BitMEX 的创始人兼前首席执行官 Arthur Hayes 告诉加密货币项目，不要再把钱浪费在中心化交易所 (CEX) 的上币费上。.
他表示，花费数百万美元在主要交易所上市就能推高代币价格的想法只是一种迷思。.
相反，像 Binance这样的大型中心化交易所却在不断发财，而你的代币价格却在下跌。他将当前的市场状况称为“PvP”（玩家对玩家）循环，在这个循环中，每个项目都只顾自己。.
Binance等中心化交易所上市将使他们的代币价值飙升。海耶斯对此持不同意见，称数据并不支持这种说法。
真正的赢家是风险投资家（VC），他们早早 cash ，而散户投资者则手里拿着一堆毫无价值的代币。.
数据证明 CEX 上市并不能带来预期收益。
我们来看数据。Hayes 分析了 2024 年在主要中心化交易所 (CEX) 上线的 103 个项目。数据显示，尽管支付了巨额费用才能在这些交易所上线，但代币在上市后价格仍然下跌。他表示：
“无论在哪个交易所，代币价格都没有暴涨。如果你支付了交易所上市费，希望价格一路飙升，那很遗憾。”
项目推出时，其完全稀释价值（FDV）极高，但流通供应量却很低，因此推出后的价格下跌几乎不可避免。.
很简单：这些高估值站不住脚，代币价格会一路暴跌。 Binance安上线的代币可能比其他代币表现稍好一些，但总体而言，它们的价格仍然会下跌。.
风险投资骗局和估值过高的代币
海耶斯认为，风险投资公司也是问题的一部分。这些公司之所以力推高最终估值，是因为这有利于它们的利润，而不是项目的未来成功。.
他们参与投资的目的是通过管理费赚钱，并虚增投资组合价值。对风险投资家来说，最终估值越高，对他们的基金就越有利。.
他们根本不在乎你的代币在发行后价格暴跌。海耶斯进一步解释说，风险投资家希望尽可能推迟项目的流动性事件，鼓励创始人不断进行私募融资，并不断提高最终发行价。.
为什么？因为这能让他们的投资组合账面上看起来很漂亮。但当项目最终在中心化交易所上市时，代币价格就会暴跌。.
泡沫破裂之时，现实便会扑面而来。这些项目大多未能为用户带来任何实际价值，而且最初的最终估值也从未得到证实。正如海耶斯所说：
“你们大多数人都是傻瓜！所以会议交流活动上的饮料才免费……哈哈。”
Binance 并非万能灵药。
Hayes也没有放过 Binance 安。他承认 Binance CEO赵长鹏（CZ）业务能力很强，但为了让 Binance 安上市而支付如此高昂的费用？他说：
“为了 Binance 安上币而付出惨痛的代价是不值得的。”
Binance 会收取项目代币总供应量的8%作为上线费。其他大多数中心化交易所则收取价值25万至50万美元的稳定币作为上线费。.
此外，该交易所要求项目方质押价值高达 500 万美元的 BNB 作为保证金，如果项目下架，保证金将退还。其他中心化交易所 (CEX) 则要求 25 万美元至 50 万美元不等的保证金。.
Binance 还规定，项目方必须将最多 8% 的代币供应量用于平台内的营销活动，例如空投。.
最低端的中心化交易所（CEX）需要25万至100万美元的营销费用。总而言之，在 Binance 安上架代币可能需要花费您代币总供应量的16%，外加500万美元的 BNB 保证金。.
对于一个并不能保证房价上涨的房产挂牌来说，这笔费用简直太离谱了。.
那么，项目方应该怎么做呢？Hayes说明了如何逆势而行。Auki 首先在去中心化交易所 (DEX) 上架了他们的代币，从而避免了在中心化交易所 (CEX) 上架的高昂费用。
Auki Labs 没有把钱浪费在手续费上，而是先在 Uniswap V3 上上市，然后又在 MEXC 上进行 CEX 上市，从而节省了 20 万美元。.
与此同时， Binance 在高端交易所收取8%的代币上币费。再加上价值500万美元的 BNB 保证金，以及平台内推广所需的8%代币费用，总成本着实惊人。.
对于大多数项目而言，这种模式是不可持续的。即使是规模较小的中央交易所，其房源挂牌费也通常在 25 万至 50 万美元之间，此外还需要缴纳类似的保证金和营销费用。.
