Бум искусственного интеллекта может превратить ASML в первую европейскую компанию с капитализацией в триллион долларов

Главная новость об ASML – это уже не только прибыль, но и растущая уверенность в том, что компания может стать первой в Европе компанией с капитализацией в триллион долларов. Ожидается, что это будет обусловлено её доминирующим положением в цепочке поставок полупроводников для искусственного интеллекта. ASML повысила свой прогноз выручки на 2026 год до диапазона от 43 до 45 миллиардов евро (от 49 до 51 миллиарда долларов) и объявила о расширении производственных мощностей на 30% в течение следующих двух лет.

Значение этой новости выходит за рамки нидерландского поставщика оборудования для производства микросхем. ASML является единственным в мире поставщиком системы литографии в экстремальном ультрафиолетовом диапазоне (EUV); возможность компании производить больше оборудования поможет устранить одно из главных препятствий, мешающих глобальной гонке за возможностями в области искусственного интеллекта.

Большую часть прошлого года темпы роста технологий искусственного интеллекта были связаны с одной корпорацией, расположенной в Велдховене. Системы EUV компании ASML позволяют производить высококачественные чипы для Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) и производителей памяти Samsung и SK Hynix. Но на этот раз компания представила не просто рекламу своих планов роста.

Ежегодная производственная мощность в области EUV-литографии с низкой числовой апертурой (NA) может вырасти с 65 единиц в 2026 году до 85 в 2027 году, а мощность в области глубокого ультрафиолетового (DUV) иммерсионного литографии — со 130 до 170 единиц. Кроме того, рассматривается возможность увеличения производственной мощности примерно на 30% к 2028 году.

Эти цифры отражают один из характерных признаков ослабления узкого места в производстве полупроводников.

Что показали результаты квартала

В отчете о доходах от 15 июля компания ASML сообщила о выручке за второй квартал в размере 9,3 млрд евро и чистой прибыли в размере 2,9 млрд евро, при валовой марже в 54,0%. За квартал ASML продала 86 новых литографических машин, а базовая прибыль на акцию составила 7,59 евро.

Генеральный директор Кристоф Фуке заявил, что заказы клиентов оставались «чрезвычайно высокимиtronв первой половине года, поскольку производители микросхем продолжали ускорять расширение производственных мощностей. Эта уверенность побудила ASML во второй раз в этом году повысить свой годовой прогноз. Как Cryptopolitan ранее сообщал, новый прогноз выручки примерно на 16% выше в среднем, чем предыдущий прогноз в 36–40 миллиардов евро.

План развития производства также позволяет заглянуть в будущее индустрии искусственного интеллекта. Поскольку производство и установка систем EUV занимают месяцы, планы ASML по наращиванию производственных мощностей отражают спрос клиентов на период, выходящий далеко за рамки ближайших нескольких кварталов.

Сможет ли эта серия побед продлиться долго?

Акции ASML выросли примерно на 75% с начала года, что отражает ожидания инвесторов относительно высокого уровня инвестиций в ИИ. Тем не менее, амбициозные производственные цели компании должны быть воплощены в реализованную продукцию, а клиентам придется постоянно преобразовывать свои идеи расширения в заказы на покупку.

Геополитические проблемы по-прежнему вызывают опасения. Анализ, проведенный Центром стратегических и международных исследований, выявил предложенный Закон о многостороннем согласовании контроля за технологиями в отношении оборудования, который предусматривает ужесточение правил экспорта современных литографических машин от ASML и Nikon, а также от Canon из Японии. По оценкам CSIS, вклад Китая в выручку ASML в 2025 году составит до 27%, что подтверждает целесообразность усиления ограничений на экспорт.

Одновременно с публикацией прибыли ASML сообщила, что в течение квартала осуществила выкуп акций на сумму около 1,1 миллиарда евро и объявила о выплате промежуточных дивидендов в размере 1,88 евро на акцию за 2026 год, которые должны быть выплачены 5 августа 2026 года. Следующим испытанием станет способность клиентов продолжать размещать заказы и способность ASML выполнить свой план по увеличению годовой мощности EUV примерно до 85 систем к 2027 году. Если ASML преуспеет в этом, компания сможет не только положить конец дефициту чипов для искусственного интеллекта, но и, безусловно, устранить один из важнейших барьеров для отрасли.

Куда дальше переместится узкое место

По мере роста объемов литографического производства другие сегменты производства ИИ могут столкнуться со значительными проблемами. К ним относятся передовые технологии упаковки, высокоскоростная память, а также системы электропитания и охлаждения, необходимые для крупных центров обработки данных ИИ, разрабатываемых такими компаниями, как Google и Amazon, для поддержки моделей OpenAI и антропогенных моделей.

Эти изменения уже нашли отражение в общих прогнозах отрасли. SEMI ожидает, что мировые продажи полупроводникового оборудования достигнут исторического максимума в 165,9 млрд долларов в 2026 году, что на 23,2% больше, чем в предыдущем году, и составят не менее 229,5 млрд долларов в 2028 году. Вице-dent SEMI Аджит Маноча утверждает, что инвестиции в область искусственного интеллекта ответственны за общий рост расходов, связанных с современными логическими элементами, передовой памятью, тестированием и упаковкой.

Совокупность производственных прогнозов ASML и прогнозов SEMI указывает на то, что главным препятствием для этой отрасли является переход от производства микросхем к их упаковке, интеграции памяти и созданию инфраструктуры центров обработки данных.