加拿大经济可能处于衰退的早期阶段

加拿大正滑入衰退的早期阶段，新数据和预测显示经济正在萎缩，劳动力市场正在减弱。

这一警告来自 34 经济学家 调查 ，由彭博社在5月16日至5月21日期间发布，均指向该国GDP连续两个季度收缩。他们预计2025年第二季度将下降1%，随后第三季度小幅下降0.1%，足以符合衰退的经典定义。

与美国激烈的贸易冲突，在唐纳德·特朗普总统 renewed 关税威胁的推动下，已经给加拿大的出口流带来了阻碍。

这些威胁导致美国进口商在今年早些时候匆忙下达加拿大订单，提前加载需求并耗尽本季度本应发生的出口活动。这导致出口预计急剧下降7.4%（年化）。这对企业造成了沉重打击，但经济学家认为 shipments 可能在年底略有回升。

随着央行冻结，失业人数增加

失业率也在向错误的方向移动。预测表明，加拿大失业率将在2025年下半年跃升至7.2%。贸易疲软和国内支出谨慎相结合，拖累了招聘。大部分压力落在家庭身上，随着收入不确定性的增加，家庭现在正在减少消费。

通胀也没有缓解。商品和服务的成本预计将高于加拿大银行的舒适区——经济学家预测第三季度通胀率为2.1%，第四季度为2.2%，略高于2%的目标。这使得政策制定者面临更复杂的情况，尤其是在货币政策选择有限的情况下。

目前，交易员认为加拿大银行下一次6月会议上调息的可能性不到30%。该行行长 Tiff Macklem 周四表示，“我们越能降低不确定性，我们在货币政策决策中就越能向前看。”

不确定性不会很快消失的原因之一是住房活动正在崩溃。销售额下降，价格下降。预计下半年新开工住房数量将低于第二季度。

Macklem 指出，加拿大与美国关系中的持续问题是家庭和企业推迟重大决策的最大原因。

“我知道加拿大渴望与美国坐下来解决我们的分歧并达成协议，”他说。“如果我们能获得这种清晰度，我们就可以恢复增长。显然，如果事情朝相反方向发展，情况确实会更糟。”

这种面对面会谈可能比预期的更快到来。总理马克·卡尼计划在本月于阿尔伯塔举行的 G-7 领导人峰会期间与特朗普会面。这是特朗普重返白宫后首次正式访问加拿大。

预期很低。卡尼已经明确表示，加拿大和美国之间长期的经济一体化不再完整。这使得公司不确定未来计划，许多人只是在观望。

尽管如此，并非所有增长都无望。经济学家预计，如果情况没有恶化，加拿大整体经济在2025年将增长1.2%，2026年增长1%。这些预测与今年早些时候没有变化。但在其他一切都在指向下滑的时刻，这不过是冷安慰。