O boom da IA pode tornar a ASML a primeira empresa da Europa a valer um trilhão de dólares

A maior história da ASML não é mais apenas seus lucros – é a crescente crença de que a empresa pode se tornar a primeira empresa da Europa a valer um trilhão de dólares. Espera-se que isso seja impulsionado por sua posição dominante na cadeia de suprimentos de semicondutores de IA. A ASML aumentou sua previsão de receita para 2026 para uma faixa entre €43 bilhões e €45 bilhões (US$ 49 bilhões a US$ 51 bilhões) e anunciou uma expansão da capacidade de fabricação de 30% nos próximos dois anos.

A importância da notícia se estende além do fornecedor de hardware de fabricação de chips com sede na Holanda. A ASML é o único fornecedor do sistema de litografia ultravioleta extrema (EUV) no mundo; a capacidade da empresa de fabricar mais equipamentos ajudará a eliminar uma das principais limitações que dificultam a corrida por capacidades globais de IA.

Durante a maior parte do ano passado, o ritmo do crescimento da tecnologia de IA esteve vinculado a uma única corporação localizada em Veldhoven. Os sistemas EUV da ASML podem produzir os chips de mais alta qualidade para a Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) e para os fabricantes de memória Samsung e SK Hynix. Mas desta vez, a empresa forneceu mais do que apenas publicidade de seus planos de crescimento.

A capacidade de produção anual de EUV de baixa abertura numérica (NA) pode crescer de 65 em 2026 para 85 em 2027, e a capacidade de imersão em Ultravioleta Profundo (DUV) – de 130 para 170 unidades. Além disso, estão examinando a possibilidade de um aumento de aproximadamente 30% na capacidade de produção até o ano de 2028.

Esses números refletem um dos sinais característicos de alívio do gargalo da produção de semicondutores.

O que o trimestre mostrou

A ASML relatou receita do segundo trimestre de €9,3 bilhões e lucro líquido de €2,9 bilhões, com uma margem bruta de 54,0%, em seu relatório de lucros de 15 de julho. Durante o trimestre, a ASML vendeu 86 novas máquinas de litografia, com lucro básico por ação de €7,59.

O CEO Christophe Fouquet disse que os pedidos dos clientes permaneceram “extremamente fortes” durante o primeiro semestre do ano, à medida que as fabricantes de chips continuavam acelerando a expansão da capacidade. Essa confiança levou a ASML a elevar sua perspectiva anual pela segunda vez este ano. Como a Cryptopolitan relatou anteriormente, a nova previsão de receita é cerca de 16% maior no ponto médio do que sua orientação anterior de €36 bilhões a €40 bilhões.

O roteiro de produção também oferece um vislumbre do rumo que a indústria de IA está seguindo. Como os sistemas EUV levam meses para ser fabricados e instalados, os planos de capacidade da ASML refletem a demanda dos clientes bem além dos próximos trimestres.

A sequência pode durar?

As ações da ASML subiram cerca de 75% desde o início do ano, refletindo as expectativas dos investidores para níveis saudáveis de investimentos em IA. No entanto, as metas agressivas de produção da empresa terão de ser convertidas em produtos vendidos, e os clientes terão de continuar transformando suas ideias de expansão em pedidos de compra.

Questões geopolíticas ainda são uma preocupação. Uma análise do Centro de Estudos Estratégicos e Internacionais revelou o projeto de lei Multilateral Alignment of Technology Controls on Hardware, que imporía regulamentações mais rigorosas à exportação de máquinas de litografia avançadas da ASML e Nikon, bem como da Canon do Japão. O CSIS estimou que a China contribuiu com até 27% da receita da ASML em 2025, dando peso a quaisquer restrições aumentadas às exportações.

Em conjunto com seus lucros, a ASML afirmou que, durante o trimestre, realizou recompras de cerca de €1,1 bilhão em ações e anunciou um dividendo interim de €1,88 por ação para 2026, que deve ser pago em 5 de agosto de 2026. O próximo teste será a capacidade dos clientes de continuar fazendo pedidos e a capacidade da ASML de cumprir seu plano de aumentar a capacidade anual de EUV para cerca de 85 sistemas até 2027. Se a ASML tiver sucesso nesse esforço, a empresa não apenas será capaz de pôr fim à escassez de chips de IA, mas certamente removerá uma das barreiras cruciais para a indústria.

Para onde o gargalo se move a seguir

À medida que a produção de litografia continua a aumentar, outros segmentos da produção de IA podem enfrentar desafios significativos. Isso inclui embalagem avançada, memória de alta largura de banda e os sistemas de energia e resfriamento necessários para os grandes data centers de IA que estão sendo desenvolvidos por empresas como Google e Amazon para suportar os modelos da OpenAI e Anthropic.

Essa mudança já foi refletida nas previsões gerais do setor. A SEMI prevê que as vendas globais de equipamentos semicondutores atingirão um máximo histórico de US$ 165,9 bilhões em 2026, o que representará um aumento de 23,2% em relação ao ano anterior, e atingirá pelo menos US$ 229,5 bilhões em 2028. O vice-presidente da SEMI, Ajit Manocha, afirma que o investimento no campo da IA é responsável pelo crescimento geral das despesas relacionadas a elementos de lógica moderna, memória avançada, testes e embalagem.

Quando combinados, as projeções de produção da ASML e as previsões da SEMI implicam que o principal obstáculo para esta indústria será passar da fabricação de chips para a embalagem, integração de memória e infraestrutura de data centers.