Bitcoin e oro sono i peggiori investimenti del 2026, anche la valuta fiat li batte

Bitcoin e oro stanno vivendo un anno del tipo che i loro maggiori sostenitori di solito mettono in guardia gli altri. Entrambi si trovano in fondo alle classifiche principali degli investimenti per il 2026, mentre il denaro accantonato in titoli di Stato statunitensi a breve termine sta effettivamente generando rendimenti.

Lo stratega di Creative Planning Charlie Bilello stima la perdita di Bitcoin al 7,3% e quella dell'oro all'7,5% fino al 25 ottobre. Afferma che le sue registrazioni non hanno mai mostrato i due asset classificarsi insieme all'ultimo posto durante qualsiasi anno civile.

Bitcoin e oro sono in calo mentre azioni e materie prime salgono

Il confronto peggiora quando si considera cosa altro avrebbero potuto detenere gli investitori. Un paniere ampio di materie prime è balzato del 52,5% quest'anno. Le grandi azioni statunitensi hanno guadagnato il 12,3%, mentre i Treasury bill a breve termine hanno reso il 2,9%.

Quest'ultimo numero è particolarmente doloroso per chiunque abbia acquistato Bitcoin o lingotti d'oro per sfuggire ai problemi della moneta tradizionale.

Bilello monitora 21 classi di attività risalenti al 2011. Solo il 57% registra rendimenti positivi nel 2026, quindi non è stato un anno facile in generale. Eppure, i due beni spesso venduti come protezione contro l'inflazione e il caos economico si sono rivelati inferiori persino agli investimenti conservativi.

Il ribaltamento dell'oro è stato particolarmente netto. Nel 2025 ha registrato un balzo del 63,7%, l'anno più forte nella tabella di Bilello, per poi salire sopra i 5.400 dollari all'oncia all'inizio del 2026. Venerdì, i prezzi spot sono scesi a 3.995,81 dollari, scivolando sotto la soglia dei 4.000 dollari per la prima volta da luglio.

I metalli preziosi si sono leggermente ripresi lunedì. L'oro spot è salito dello 0,3% a 4.008,70 dollari alle 07:55 GMT, mentre i futures sull'oro USA per la consegna di dicembre sono avanzati dello 0,3% a 4.021,90 dollari. Questo dopo un calo settimanale del 4%, il più marcato da giugno, e una discesa al prezzo spot più basso da metà luglio.

Bitcoin non ha offerto molto conforto neppure lui. La criptovaluta è quotata a 80.472 $, circa il 35% in meno rispetto al massimo storico sopra i 126.000 $ registrato lo scorso ottobre. Se le perdite dovessero confermarsi, il 2026 diventerà il suo secondo anno consecutivo negativo, dopo un calo del 6,3% nel 2025.

Questo non cancella la sua storia più lunga. Dal 2011, Bilello calcola un rendimento annuo medio del 120,6% per Bitcoin, rispetto al 6,3% per l'oro. Ma le medie storiche non pagano le bollette di quest'anno.

I prezzi del petrolio e le aspettative della Fed rendono le cose più difficili

È questa la sfida che affrontano entrambi gli asset, poiché nessuno genera interessi. Quando ci si aspetta che i tassi di interesse statunitensi salgano, i titoli di Stato insieme a tutti gli altri investimenti remunerativi diventano più attraenti. Mantenere oro o Bitcoin diventa quindi ancora più costoso.

E anche il petrolio sta esercitando ulteriore pressione sulle aspettative di inflazione. Il greggio Brent ha raggiunto 116 dollari a barile venerdì, mentre le tensioni tra Stati Uniti e Iran si intensificavano. L'alto costo dell'energia potrebbe aumentare i prezzi al consumo e fornire alla Fed un ulteriore motivo per mantenere una politica monetaria restrittiva.

Gli analisti di ING hanno affermato che il metallo prezioso non è riuscito a beneficiare nemmeno di un sell-off nelle azioni tecnologiche. Secondo loro, il mercato:

“…sembra più concentrato sui prezzi più elevati del petrolio e su ciò che potrebbero significare per l'inflazione.”

Ci sono sforzi per raffreddare la situazione. I mediatori qatarioti erano a Teheran domenica, coordinandosi con gli Stati Uniti per attenuare le tensioni regionali.

L'incontro FOMC del 27-28 ottobre è un altro evento importante da tenere d'occhio. Gli investitori si aspettano che i tassi di interesse rimangano invariati per ora; tuttavia, le aspettative di un aumento a dicembre sono aumentate significativamente: secondo una stima di CME FedWatch, la probabilità è attualmente del 68%, mentre un'altra stima arriva fino al 79%.

Un altro evento da monitorare è il rilascio dei dati sull'inflazione PCE previsto per giovedì, uno degli indicatori utilizzati dalla Fed nei suoi sforzi per raggiungere l'obiettivo di inflazione del 2%.

C'è un altro aspetto nella storia del Bitcoin. Nonostante la crescente partecipazione della Wall Street, i ricercatori ancora non riescono a identificare i proprietari della maggior parte delle monete. Lo snapshot di Galaxy di ottobre ha classificato 11,1 milioni di BTC, circa il 55% dell'offerta totale, come non attribuiti.

Il capo della ricerca di Galaxy Alex Thorn ha scritto su X:

«Più della metà di tutta l’offerta di BTC è bloccata in indirizzi senza attribuzione nota, nonostante tutti gli anni di istituzionalizzazione e proprietà centralizzata: una grande quantità di bitcoin (forse anche la maggior parte) è ancora detenuta da individui in self-custody.»

Questo numero non costituisce una prova conclusiva che ogni wallet sconosciuto sia di proprietà di privati. Potrebbe trattarsi di conti istituzionali non identificati da Galaxy, nonché di monete le cui chiavi private sono state perse dai rispettivi proprietari.

Negli altri mercati dei metalli, l’argento è salito dello 0,2% raggiungendo i 54 dollari, il platino ha registrato un calo dello 0,3% a 1.546,18 dollari e il palladio è sceso dello 0,5% a 1.038,85 dollari. Mancano solo due mesi alla fine del 2026.