Бум ИИ может сделать ASML первой триллионной компанией Европы

Главная история ASML теперь касается не только ее прибыли – это растущее убеждение, что компания может стать первой триллионной компанией Европы. Ожидается, что это будет обусловлено ее доминирующим положением в цепочке поставок полупроводников для ИИ. ASML увеличила прогноз выручки на 2026 год до диапазона от 43 до 45 млрд евро (49–51 млрд долларов) и объявила о расширении производственных мощностей на 30% в течение следующих двух лет.

Значение новости выходит за рамки нидерландского производителя оборудования для изготовления чипов. ASML является единственным в мире поставщиком систем экстремальной ультрафиолетовой (EUV) литографии; способность компании производить больше оборудования поможет устранить одно из основных ограничений, сдерживающих гонку за глобальными возможностями ИИ.

Большую часть прошлого года темпы роста технологий ИИ были связаны с одной корпорацией, расположенной в Велдховене. Системы EUV ASML могут производить чипы высочайшего качества для Taiwan Semiconductor Manufacturing Co. (TSMC) и производителей памяти Samsung и SK Hynix. Но на этот раз компания предоставила больше, чем просто рекламу своих планов роста.

годовая производственная мощность EUV с низкой числовой апертурой (NA) может вырасти с 65 единиц в 2026 году до 85 единиц в 2027 году, а мощность иммерсионной DUV (глубокий ультрафиолет) – с 130 до 170 единиц. Кроме того, они рассматривают возможность увеличения производственных мощностей примерно на 30% к 2028 году.

Эти цифры отражают один из характерных признаков ослабления узкого места в производстве полупроводников.

Что показал квартал

В отчете о прибылях и убытках от 15 июля ASML сообщила о выручке за второй квартал в размере 9,3 млрд евро и чистой прибыли в размере 2,9 млрд евро при валовой марже 54,0%. В течение квартала ASML продала 86 новых литографических машин, с базовой прибылью на акцию в 7,59 евро.

Генеральный директор Кристоф Фуке заявил, что заказы клиентов оставались «чрезвычайно сильными» в первой половине года, поскольку производители чипов продолжали ускорять расширение мощностей. Эта уверенность побудила ASML во второй раз в этом году повысить годовой прогноз. Как ранее сообщал Cryptopolitan, новый прогноз выручки примерно на 16% выше по средней точке, чем предыдущие ориентиры в диапазоне от 36 до 40 млрд евро.

Производственный план также дает представление о том, куда движется отрасль ИИ. Поскольку на производство и установку систем EUV уходят месяцы, планы мощностей ASML хорошо отражают спрос клиентов далеко за пределами следующих нескольких кварталов.

Может ли этот рост продолжаться?

Акции ASML выросли примерно на 75% с начала года, отражая ожидания инвесторов в отношении здорового уровня инвестиций в ИИ. Тем не менее, агрессивные производственные цели компании должны быть превращены в проданную продукцию, а клиенты должны продолжать трансформировать свои идеи по расширению в заказы на покупку.

Геополитические вопросы по-прежнему вызывают обеспокоенность. Анализ Центра стратегических и международных исследований (CSIS) выявил предлагаемый Закон о многостороннем согласовании технологического контроля на оборудование, который наложит более строгие правила на экспорт передовых литографических машин от ASML и Nikon, а также Canon из Японии. CSIS оценил, что Китай обеспечил до 27% выручки ASML в 2025 году, что придает вес любым увеличенным ограничениям на экспорт.

Наряду с прибылью, ASML заявила, что в течение квартала она выкупила акций примерно на 1,1 млрд евро и объявила промежуточный дивиденд в размере 1,88 евро на акцию за 2026 год, который должен быть выплачен 5 августа 2026 года. Следующим испытанием будет способность клиентов продолжать размещать заказы и способность ASML выполнить свой план по увеличению годовой мощности EUV до примерно 85 систем к 2027 году. Если ASML добьется успеха в этом, компания сможет не только положить конец дефициту чипов для ИИ, но и наверняка устранить один из важнейших барьеров для отрасли.

Куда сместится следующее узкое место

По мере роста производства литографии другие сегменты производства ИИ могут столкнуться со значительными проблемами. К ним относятся передовая упаковка, память с высокой пропускной способностью и системы электропитания и охлаждения, необходимые для крупных центров обработки данных ИИ, разрабатываемых такими компаниями, как Google и Amazon, для поддержки моделей OpenAI и Anthropic.

Эти изменения уже нашли отражение в общих прогнозах сектора. SEMI прогнозирует, что глобальные продажи полупроводникового оборудования достигнут исторического максимума в 165,9 млрд долларов в 2026 году, что на 23,2% больше, чем в предыдущем году, и достигнет не менее 229,5 млрд долларов в 2028 году. Вице-президент SEMI Аджит Маноша утверждает, что инвестиции в область ИИ отвечают за общий рост расходов, связанных с современными логическими элементами, передовой памятью, тестированием и упаковкой.

В совокупности производственные прогнозы ASML и прогнозы SEMI подразумевают, что главной преградой для этой отрасли станет переход от производства чипов к упаковке, интеграции памяти и инфраструктуре центров обработки данных.