AI繁荣可能使ASML成为欧洲首家万亿美元公司

ASML最大的故事不再仅仅是其收益——而是人们越来越相信该公司可能成为欧洲首家万亿美元公司。这预计将由其在AI半导体供应链中的主导地位推动。ASML已将其2026年的预测收入范围上调至430亿欧元至450亿欧元（490亿美元至510亿美元），并宣布在未来两年内将制造产能扩大30%。

这一新闻的意义超出了这家位于荷兰的芯片制造硬件供应商。ASML是全球唯一的极紫外（EUV）光刻系统供应商；该公司制造更多设备的能力将有助于消除阻碍全球AI能力竞赛的主要限制之一。

在过去的一年中，AI技术的增长速度一直与位于费尔德霍夫的一家单一公司紧密相连。ASML的EUV系统可以为台湾积体电路制造公司（TSMC）以及内存制造商三星和SK海力士生产最高质量的芯片。但这次，该公司提供的不仅仅是对其增长计划的宣传。

年度低数值孔径（NA）EUV生产能力可能会从2026年的65台增长到2027年的85台，深紫外（DUV）浸没式生产能力将从130台增长到170台。此外，他们正在研究到2028年生产能力增加约30%的可能性。

这些数字反映了半导体生产瓶颈缓解的迹象之一。

本季度显示了什么

ASML在7月15日的财报中报告称，第二季度收入为93亿欧元，净利润为29亿欧元，毛利率为54.0%。在本季度，ASML销售了86台新光刻机，基本每股收益为7.59欧元。

首席执行官Christophe Fouquet表示，由于芯片制造商继续加速产能扩张，客户订单在上半年保持“极其强劲”。这种信心促使ASML今年第二次上调其年度展望。正如Cryptopolitan此前报道，新的收入预测中值比其此前360亿欧元至400亿欧元的指导高出约16%。

生产路线图还提供了AI行业未来走向的一瞥。由于EUV系统的制造和安装需要数月时间，ASML的产能计划反映了客户在未来几个季度以外的需求。

这种势头能持续吗？

自年初以来，ASML股价已上涨约75%，反映了投资者对健康水平的AI投资的预期。然而，公司激进的生产目标必须转化为销售产品，客户也必须将其扩张想法转化为采购订单。

地缘政治问题仍然令人担忧。战略与国际研究中心（CSIS）的一项分析显示，拟议的《硬件技术控制多边协调法》将对ASML、尼康以及日本佳能出口先进光刻机施加更严格的监管。CSIS估计，中国对ASML 2025年收入的贡献高达27%，这使得任何增加的出口限制都显得尤为重要。

与利润一起，ASML声明在本季度，它进行了约11亿欧元的股票回购，并宣布2026年中期股息为每股1.88欧元，必须在2026年8月5日支付。下一个考验是客户继续下订单的能力，以及ASML履行到2027年将年度EUV产能提高到约85台系统计划的能力。如果ASML成功做到这一点，该公司不仅将结束AI芯片短缺，而且肯定会消除行业的一个关键障碍。

瓶颈下一步移向何处

随着光刻生产的继续增加，AI生产的其他部分可能面临重大挑战。这些包括先进封装、高带宽内存，以及Google和Amazon等公司为支持OpenAI和Anthropic模型而开发的大型AI数据中心所需的电源和冷却系统。

这一变化已经反映在该行业的总体预测中。SEMI预计，2026年全球半导体设备销售额将达到1659亿美元的历史最高水平，较前一年增长23.2%，并在2028年达到至少2295亿美元。SEMI副总裁Ajit Manocha声称，AI领域的投资负责现代逻辑元件、先进内存、测试和封装相关支出的整体增长。

结合ASML的生产预测和SEMI的预测，这意味着该行业的首要障碍将从芯片制造转向封装、内存集成和数据中心基础设施。