Il boom dell'IA potrebbe rendere ASML la prima azienda europea da un trilione di dollari

La storia più grande di ASML non è più solo i suoi utili, ma la crescente convinzione che l'azienda possa diventare la prima azienda europea da un trilione di dollari. Si prevede che ciò sia guidato dalla sua posizione dominante nella catena di approvvigionamento dei semiconduttori per l'IA. ASML ha aumentato la previsione di ricavi per il 2026 a un intervallo tra 43 e 45 miliardi di euro (49-51 miliardi di dollari) e ha annunciato un'espansione della capacità di produzione del 30% nei prossimi due anni.

L'importanza della notizia si estende oltre il fornitore olandese di hardware per la produzione di chip. ASML è l'unico fornitore al mondo di sistemi di litografia a ultravioletti estremi (EUV); la capacità dell'azienda di produrre più attrezzature aiuterà a eliminare uno dei principali limiti che ostacolano la gara per le capacità globali di IA.

Per la maggior parte dell'anno passato, il ritmo della crescita della tecnologia IA è stato legato a una singola corporation situata a Veldhoven. I sistemi EUV di ASML possono produrre i chip di massima qualità per Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) e per i produttori di memoria Samsung e SK Hynix. Ma questa volta, l'azienda ha fornito più della semplice pubblicità dei suoi piani di crescita.

La capacità di produzione annuale di EUV a bassa apertura numerica (NA) potrebbe crescere da 65 nel 2026 a 85 nel 2027, e la capacità di immersione Deep Ultraviolet (DUV) – da 130 a 170 unità. Inoltre, stanno esaminando la possibilità di un aumento della capacità produttiva di circa il 30% entro il 2028.

Questi numeri riflettono uno dei segnali inequivocabili di alleggerimento del collo di bottiglia della produzione di semiconduttori.

Cosa ha mostrato il trimestre

ASML ha riportato ricavi del secondo trimestre di 9,3 miliardi di euro e un utile netto di 2,9 miliardi di euro, con un margine lordo del 54,0%, nel suo rapporto sugli utili del 15 luglio. Durante il trimestre, ASML ha venduto 86 nuove macchine di litografia, con un utile di base per azione di 7,59 euro.

Il Chief Executive Christophe Fouquet ha dichiarato che gli ordini dei clienti sono rimasti "estremamente forti" durante il primo semestre dell'anno, mentre i produttori di chip continuavano ad accelerare l'espansione della capacità. Questa fiducia ha indotto ASML ad alzare le sue previsioni annuali per la seconda volta quest'anno. Come Cryptopolitan ha precedentemente riportato, la nuova previsione di ricavi è di circa il 16% superiore al punto medio rispetto alla precedente guida di 36-40 miliardi di euro.

La roadmap di produzione offre anche uno sguardo su dove si sta dirigendo l'industria dell'IA. Poiché i sistemi EUV richiedono mesi per essere fabbricati e installati, i piani di capacità di ASML riflettono la domanda dei clienti ben oltre i prossimi trimestri.

La corsa può durare?

Le azioni ASML sono aumentate di circa il 75% dall'inizio dell'anno, riflettendo le aspettative degli investitori per livelli sani di investimenti nell'IA. Tuttavia, gli obiettivi di produzione aggressivi dell'azienda dovranno essere convertiti in prodotti venduti, e i clienti dovranno continuare a trasformare le loro idee di espansione in ordini di acquisto.

Le questioni geopolitiche rimangono una preoccupazione. Un'analisi del Center for Strategic and International Studies ha rivelato il proposto Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware Act, che imporrebbe regolamentazioni più severe sull'esportazione di macchine di litografia avanzate da ASML e Nikon, nonché da Canon in Giappone. Il CSIS ha stimato che la Cina abbia contribuito fino al 27% ai ricavi di ASML nel 2025, dando peso a eventuali restrizioni aggiuntive sulle esportazioni.

In concomitanza con i suoi profitti, ASML ha dichiarato che durante il trimestre ha effettuato riacquisti di azioni per circa 1,1 miliardi di euro e ha annunciato un dividendo interim di 1,88 euro per azione per il 2026, che dovrà essere pagato il 5 agosto 2026. La prossima prova sarà la capacità dei clienti di continuare a piazzare ordini e la capacità di ASML di realizzare il suo piano di aumentare la capacità annuale EUV a circa 85 sistemi entro il 2027. Se ASML avrà successo in questo sforzo, l'azienda non solo sarà in grado di porre fine alla carenza di chip per l'IA, ma rimuoverà certamente uno degli ostacoli cruciali per l'industria.

Dove si sposterà il collo di bottiglia in seguito

Man mano che la produzione di litografia continua ad aumentare, altri segmenti della produzione di IA potrebbero affrontare sfide significative. Questi includono il packaging avanzato, la memoria ad alta larghezza di banda e i sistemi di alimentazione e raffreddamento richiesti per i grandi data center di IA sviluppati da aziende come Google e Amazon per supportare i modelli di OpenAI e Anthropic.

Questo cambiamento è già stato riflesso nelle previsioni generali del settore. SEMI prevede che le vendite globali di attrezzature per semiconduttori raggiungeranno un massimo storico di 165,9 miliardi di dollari nel 2026, con un aumento del 23,2% rispetto all'anno precedente, e raggiungeranno almeno 229,5 miliardi di dollari nel 2028. Il Vicepresidente di SEMI, Ajit Manocha, afferma che gli investimenti nel campo dell'IA sono responsabili della crescita complessiva delle spese relative a elementi logici moderni, memoria avanzata, test e packaging.

Combinati, le proiezioni di produzione di ASML e le previsioni di SEMI implicano che l'ostacolo principale per questa industria passerà dalla produzione di chip al packaging, all'integrazione della memoria e all'infrastruttura dei data center.