カナダの経済は不況の初期段階にある可能性が高い

カナダは不況の初期段階に陥りつつあり、新たな数値と予測は経済の縮小と労働市場の弱体化を示しています。

この警告は、34エコノミスト は からのもので、5月16日から5月21日の間にブルームバーグによって調査されたもので、すべてカナダのGDPの連続する縮小を指しています。彼らは2025年第2四半期に1%の減少、その後第3四半期に0.1%の小さな減少を予想しており、これは不況の古典的な定義に適合します。

ドナルド・トランプ大統領による新たな関税脅威に火がついた米国との激しい貿易紛争は、すでにカナダの輸出フローに混乱をもたらしています。

これらの脅威により、米国の輸入業者は今年初めにカナダからの注文を急ぎ、需要を前倒ししました。その結果、今四半期の輸出活動が枯渇し、輸出は年率換算で7.4%の急減が見込まれています。これは企業に大きな打撃を与えていますが、エコノミストたちは年末にかけて出荷量がわずかに回復する可能性があると考えています。

中央銀行の凍結により失業者が増加

失業率も悪方向に動いています。予測では、カナダの失業率は2025年後半に7.2%に跳ね上がるとされています。貿易の弱体化と慎重な国内消費の組み合わせが、採用を押し下げています。その圧力の大部分は世帯に集中しており、所得の不確実性が高まるにつれて消費を控えています。

インフレも収まる気配がありません。財やサービスの価格は、カナダ銀行の許容範囲を上回る見込みです。エコノミストは第3四半期に2.1%、第4四半期に2.2%のインフレを予測しており、これは2%の目標をわずかに上回ります。これは、特に金融政策の選択肢が限られている中で、政策決定者にとって状況を複雑にします。

現在、トレーダーは6月のカナダ銀行の次回会合で利子率が変動する確率が30%未満と見ています。カナダ銀行総裁のティフ・マッケム氏は木曜日、「不確実性をできるだけ減らせば減らすほど、金融政策決定を進めていく上でより先見的になれます」と述べました。

この不確実性がすぐに消えない理由の一つは、住宅活動が急落していることです。販売数は減少し、価格も下落しています。新しい住宅着工数は、第2四半期よりも下半期の方が低くなると予測されています。

マッケム氏は、カナダと米国の関係に関する継続的な疑問が、家族や企業が大きな決定を控える最大の理由であると指摘しました。

「カナダは米国と座って対話し、違いを解決して合意に至ることに熱意を持っていることは承知しています。その明確さを得られれば、成長に戻ることができます。明らかに、状況が逆方向に動けば、それはより悪くなるでしょう。」

その対面会談は、予想より早く行われる可能性があります。マーク・カーニー首相は、6月にアルバータ州で開催されるG7首脳会議中にトランプ氏と会談する予定です。これは、ホワイトハウス復帰後、トランプ氏がカナダを公式訪問するのは初めてとなります。

期待は低いです。カーニー氏はすでに、カナダと米国の間の長年の経済統合はもはや維持されていないことを明確にしています。これは、企業が何を計画すべきか不確実な状態に置かれ、多くの企業が様子を見ていることを意味します。

それでも、すべての成長が不可能というわけではありません。エコノミストは、状況が悪化しない限り、2025年にカナダの広範な経済が1.2%、2026年に1%拡大すると見ています。これらの予測は今年初頭から変わっていません。しかし、他のすべての指標が下向きを指しているこの瞬間において、それは冷ややかな慰めに過ぎません。