比特币市场波动概述

在最新的比特币市场波动中，技术描绘仍然令人困惑。随着上升通道的退出，突破线似乎远低于。在成功突破 反弹过程中的阻力 至10,300美元后，比特币再次跌破该位置。

预期的修正从未实现。预计未来几天比特币价格走势将发出更清晰的信号。
15天实现波动率大约在60%左右。压力正在所有到期日期的隐含波动率（IV）上积聚。

微小的翼 across 到期日显著走高。虽然“微笑”通常在IV下降时更强，但这是最近见证的最大移动，因为大量的看涨期权似乎更高，而大量的看跌期权则较低。在相对基础上，没有期权，无论是看涨还是看跌，都被认为低于0.1的Delta值并不具有吸引力。

比特币市场波动：回顾

• 即使对于那些拥有这些头寸而不是新持仓的人来说，9月至12月的长期看涨期权偏斜头寸仍然有意义。看涨期权偏斜已接近公平。9月的IV是公平的，而12月则保持高位。建议覆盖9月累积的任何空头敞口。在12月，倾向于做空Vega是有意义的。
• 5月的退出和6月的减少往往揭示风险。虽然看跌期权偏斜较高，但波动率范围从合理到便宜。预计这里会出现修正，并且不想被过短伽马所困。在过去七天里，交易能够从IV和衰减中获利。
• 比特币现货与5月CME合约之间的正向价差（Contango）已降至5美元。将任何5月空头头寸展期至6月以增强收益是非常值得的。

观察比特币市场波动性，看涨期权偏斜度（call skew）较高。因此，如果9月持有平量仓位，12月持有空头仓位，同时保持看涨偏斜头寸，那么就能获利。目前，主要看涨期权的偏斜度合理，而边缘看涨期权则显得昂贵。

建议退出看涨偏斜头寸，或者至少买入部分空头腿头寸，以使Vega敞口变为正值或中性。随着市场反弹至表现不佳的看涨期权，退出6月头寸的风险逆转对偏斜度的影响不大，因为Vega的冲击和衰减更为显著。

比特币市场波动性：建议

• 退出9月至12月的看涨偏斜头寸。寻求新机会，以覆盖基础的方式缩短边缘头寸。
• 在12月主要看跌期权上建立头寸，行权价在7000-6500区间，与跨式期权相比，保持Vega中性或做多。12月的主要看跌期权是目前最具吸引力的货币期权。
• 比特币现货与6月CME合约之间的正向价差约为80美元。利用这一价差来增强投资组合收益是非常值得的。

比特币市场波动概述基于 BitOoda 比特币市场波动信号。