La compra de Block por parte de Cathie Wood en ARK por valor de 21 millones de dólares no es tan optimista como parece

Ark Invest, con su cofundadora y directora ejecutiva (CEO) Cathie Wood, adquirió acciones de Block por casi 21 millones de dólares el jueves, tras una caída superior al 6% en el precio de las acciones de la compañía. A primera vista, esto podría interpretarse como una clara muestra de confianza en la empresa fintech dirigida por Jack Dorsey. Sin embargo, las normas establecidas por Ark para su propia cartera indican lo contrario. De hecho, según sus normas, se trata de un reequilibrio rutinario.

Ark limita la inversión individual al 10 % de cualquier fondo, de acuerdo con la estrategia de diversificación descrita en la información proporcionada por la empresa. La ponderación de una empresa en la cartera varía según las fluctuaciones del precio de sus acciones. Ark suele comprar más acciones para mantener una posición que ha caído por debajo de su objetivo. Por el contrario, reduce su posición cuando esta aumenta demasiado.

Parece que esta situación también se ha dado en el caso de Block. Antes de la compra que tuvo lugar el jueves, Block era la décima mayor participación en el ETF Next Generation Internet de Ark (ARKW), valorada en aproximadamente 60 millones de dólares, lo que representaba el 3,51% del fondo.

ARK se mantiene fiel a su estrategia

Desde esta perspectiva, la adquisición realizada el jueves parece estar más centrada en la gestión de la cartera que en cualquier nuevo principio de inversión.

Ark adquirió 267.676 acciones de Block a través de tres de sus fondos cotizados en bolsa: Ark Innovation ETF (ARKK), ARKW y Ark Blockchain and Fintech Innovation ETF (ARKF). Ark realizó estas compras cuando las acciones de Block cerraron a 79 dólares, y la jornada registró una caída del 6,15%.

Ese patrón se repitió a principios de semana. El 4 de agosto, Ark Invest compró acciones de Coinbase por un valor aproximado de 8 millones de dólares después de que la plataforma de intercambio de criptomonedas cayera más del 14 % tras la publicación de sus resultados, según The Block. Coinbase ya era la sexta mayor participación de ARKK.

Al día siguiente, Ark invirtió otros 17,3 millones de dólares en acciones de Circle, que en ese momento era la novena mayor participación en ARKK y cotizaba a aproximadamente 63 dólares.

Comprar los nombres que ya posee en su mayoría

En lugar de buscar nuevas inversiones, Ark a menudo ha aumentado su participación en empresas que ya representan sus mayores inversiones, especialmente después de caídas en el precio de las acciones.

Cryptopolitan ya informó que esta estrategia de comprar en las caídas y reequilibrar la cartera según sea necesario es una de las claves que Wood emplea al gestionar sus ETF. En general, cada transacción se ejecuta para mantener la ponderación deseada en la cartera, en lugar de indicar un cambio fundamental de estrategia.

Este patrón se tracdesde hace muchos meses. A finales de enero, Ark compró acciones de Coinbase, Circle y Bullish por valor de 21,5 millones de dólares en una sola sesión bursátil, después de que Bitcoin cayera brevemente por debajo de los 90.000 dólares. Estas fueron las primeras compras de acciones de las tres compañías que realizó la firma desde mediados de diciembre.

Según un informe publicado en TradingView, Invezz estima que Ark invirtió alrededor de 72 millones de dólares en acciones de criptomonedas en un día en que Bitcoin cotizaba a unos 75.000 dólares. Esta inversión incluyó aproximadamente 32,7 millones de dólares en acciones de Robinhood. El mismo informe añade que Wood sigue considerando que la baja correlación del Bitcoincon los activos tradicionales es una ventaja a largo plazo.

Block supera las expectativas de ganancias y Mizuho advierte sobre los costos

No existía ninguna relación entre los fundamentos de Block y la caída del precio de sus acciones.

Según The Block, los ingresos de la fintech en el segundo trimestre fueron de 6620 millones de dólares, lo que refleja un crecimiento del 9 % interanual y supera las previsiones de los analistas. El beneficio por acción ajustado se sitúa en 1,02 dólares tras un aumento del 65 %, y el beneficio bruto se disparó un 25 % hasta alcanzar los 3170 millones de dólares.

Sin embargo, las preocupaciones de los inversores se centraron en los costes.

Según los analistas de Mizuho, ​​Block sigue registrando aumentos en los costos operativos incluso después de despedir a cerca del 40% de sus empleados en febrero. De acuerdo con las previsiones de Block, Mizuho proyecta que los costos operativos ajustados aumentarán de 4480 millones de dólares durante el primer semestre del año a 4560 millones de dólares durante el segundo semestre.

Ark vendía los mismos días que compraba

Las ventas realizadas por Ark constituyen una prueba contundente de que las transacciones estaban relacionadas con la preservación de la cartera, y no con una postura generalmente optimista sobre las acciones de criptomonedas.

El mismo día que adquirió Block, Ark vendió 39.509 acciones de Bullish a través de ARKW, reduciendo su posición en aproximadamente 910.000 dólares después de que la acción cerrara con una caída del 3,36% a 23,04 dólares. A principios de semana, la firma también vendió 5.700 acciones de Solmate, una empresa de tesorería centrada en Solana, por casi 25.000 dólares, según The Block.

Adquirir una acción respaldada por criptomonedas y vender otra el mismo día no demuestra una creencia en la dirección del sector, sino que muestra cómo Ark gestiona sus inversiones: ajustando continuamente el peso de las carteras a los movimientos del mercado.

¿Está cambiando Ark su filosofía de inversión?

ARK Invest no ha anunciado que vaya a abandonar Bitcoin. Sin embargo, varias firmas de investigación han considerado cada vez más las acciones relacionadas con criptomonedas como una clase de inversión distinta, vinculada a una mayor adopción de activos digitales. Bitwise ha argumentado que las acciones de criptomonedas pueden servir tanto como un indicador de la exposición a criptoactivos como inversiones independientes, describiéndolas como un enfoque multifacético del sector.

Bernstein hadenta las plataformas de intercambio y a las empresas de servicios financieros de criptomonedas, como Coinbase, como beneficiarias clave de una regulación estadounidense más clara y de la creciente adopción institucional, mientras que Galaxy Research analiza cada vez más las plataformas de intercambio, las plataformas de tokenización, las stablecoins y otras de infraestructura de criptomonedas como temas de inversión separados junto con Bitcoin.

Los analistas de JPMorgan también tienden a valorar las empresas relacionadas con las criptomonedas en función de sus fundamentos empresariales, incluidos la actividad comercial, la custodia, los pagos y los ingresos por tokenización, en lugar de considerarlas únicamente como apuestas apalancadas sobre Bitcoinel precio del

El propio informe "Grandes Ideas" de ARK demuestra que ARK lleva mucho tiempo invirtiendo en innovación disruptiva en los ámbitos de blockchain, IA, tecnología financiera y activos digitales.

“Nuestra misión es generar una apreciación del capital a largo plazo… mediante ladente inversión en los líderes, facilitadores y beneficiarios de la innovación disruptiva.”