尽管日本央行维持利率在1%不变，但仍暗示将加息。

日本央行7月31日将基准利率维持在1%不变，这一结果与所有受访经济学家的预期一致，此前该行在6月份将利率上调至31年来的最高水平。日本央行还会干预外汇市场，以保护目前接近40年低点的日元汇率。.

日本政策委员会以8比1的投票结果决定维持基准利率在1%不变。据报道，委员会成员高田一再次成为唯一投反对票的成员，他力主将利率上调至1.25%，因为通胀前景趋于鹰派。. 

尽管如此，经济学家们仍预期日本央行将维持利率不变。然而，市场更关注日本央行未来的政策走向。在公告中，日本央行似乎采取了鹰派立场，并在展望报告中警告称，核心通胀可能加速。日本央行预计，核心通胀率将从本财年下半年开始升至2%以上。. 

尽管维持现状，但通胀前景转为鹰派。

日本7月份核心通胀率为1.6%，这意味着今年迄今为止，该通胀率实际上大部分时间都低于日本央行2%的目标。尽管通胀趋势稳定，日本央行 仍将 2026财年核心通胀预期从4月份预测的2.8%下调至2.5% 。这一新的调整表面上看像是鸽派立场的下调。

然而，日本央行官员指出，近期经济数据将有所下降，并更加坚信超调将在稍后出现。日本央行认为，超调将受到日元疲软导致的进口成本上升、企业定价能力坚挺以及今年早些时候中东能源冲击的持续影响等因素的驱动。.

经济学家 预计 短期内会出现下跌，同时发出长期预警，并预测日本央行尽管维持利率不变，但仍将发出鹰派信号。 

市场密切关注日本央行行长卡祖奥在决议公布后的新闻发布会。许多人认为，尽管多数央行官员投票决定维持利率不变，但政策立场仍可能对日元汇率产生显著影响。. 

分析师们对于下一次加息是在10月还是推迟到12月意见不一，而上田的任务是调和由首相高市早苗领导的政府（该政府对进一步紧缩政策兴趣不大）与债券市场（该市场已经预期会有更多加息）之间的矛盾。.

Yen的介入又给局势增添了一层变数。

据报道，日本央行在利率决议公布前的几个小时内也直接干预了外汇市场。消息人士透露，日本央行周四在纽约进行了买入日元、卖出美元的干预操作。这是日本央行三个月来首次使用此类策略。日元兑美元汇率跌至40年来的低点附近，这有可能进一步推高进口能源和食品的价格。.

2026年，日元疲软的根源在于三大压力。首先，美日利率差距巨大，使得套利交易持续活跃。其次，霍尔木兹海峡局势紧张导致燃油价格高企，市场对日本央行迅速缩小利率差距的意愿持谨慎态度。这三大因素共同导致基准10年期日本国债收益率降至2.8%，表明债券投资者已将央行进一步收紧货币政策的预期计入价格。.