البيتكوين والذهب أسوأ استثمارات 2026.. حتى العملات الورقية تتفوق عليهما

يشهد البيتكوين والذهب عاماً من النوع الذي يحذّر أنصارهما الكبار عادةً الآخرين منه. وكلاهما يقبع في قاع تصنيفات الاستثمار الرئيسية لعام 2026، بينما تحقق الأموال المودعة في سندات الخزانة الأمريكية قصيرة الأجل عوائد إيجابية.

يُظهر المحلل الاستراتيجي في شركة Creative Planning تشارلي بيليلو خسارة للبيتكوين بنسبة 7.3% وللذهب بنسبة 7.5% حتى 25 أكتوبر. ويقول إن سجلاته لم تسبق أن أظهرت هذين الأصلين متصدرين قائمة الأسوأ معاً خلال أي سنة تقويمية.

البيتكوين والذهب يسجلان خسائر بينما ترتفع الأسهم والسلع

يتدهورمقارنة عندما ننظر إلى ما يمكن أن يكون قد امتلكه المستثمرون الآخرون. ارتفع سلة السلع الأساسية بشكل واسع بنسبة 52.5% هذا العام. ارتفعت الأسهم الأمريكية الكبيرة بنسبة 12.3%، وعادت سندات الخزانة قصيرة الأجل بنسبة 2.9%.

هذا الرقم الأخير مؤلم بشكل خاص لأي شخص اشترى بيتكوين أو سبائك ذهبية للهروب من مشاكل النقود التقليدية.

يتتبع بيليلو 21 فئة من الأصول منذ عام 2011. ولا تظهر سوى 57% منها عوائد إيجابية في عام 2026، لذا لم يكن عاماً سهلاً بشكل عام. ومع ذلك، انتهى الأمر بالأصلين اللذين يُباعان غالباً كحماية ضد التضخم والفوضى الاقتصادية بأنهما متأخران حتى عن الاستثمارات المحافظة.

كان انعكاس الذهب حادًا بشكل خاص. فقد ارتفع بنسبة 63.7% في عام 2025، وهو أقوى عام في جدول بيانات بيليلو، ثم تجاوز 5400 دولار للأونصة في أوائل عام 2026. وبحلول يوم الجمعة، انخفضت أسعار الفورية إلى 3995.81 دولار، متراجعة دون 4000 دولار لأول مرة منذ يوليو.

تعافت السبائك قليلاً يوم الاثنين. ارتفعت أسعار الذهب الفورية بنسبة 0.3% لتصل إلى 4008.70 دولار بحلول الساعة 0755 بتوقيت جرينتش، بينما تقدمت عقود الذهب الأمريكية للتسليم في ديسمبر بنسبة 0.3% إلى 4021.90 دولار. جاء ذلك بعد انخفاض أسبوعي بنسبة 4%، وهو الأعمق منذ يونيو، ووصول سعر الفورية إلى أدنى مستوى له منذ منتصف يوليو.

Bitcoin لم يقدم الكثير من الراحة أيضًا. حيث يتم تسعير العملة المشفرة عند 80,472 دولار، أي أقل بنسبة 35% من مستوى قياسيها الذي تجاوز 126,000 دولار في أكتوبر الماضي. إذا استمرت خسائرها، فستصبح عام 2026 ثاني عام سلبي على التوالي، بعد انخفاض بنسبة 6.3% في عام 2025.

هذا لا يمحو تاريخه الأطول. فمنذ عام 2011، يحسب بيليلو متوسط عائد سنوي يبلغ 120.6% للبيتكوين، مقارنة بـ 6.3% للذهب. لكن المتوسطات التاريخية لا تدفع فواتير هذا العام.

أسعار النفط وتوقعات الاحتياطي الفيدرالي تجعل الأمور أصعب

هذا هو التحدي الذي يواجه كلا الأصلين، إذ لا يدر أي منهما فوائد. عندما يُتوقع أن ترتفع أسعار الفائدة في الولايات المتحدة، تصبح السندات وغيرها من الاستثمارات المدرة للدخل أكثر جاذبية. وبالتالي يصبح الاحتفاظ بالذهب أو البيتكوين أكثر تكلفة.

وهناك أيضاً النفط الذي يضغط بشكل إضافي على توقعات التضخم. وصل خام برنت إلى 116 دولاراً للبرميل يوم الجمعة مع تصاعد التوترات بين الولايات المتحدة وإيران. قد تؤدي أسعار الطاقة المرتفعة إلى زيادة أسعار المستهلكين وتوفر للبنك الاحتياطي الفيدرالي سبباً آخر للحفاظ على سياسة نقدية مشددة.

قال محللو إن جي أو إن المعدن الثمين لم يستفد حتى من موجة البيع في أسهم التكنولوجيا. وبدلاً من ذلك، قالوا إن السوق:

"...يبدو أنه يركز أكثر على ارتفاع أسعار النفط وما قد يعنيه ذلك بالنسبة للتضخم."

توجد جهود لتهدئة الوضع. كان الوسطاء القطريون في طهران يوم الأحد، يتواصلون مع الولايات المتحدة لتخفيف التوترات الإقليمية.

اجتماع لجنة السوق المفتوحة الفيدرالية (FOMC) في 27-28 أكتوبر هو حدث مهم آخر يجب مراقبته. يتوقع المستثمرون أن تبقى أسعار الفائدة دون تغيير حالياً؛ ومع ذلك، زادت التوقعات بزيادة أسعار الفائدة في ديسمبر بشكل كبير: وفقاً لتقدير واحد من موقع CME FedWatch، تبلغ الاحتمالية حالياً 68%، بينما تصل تقديرات أخرى إلى 79%.

حدث آخر يجب مراقبته هو بيانات التضخم PCE المجدولة للإصدار يوم الخميس، وهي أحد المؤشرات التي يستخدمها البنك الاحتياطي الفيدرالي في جهوده للوصول إلى هدف تضخم بنسبة 2%.

There is another wrinkle in Bitcoin’s story. Despite Wall Street’s growing involvement, researchers still cannot identify the owners of most coins. Galaxy’s October snapshot classified 11.1 million BTC, roughly 55% of total supply, as unattributed.

كتب رئيس أبحاث غالاكسي، ألكس ثورن، على منصة X:

"يتجاوز نصف المعروض الكلي من البيتكوين العناوين التي لا يُعرف مصدرها، على الرغم من كل عمليات المؤسسية والتركيز في الملكية خلال السنوات الماضية. لا يزال هناك قدر هائل من عملات البيتكوين (وربما معظمها) بحوزة أفراد يسيطرون عليها بأنفسهم."

هذا الرقم ليس دليلاً قاطعاً على أن كل محفظة مجهولة مملوكة لأفراد. فقد تكون هذه الحسابات تابعة لمؤسسات لم تحدد هويتها شركة غالاكسي، كما قد تكون العملات مفقودة المفاتيح الخاصة بها لدى أصحابها.

في أسواق السلع الأخرى، ارتفع الفضة بنسبة 0.2% ليصل إلى 54 دولاراً، وانخفض البلاتين بنسبة 0.3% إلى 1,546.18 دولاراً، وتراجع البلاديوم بنسبة 0.5% إلى 1,038.85 دولاراً. يتبقى شهران فقط قبل نهاية عام 2026.