一持仓限制在单只基金的 10% 以内以保持多元化；当某只股票下跌导致其权重低于目标比例时，Ark 便会买入以恢复该比例；Wood 还指出比特币与其他资产的低相关性是逢低布局的理由之一。
在买入 Block 的同时，Ark 卖出了什么？
同日，Ark 通过 ARKW 卖出 39,509 股 Bullish 股票，价值 910,287 美元；本周早些时候，它还抛售了价值近 2.5 万美元的 5,700 股 Solmate 股票。
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Ashish Kumar
Ashish Kumar 是一位拥有八年新闻室经验的加密货币和金融记者。他报道加密货币市场、监管、DeFi 和交易所生态系统的最新动态。他曾与 Coingape、Todayq 和 Newsroompost 合作。Ashish 在 IIMC 获得了英语新闻学研究生文凭。他还采访过包括 Arthur Hayes、Yat Siu、Austin Federa 在内的行业人物。
