Bitcoin 市场波动性概述

的最新进展 Bitcoin 显示，技术面依然混乱。上升通道已被突破，突破线似乎远低于当前水平。在成功突破 阻力位 10300美元的 Bitcoin 再次跌破该阻力位。

预期中的回调并未出现。预计 Bitcoin 价格 未来几天
天已实现波动率大致在 60% 左右。各期限的隐含波动率均面临下行压力。

短期期权价格在各个到期日都出现了显著上涨。虽然隐含波动率下降时，“微笑”效应通常会tron，但这是近期出现的最大波动，因为优质看涨期权价格似乎更高，而优质看跌期权价格则相对较低。相对而言，delta值低于0.1的期权，无论是看跌期权还是看涨期权，都不被认为trac。.

Bitcoin 市场波动性：回顾

• 即使在目前情况下，9月至12月期间持有的多头看涨期权偏斜头寸，如果之前持有而非新增持仓，仍然具有意义。看涨期权偏斜已接近合理水平。9月份隐含波动率处于合理水平，而12月份则仍然偏高。建议平掉9月份积累的任何空头头寸。12月份，做空Vega偏斜头寸是合理的。.
• 5 月份的退出和 6 月份的缩减往往揭示了风险。尽管看跌期权的偏斜度较高，但波动率处于合理甚至较低的水平。预计此处将出现回调，而过度做空伽玛期权并非预期之策。过去七天，该交易已通过隐含波动率和衰减获利。.
• Bitcoin 现货与芝加哥trac交易所 (CME) 5 月合约的期货溢价已降至 5 美元。为了提高收益，将 5 月的空头头寸展期至 6 月是明智之举。.

观察 Bitcoin 市场的波动性，会发现期权偏斜度较高。因此，如果持有者在9月份交易量持平，12月份交易量下降，同时持有多头偏斜头寸，那么他就能获利。目前，期权偏斜度对于优质期权来说是合理的，但对于空头期权来说则过高。.

建议平掉多头头寸，或者至少买入一部分空头头寸，以使Vega敞口转为正值或中性。6月份的风险逆转策略对多头头寸的影响不大，因为市场反弹至表现不佳的看涨期权后，Vega的跌幅和衰减效应也未能奏效。.

Bitcoin 市场波动性：建议

• 平掉9月至12月期间的看涨期权偏斜头寸。寻找新的机会，以有备兑的方式缩短期权翼数。.
• 以7000-6500美元的价位做多或做空跨式期权，建仓12月到期的优质看跌期权。这些12月到期的优质看跌期权是目前市场上最具吸引力的期权选择。.
• Bitcoin 现货与芝加哥商品交易所 (CME) 6 月合约的期货trac约为 80 美元。利用这一优势来提高投资组合收益是值得的。.

比特 Bitcoin 市场波动性概览基于 BitOoda Bitcoin 市场波动性信号。