Arthur Hayes dice que no vale la pena pagar las tarifas de cotización en CEX para los proyectos de criptomonedas

Arthur Hayes, fundador y ex director ejecutivo de BitMEX, está diciendo a los proyectos de criptomonedas que dejen de desperdiciar su dinero en tarifas de cotización de intercambios centralizados (CEX).

La idea de que pagar millones para aparecer en las principales bolsas hará que el precio de tu token se dispare es simplemente un mito, afirma.

En cambio, son las grandes CEX, como Binance, las que se enriquecen mientras su token se desploma. Él denomina el estado actual del mercado un ciclo "PvP" (jugador contra jugador), donde cada proyecto lucha por sí mismo.

Los fundadores creen que cotizar en una plataforma de intercambio centralizada como Binance disparará el valor de su token. Hayes discrepa, afirmando que las cifras no respaldan esta teoría. 

Los verdaderos ganadores son los capitalistas de riesgo (VC), que cash anticipadamente mientras que los inversores minoristas se quedan con bolsas de tokens sin valor.

Los datos demuestran que las cotizaciones en CEX no dan resultados

Analicemos las cifras. Hayes analizó 103 proyectos que cotizaron en 2024 en las principales plataformas CEX. Los datos muestran que los tokens siguieron desplomándose tras su inclusión, a pesar de pagar comisiones elevadas para acceder a estas plataformas. Según él:

Independientemente del exchange, los tokens no han subido. Si pagaste comisiones de cotización en el exchange esperando un gráfico alcista y correcto, ¡qué lástima!

Se están lanzando proyectos con valores totalmente diluidos (FDV) altísimos pero con un suministro circulante bajo, lo que hace que las caídas de precios posteriores al lanzamiento sean casi inevitables.

Es simple: estas altas valoraciones no se sostienen y los precios de los tokens se desploman. Los tokens listados en Binancepodrían tener un rendimiento ligeramente mejor que otros, pero en general, sus precios siguen bajando.

La estafa de VC y los tokens sobrevalorados

Según Hayes, los inversores de capital riesgo también son parte del problema. Estas empresas buscan un VFD alto porque beneficia sus resultados, no el éxito futuro del proyecto.

Están en el negocio para lucrarse con las comisiones de gestión y mostrar valores de cartera inflados. Para los inversores de capital riesgo, cuanto mayor sea el VFD, mejor será la perspectiva para sus fondos.

Y no les importa en absoluto si tu token se desploma tras el lanzamiento. Hayes lo explica con más detalle. Dice que los inversores de capital riesgo quieren retrasar el evento de liquidez de un proyecto lo máximo posible, animando a los fundadores a seguir realizando rondas privadas con un valor de flujo de caja (FDV) cada vez mayor. 

¿Por qué? Porque hace que sus carteras luzcan bien en teoría. Pero cuando el proyecto finalmente cotiza en un CEX, el token se desploma. 

Ahí es cuando la burbuja estalla y la realidad se impone. La mayoría de estos proyectos no aportan ningún valor real a los usuarios, y los FDV nunca estuvieron justificados. En palabras de Hayes: 

¡La mayoría son unos tontos! Por eso las bebidas eran gratis en el evento de networking de la conferencia... jajaja

Binance no es una solución mágica

Hayes tampoco exime a Binance . Admite que el CEO Binance Changpeng Zhao (CZ), es bueno en lo que hace, pero ¿pagar una fortuna por cotizar en Binance ? Dijo:

“No vale la pena cambiar una fortuna por una cotización en Binance ”

Binance cobra hasta el 8% del suministro total de tokens de un proyecto solo por su inclusión en el listado. La mayoría de los demás CEX cobran entre $250,000 y $500,000 en stablecoins.

Además, el exchange exige que los proyectos depositen hasta $5 millones en BNB , que se devuelven si el proyecto deja de cotizar. Otros CEX requieren depósitos de entre $250,000 y $500,000.

Binance también exige que los proyectos gasten hasta el 8% de su suministro de tokens en campañas de marketing en la plataforma, como airdrops. 

En el extremo inferior, los CEX requieren entre $250,000 y $1 millón en inversión en marketing. Al sumar todo, una cotización Binance podría costar hasta el 16% de su suministro total de tokens, más un depósito de $5 millones BNB .

Esa es una cantidad de dinero desorbitada por un listado que no garantiza un aumento de precio.

Entonces, ¿qué deberían hacer los proyectos en su lugar? Hayes cita a Auki Labs como ejemplo de cómo contrarrestar la tendencia. Auki primero incluyó su token en exchanges descentralizados (DEX), evitando así los elevados costos de las cotizaciones en CEX. 

En lugar de gastar dinero en tarifas, Auki Labs ahorró $200,000 al cotizar primero en Uniswap V3 y luego continuar con una cotización CEX en MEXC.

Mientras tanto, en el extremo superior, Binance cobra una comisión de listado del 8% en tokens. Si a eso le sumamos un depósito de 5 millones de dólares en BNB y otro 8% en tokens para marketing en la plataforma, el coste total es desorbitado.

Para la mayoría de los proyectos, esto simplemente no es sostenible. Incluso las CEX más pequeñas aún cobran entre $250,000 y $500,000 en comisiones de cotización, además de depósitos y gastos de marketing similares.