- La Bank of Japan ha mantenuto il suo tasso di riferimento all'1% il 31 luglio, un risultato che ogni economista intervistato si aspettava dopo l'aumento di giugno a un massimo di 31 anni.
- Le prospettive trimestrali della banca hanno avvertito che l'inflazione di base è probabile che si attesti chiaramente al di sopra del suo obiettivo del 2% a partire dal secondo semestre dell'anno fiscale, anche se la lettura di luglio è stata appena dell'1,6%.
- La decisione è arrivata ore dopo che il Giappone sembrava essere intervenuto nei mercati valutari per difendere uno yen scambiato vicino ai minimi di 40 anni, aggiungendo un secondo livello di drammaticità a una tenuta altrimenti prevista.
La Bank of Japan ha mantenuto il suo tasso di riferimento all'1% il 31 luglio, un risultato che ogni economista intervistato si aspettava dopo l'aumento di giugno a un massimo di 31 anni. La BoJ interviene anche nei mercati valutari per proteggere lo yen che scambia vicino ai minimi di 40 anni.
Il consiglio di politica della Banca del Giappone ha votato 8 a 1 per mantenere il tasso di riferimento all'1%. Il membro del consiglio Hajime Takata è stato l'unico membro a dissentire ancora una volta, spingendo per un aumento al 1,25%, poiché le prospettive sull'inflazione si sono fatte più hawkish, secondo i rapporti.
Gli economisti si aspettavano che il consiglio mantenesse i tassi di interesse invariati, nonostante ciò. Tuttavia, il mercato era curioso di conoscere il tono che la BoJ avrebbe assunto in futuro. Nel suo annuncio, la BoJ ha apparentemente assunto una posizione hawkish, avvertendo nel suo rapporto sulle prospettive che l'inflazione core probabilmente accelererà. La BoJ prevede che l'inflazione core superi il 2% a partire dalla seconda metà dell'anno fiscale.
Le prospettive sull'inflazione diventano hawkish nonostante la tenuta
L'inflazione core del Giappone per luglio è arrivata all'1,6%, il che significa che è rimasta al di sotto dell'obiettivo del 2% della BOJ per la maggior parte dell'anno finora. Nonostante il trend stabile, la BoJ ha ridotto la sua previsione di inflazione core per il 2026 al 2,5% dal 2,8% previsto ad aprile. La nuova modifica è una revisione al ribasso che, a prima vista, sembra dovish.
Tuttavia, i funzionari della BoJ hanno sottolineato numeri più bassi a breve termine, con una convinzione più ferma che il superamento arriverà più tardi. La BoJ ha sostenuto che il superamento sarebbe stato guidato dai costi di importazione legati a uno yen debole, dalla resilienza del potere di prezzo delle imprese e dagli effetti residui dello shock energetico guidato dal Medio Oriente all'inizio di quest'anno.
Gli economisti si aspettavano un calo a breve termine insieme a un avvertimento a lungo termine, prevedendo che la BoJ fosse pronta a inviare un segnale hawkish nonostante il mantenimento dei tassi.
Il mercato era ansioso di osservare la conferenza stampa del Governatore Kazuo dopo la decisione. Molti credevano che, nonostante il voto della maggioranza dei banchieri centrali per mantenere i tassi stabili, la posizione di politica potrebbe comunque far oscillare bruscamente lo yen.
Gli analisti erano divisi sul fatto che il prossimo aumento sarebbe arrivato a ottobre o sarebbe stato posticipato a dicembre, e il compito di Ueda era quello di conciliare un governo guidato dal Primo Ministro Sanae Takaichi, che ha mostrato poco appetito per un ulteriore restringimento, con un mercato obbligazionario che già prevede di più.
L'intervento sullo yen aggiunge un altro elemento alla miscela
Si è inoltre riportato che la BoJ è intervenuta direttamente nei mercati valutari nelle ore che hanno preceduto la decisione sui tassi di interesse. Le fonti hanno rivelato che il Giappone ha condotto un intervento di acquisto di yen e vendita di dollari a New York giovedì. La prima volta che la BoJ ha intervenuto utilizzando tali tattiche in tre mesi. Lo yen è sceso verso un minimo di 40 anni contro il dollaro, minacciando di inflazionare ulteriormente il costo dell'energia e del cibo importati.
Nel 2026, la debolezza dello yen si è consolidata a causa di tre pressioni separate. C'è stato un ampio divario tra i tassi statunitensi e giapponesi, che mantiene vivo il carry trade. Allo stesso modo, i prezzi elevati dei combustibili a causa delle tensioni nello Stretto di Hormuz e un mercato riluttante verso la volontà della BoJ di muoversi abbastanza rapidamente per colmare il divario. Questi tre pilastri hanno portato al rendimento del benchmark obbligazionario governativo giapponese a 10 anni a scendere al 2,8%, un segno che gli investitori obbligazionari stanno già prevedendo un ulteriore restringimento da parte della banca centrale.
Se stai leggendo questo, sei già avanti. Resta così con la nostra newsletter.
Disclaimer. Le informazioni fornite non costituiscono consulenza finanziaria. Cryptopolitan.com non si assume alcuna responsabilità per eventuali investimenti basati sulle informazioni presenti in questa pagina. Si raccomanda vivamente di effettuare ricerche autonome e/o consultare un professionista qualificato prima di prendere qualsiasi decisione di investimento.
Collins J. Okoth
Collins Okoth è un giornalista e analista di mercati con 8 anni di esperienza nella copertura di criptovalute e tecnologia. È un Analista Finanziario Certificato e possiede una laurea in Matematica Attuariale. Collins ha precedentemente lavorato con Geek Computer e CoinRabbit come scrittore e redattore.
