アーサー・ヘイズ氏は、暗号プロジェクトがCEX上場手数料を支払うのは価値がないと語る

ビットメックスの創設者で元CEOのアーサー・ヘイズ氏は、暗号資産プロジェクトに対し、中央集権型取引所（CEX）の上場手数料にお金を無駄にするのはやめるよう呼びかけている。.

大手取引所に上場するために何百万ドルも支払えばトークンの価格が急騰するという考えは単なる神話だと彼は言う。.

むしろ、 Binanceのような大手CEXが潤っている一方で、あなたのトークンは下落している。彼は現在の市場の状況を「PvP」（プレイヤー対プレイヤー）サイクルと呼び、各プロジェクトが独自の戦略で動いている状況だと指摘する。.

のような中央集権型取引所に上場すれば、 Binance トークンの価値が急騰すると信じている。しかし、 ヘイズ氏は これに異議を唱え、数字はこの理論を裏付けていないと述べている。 

本当の勝者はベンチャーキャピタリスト（VC）であり、彼らは早期に cash 一方で、個人投資家は価値のないトークンを袋いっぱいに抱えたままにされる。.

データはCEX上場が成果をもたらさないことを証明している

数字を見てみましょう。ヘイズ氏は、2024年に主要CEXに上場する103のプロジェクトを分析しました。データによると、これらの取引所に上場するために多額の手数料を支払ったにもかかわらず、トークンは上場後も依然として下落しています。彼によると、

「どの取引所でも、トークンは値上がりしていません。もし上場手数料を払って、チャートが右肩上がりになることを期待していたなら、残念です。」

プロジェクトは、完全希薄化後価値（FDV）が非常に高い状態で開始されているものの、流通供給量が少ないため、開始後の価格下落はほぼ避けられません。.

理由は単純です。これらの高い評価は維持できず、トークン価格は暴落します。Binance Binance上場されているトークンは他のトークンと比べて多少は好調かもしれませんが、全体としては依然として価格が下落しています。.

VC詐欺と過大評価されたトークン

ヘイズ氏によると、VCも問題の一因となっている。これらの企業は、プロジェクトの将来的な成功ではなく、自社の利益に繋がるため、高いFDV（投資額ベース）を要求している。.

彼らは運用手数料で利益を上げ、ポートフォリオの価値を水増しして見せるためにこのゲームに参加している。VCにとって、FDVが大きければ大きいほど、ファンドにとって良い印象を与える。.

ローンチ後にトークンが暴落しても、彼らは全く気にしません。ヘイズ氏はさらに詳しく説明します。VCはプロジェクトの流動性イベントをできるだけ遅らせたいと考えており、創業者にFDV（初期投資額）を常に引き上げながらプライベートラウンドを続けるよう促していると彼は言います。. 

なぜでしょうか？ポートフォリオが紙面上では魅力的に見えるからです。しかし、プロジェクトがついにCEXに上場すると、トークンは大きく暴落しました。. 

バブルが崩壊し、現実が目の前に立ちはだかる時です。これらのプロジェクトのほとんどはユーザーに実質的な価値を提供しておらず、そもそもFDVは正当化されていませんでした。ヘイズ氏の言葉を借りれば、 

「君たちって、本当にバカばっかりだよ！だからカンファレンスのネットワーキングイベントでドリンクが無料だったんだよ…笑」

Binance 魔法の解決策ではない

ヘイズ氏も Binance 許すつもりはない。 Binance CEO、チャンポン・ジャオ氏（CZ）の仕事ぶりは認めているものの、 Binance 上場のために法外な金額を支払うのはいかがなものか、と彼は言う。

「 Binance に上場するために大金を費やすのは価値がない。」

Binance 、上場するだけでプロジェクトのトークン総供給量の最大8%を手数料として徴収します。他のほとんどのCEXは、ステーブルコインで25万ドルから50万ドルの手数料を徴収します。.

さらに、この取引所ではプロジェクトに対し、最大500万ドル相当の BNB 預託金としてステーキングすることを義務付けており、プロジェクトが上場廃止になった場合は返還されます。他のCEXでは、預託金は25万ドルから50万ドルの範囲となっています。.

Binance また、プロジェクトがトークン供給の最大 8% をエアドロップなどのプラットフォーム上のマーケティング キャンペーンに費やすことを義務付けています。. 

CEXのマーケティング費用は最低でも25万ドルから100万ドル程度かかります。Binance Binance の上場には、総トークン供給量の最大16%に加え、500万ドルの BNB デポジットが必要になる可能性があります。.

価格上昇を保証しない物件に、これは法外な金額です。.

では、プロジェクトは代わりに何をすべきでしょうか？ヘイズ氏は、このトレンドに逆らう例としてAuki Labsを挙げています。Aukiは、CEX上場の高額なコストを回避するため、まず分散型取引所（DEX）にトークンを上場しました。

Auki Labs は、手数料にお金をかける代わりに、まず Uniswap V3 に上場し、その後 MEXC の CEX に上場することで 20 万ドルを節約しました。.

一方、 Binance 上限として8%の上場手数料をトークンで徴収しています。これに500万ドル相当の BNB の預託金と、プラットフォーム内マーケティングのための8%のトークンが加算されるため、総コストは法外な額になります。.

ほとんどのプロジェクトにとって、これは持続可能ではありません。小規模なCEXでさえ、上場手数料として25万ドルから50万ドルを請求しており、さらに同様の預託金とマーケティング費用もかかります。.