比特币与黄金成2026年表现最差资产，法币收益反超

比特币和黄金正经历着它们最坚定的支持者通常警告其他人要警惕的那种年份。在2026年的主要投资排名中，两者均位居垫底，而存放在短期美国国债中的现金实际上仍在盈利。

Creative Planning的策略师Charlie Bilello指出，截至10月25日，比特币的跌幅为7.3%，黄金的跌幅为7.5%。他表示，他的记录显示，在任何日历年中，这两者从未同时排在最后两位。

比特币和黄金下跌，而股票和大宗商品上涨

比较在审视投资者本可持有的其他资产时显得更为严峻。一篮子大宗商品今年已飙升52.5%。美国大盘股上涨12.3%，短期国债收益率为2.9%。

对于那些购买比特币或金条以规避普通货币问题的人来说，这一数字尤其令人痛苦。

Bilello追踪了自2011年以来的21个资产类别。在2026年，只有57%的资产类别呈现正回报，因此整体而言这一年并不轻松。尽管如此，这些常被宣传为对抗通胀和经济混乱的保护性资产，最终甚至落后于保守型投资。

黄金的逆转尤为剧烈。2025年，黄金飙升63.7%，创下比莱洛表格中表现最强的一年，随后在2026年初攀升至每盎司5,400美元以上。截至周五，现货价格已跌至3,995.81美元，自7月以来首次跌破4,000美元关口。

周一，金银略有回升。截至格林威治时间07:55，现货黄金上涨0.3%，报4,008.70美元；12月交割的美国黄金期货上涨0.3%，报4,021.90美元。此前，黄金经历了一周4%的跌幅，为6月份以来最大单周跌幅，且现货价格跌至7月中旬以来的最低水平。

比特币也未能提供太多慰藉。该加密货币现价为80,472美元，较去年10月创下的126,000美元以上纪录下跌约35%。若跌幅持续，继2025年下跌6.3%之后，2026年将连续第二年录得负收益。

但这并未抹去其更长的历史。比莱洛计算显示，自2011年以来，比特币的平均年化回报率为120.6%，而黄金仅为6.3%。但历史平均回报率无法支付今年的账单。

油价和美联储预期使形势更加严峻

这正是两种资产面临的挑战，因为它们都不产生利息。当市场预期美国利率上升时，债券及其他所有生息投资将更具吸引力。因此，持有黄金或比特币的成本变得更高。

此外，油价上涨也给通胀预期带来了额外压力。随着美国与伊朗之间的紧张局势升级，布伦特原油周五触及每桶116美元。高企的能源价格可能推高消费者物价，并为美联储维持紧缩货币政策提供另一个理由。

ING分析师表示，贵金属甚至未能从科技股抛售中获益。相反，他们认为市场：

“……似乎更关注油价上涨及其对通胀的可能影响。”

目前正有各方努力缓和局势。卡塔尔调解员周日抵达德黑兰，与美国协调以缓解地区紧张关系。

10月27日至28日的FOMC会议是另一个值得关注的重点事件。投资者预计利率将暂时保持不变；然而，市场对12月加息的预期显著上升：根据一项CME FedWatch的估算，当前概率为68%，而另一项估算则高达79%。

另一个需要密切关注的事件是周四公布的PCE通胀数据，这是美联储在努力实现2%通胀目标时使用的指标之一。

比特币的故事还有另一层波折。尽管华尔街参与度日益加深，研究人员仍无法确定大多数币的持有者身份。Galaxy 10月的快照将1110万枚BTC（约占总供应量的55%）归类为未归属。

Galaxy研究主管Alex Thorn在X上写道：

"尽管多年来机构化和集中化程度不断提高，但超过一半的比特币供应量仍存放在无法确定归属的地址中。尽管如此，仍有大量比特币（甚至可能是大部分）由个人自行保管。"

这一数字并不能作为每个未知钱包都由个人持有的确凿证据。这些可能是银河数据未能识别的机构账户，也可能是其所有者丢失私钥的硬币。

在其他金属交易方面，白银上涨0.2%，报54美元；铂下跌0.3%，至1,546.18美元；钯下跌0.5%，至1,038.85美元。距离2026年底仅剩两个月。