Bitcoin et or, pires investissements de 2026 : même la monnaie fiduciaire les bat

Le bitcoin et l’or vivent une année que leurs plus fervents défenseurs préviennent habituellement les autres d’éviter. Les deux actifs se classent parmi les derniers des grands classements d’investissement de 2026, tandis que les liquidités placées dans des bons du Trésor américain à court terme génèrent bel et bien un rendement.

Charlie Bilello, stratège chez Creative Planning, indique que le bitcoin a perdu 7,3 % et l’or 7,5 % jusqu’au 25 octobre. Selon lui, ses archives n’ont jamais enregistré les deux actifs occupant conjointement la dernière place au cours d’une même année civile.

Alors que le bitcoin et l’or perdent de leur valeur, les actions et les matières premières grimpent

La comparaison s’aggrave lorsque l’on examine ce que les investisseurs auraient pu détenir par ailleurs. Un panier large de matières premières a bondi de 52,5 % cette année. Les grandes actions américaines ont progressé de 12,3 %, et les bons du Trésor à court terme ont rapporté 2,9 %.

Ce dernier chiffre est particulièrement douloureux pour quiconque a acheté du bitcoin ou du métal précieux pour se protéger contre les problèmes de la monnaie traditionnelle.

Bilello suit 21 classes d’actifs depuis 2011. Seuls 57 % affichent des rendements positifs en 2026, ce qui n’a pas été une année facile sur l’ensemble du spectre. Pourtant, ces deux actifs souvent présentés comme une protection contre l’inflation et le chaos économique se retrouvent en retard même par rapport aux investissements les plus conservateurs.

Le retournement de l’or a été particulièrement marqué. Il a bondi de 63,7 % en 2025, l’année la plus forte selon le tableau de Bilello, avant de franchir les 5 400 dollars l’once au début de 2026. Vendredi, les prix au comptant ont reculé à 3 995,81 dollars, glissant sous la barre des 4 000 dollars pour la première fois depuis juillet.

Les métaux précieux se sont légèrement redressés lundi. L’or au comptant a progressé de 0,3 % à 4 008,70 dollars à 07 h 55 GMT, tandis que les contrats à terme sur l’or américain pour livraison en décembre ont gagné 0,3 %, atteignant 4 021,90 dollars. Cette évolution fait suite à une baisse hebdomadaire de 4 %, la plus forte depuis juin, et à un repli vers le niveau de prix au comptant le plus bas depuis mi-juillet.

Bitcoin n’a pas non plus apporté grand réconfort. La cryptomonnaie est cotée à 80 472 $, soit environ 35 % en dessous de son record supérieur à 126 000 $ enregistré en octobre dernier. Si ses pertes se maintiennent, 2026 marquera sa deuxième année négative consécutive, après une baisse de 6,3 % en 2025.

Cela n’efface pas son historique plus large. Depuis 2011, Bilello calcule un rendement annuel moyen de 120,6 % pour le Bitcoin, contre 6,3 % pour l’or. Mais les moyennes historiques ne permettent pas de payer les factures de cette année.

Les prix du pétrole et les attentes concernant la Fed rendent la situation plus difficile

C’est le défi auquel font face ces deux actifs, car aucun ne génère d’intérêts. Lorsque les taux d’intérêt américains devraient augmenter, les obligations ainsi que tous les autres investissements rémunérés deviennent plus attractifs. Détendre de l’or ou du Bitcoin devient donc encore plus coûteux.

Et il y a aussi le pétrole qui exerce une pression supplémentaire sur les anticipations d’inflation. Le brut Brent a atteint 116 dollars le baril vendredi alors que les tensions s’intensifiaient entre les États-Unis et l’Iran. Des prix de l’énergie élevés pourraient augmenter les prix à la consommation et donner à la Fed une autre raison de maintenir une politique monétaire restrictive.

Les analystes d’ING ont indiqué que le métal précieux n’a même pas bénéficié d’une vente en masse des actions technologiques. Au contraire, ils ont déclaré que le marché :

«…semble plus concentré sur les prix élevés du pétrole et ce que cela pourrait signifier pour l’inflation.»

Des efforts sont déployés pour calmer la situation. Des médiateurs qataris étaient à Téhéran dimanche, en coordination avec les États-Unis, afin d’apaiser les tensions régionales.

La réunion de la FOMC des 27 et 28 octobre est un autre événement important à surveiller. Les investisseurs s’attendent à ce que les taux d’intérêt restent inchangés pour l’instant ; cependant, les attentes d’une hausse en décembre ont considérablement augmenté : selon une estimation CME FedWatch, la probabilité est actuellement de 68 %, tandis qu’une autre atteint jusqu’à 79 %.

Un autre événement à surveiller est la publication des données d’inflation PCE prévue jeudi, qui est l’un des indicateurs utilisés par la Fed dans ses efforts pour atteindre son objectif d’inflation de 2 %.

Il y a une autre complication dans l’histoire du Bitcoin. Malgré l’implication croissante de Wall Street, les chercheurs ne parviennent toujours pas à identifier les propriétaires de la plupart des pièces. Le snapshot d’octobre de Galaxy a classé 11,1 millions de BTC, soit environ 55 % de l’offre totale, comme non attribués.

Alex Thorn, responsable de la recherche chez Galaxy, a écrit sur X :

« Plus de la moitié de l’offre totale de BTC est détenue dans des adresses sans attribution connue, malgré toutes les années d’institutionnalisation et de propriété centralisée. Une grande quantité de bitcoins (peut-être même la majorité) reste entre les mains d’individus en auto-garde. »

Ce chiffre ne constitue pas une preuve concluante que chaque portefeuille inconnu soit détenu par des particuliers. Il peut s’agir de comptes institutionnels non identifiés par Galaxy, ainsi que de pièces dont les clés privées ont été perdues par leurs propriétaires.

Dans le commerce d’autres métaux, l’argent a grimpé de 0,2 % pour atteindre 54 $, le platine a reculé de 0,3 % à 1 546,18 $ et le palladium a baissé de 0,5 % à 1 038,85 $. Il ne reste plus que deux mois avant la fin de 2026.