Arthur Hayes afirma que pagar taxas de listagem na CEX para projetos de criptomoedas não vale a pena

Arthur Hayes, fundador e ex-CEO da BitMEX, está aconselhando projetos de criptomoedas a pararem de desperdiçar dinheiro com taxas de listagem em corretoras centralizadas (CEX).

A ideia de que pagar milhões para ser listado nas principais bolsas de valores fará com que o preço do seu token dispare é apenas um mito, afirma ele.

Em vez disso, são as grandes corretoras centralizadas, como Binance, que estão enriquecendo enquanto seu token despenca. Ele chama o estado atual do mercado de um ciclo "PvP" (jogador contra jogador), onde cada projeto luta por si.

Os fundadores acreditam que a listagem em uma corretora centralizada como Binance impulsionará o valor de seu token exponencialmente. Hayes discorda, afirmando que os números não corroboram essa teoria. 

Os verdadeiros vencedores são os investidores de capital de risco (VCs), que cash antecipadamente, enquanto os investidores de varejo ficam com um monte de tokens sem valor.

Os dados comprovam que as listagens da CEX não geram resultados

Vamos analisar os números. Hayes analisou 103 projetos listados em 2024, nas principais corretoras centralizadas (CEXs). Os dados mostram que os tokens ainda sofreram quedas após a listagem, apesar das taxas altíssimas pagas para entrar nessas corretoras. Segundo ele:

“Independentemente da corretora, os tokens não tiveram uma valorização significativa. Se você pagou taxas de listagem na corretora esperando uma alta no gráfico, sinto muito.”

Estão sendo lançados projetos com valores totalmente diluídos (VTDs) altíssimos, mas com uma baixa oferta em circulação, o que torna as quedas de preço após o lançamento praticamente inevitáveis.

É simples: essas altas avaliações não se sustentam e os preços dos tokens despencam. Os tokens listados Binancepodem ter um desempenho um pouco melhor em comparação com outros, mas, no geral, seus preços ainda caem.

O golpe do capital de risco e os tokens sobrevalorizados

De acordo com Hayes, as empresas de capital de risco também fazem parte do problema. Essas empresas pressionam por altos valores de referência finais porque isso beneficia seus lucros, e não o sucesso futuro do projeto.

O objetivo deles é lucrar com taxas de administração e exibir valores inflados de portfólio. Para os fundos de capital de risco, quanto maior o valor contábil final (FDV), melhor para a imagem de seus fundos.

E eles não se importam nem um pouco se o seu token despencar após o lançamento. Hayes explica melhor. Ele diz que os fundos de capital de risco querem adiar o evento de liquidez de um projeto o máximo possível, incentivando os fundadores a continuarem fazendo rodadas privadas com valores digitais cada vez maiores. 

Por quê? Porque isso faz com que seus portfólios pareçam bons no papel. Mas quando o projeto finalmente é listado em uma corretora fechada, o token despenca. 

É aí que a bolha estoura e a realidade se impõe. A maioria desses projetos não oferece nenhum valor real aos usuários, e os FDVs nunca foram justificados. Nas palavras de Hayes: 

“A maioria de vocês são uns completos otários! É por isso que as bebidas eram de graça no evento de networking da conferência… rsrsrs.”

Binance não é uma solução mágica

Hayes também não deixa Binance escapar impune. Ele admite que o CEO Binance Changpeng Zhao (CZ), é bom no que faz, mas pagar uma fortuna para ter sua listagem Binance ? Ele disse:

“Pagar uma fortuna para ter sua listagem Binance não vale a pena.”

Binance cobra até 8% do fornecimento total de tokens de um projeto apenas para que ele seja listado. A maioria das outras corretoras centralizadas cobra entre US$ 250.000 e US$ 500.000 em stablecoins.

Além disso, a exchange exige que os projetos depositem até US$ 5 milhões em BNB , valor que é devolvido caso o projeto seja removido da lista. Outras CEXs exigem depósitos que variam de US$ 250.000 a US$ 500.000.

Binance também exige que os projetos gastem até 8% do seu fornecimento de tokens em campanhas de marketing na plataforma, como airdrops. 

Na faixa mais baixa, as corretoras centralizadas (CEXs) exigem entre US$ 250.000 e US$ 1 milhão em gastos com marketing. Somando tudo, uma listagem Binance pode custar até 16% do seu fornecimento total de tokens, mais um depósito de US$ 5 milhões BNB .

É uma quantia absurda de dinheiro para um anúncio que não garante uma valorização do imóvel.

Então, o que os projetos deveriam fazer? Hayes cita a Auki Labs como um exemplo de como ir contra a tendência. A Auki listou seu token primeiro em exchanges descentralizadas (DEXs), evitando os altos custos das listagens em exchanges centralizadas (CEXs). 

Em vez de gastar dinheiro com taxas, a Auki Labs economizou US$ 200.000 ao listar suas ações primeiro na Uniswap V3 e, em seguida, em uma corretora centralizada (CEXC).

Enquanto isso, no segmento de maior valor, Binance cobra uma taxa de listagem de 8% em tokens. Some a isso um depósito de US$ 5 milhões em BNB e outros 8% em tokens para marketing na plataforma, e o custo total se torna exorbitante.

Para a maioria dos projetos, isso simplesmente não é sustentável. Mesmo as corretoras de imóveis menores ainda cobram entre US$ 250.000 e US$ 500.000 em taxas de listagem, além de depósitos e gastos com marketing semelhantes.