Почему акции Micron резко падают?

Акции Micron падают на рынке сразу после публикации одного из самых успешных кварталов в истории компании. С момента публикации отчета в прошлую среду акции упали примерно на 14%, включая падение на 2,2% во вторник.

Причина сбоя проста. Компания Micron находится в самом центре ажиотажа вокруг аппаратного обеспечения для искусственного интеллекта, поскольку передовым чипам требуется большой объем памяти.

Компании Micron, SK Hynix и Samsung контролируют практически весь рынок памяти, используемой в высокопроизводительных чипах, продаваемых таким компаниям, как Nvidia и Advanced Micro Devices (AMD), что превратило память в один из наиболее дефицитных звеньев в цепочке поставок.

За последний год акции Micron выросли более чем на 300%. Это также единственная технологическая компания из топ-10 в США, которая в этом году продолжает расти, в то время как акции Oracle и Microsoft упали более чем на 20%.

Покупатели борются за поставки, поскольку компания Micron демонстрирует впечатляющие результаты во втором квартале

Генеральный директор Micron Санджай Мехротра заявил в четверг: «Сегодня наблюдается очень сильный дефицит памяти, и его не так легко восполнить, что вы видите по нашим результатам». Он также отметил, что дефицит настолько велик, что ключевые клиенты получают лишь «от 50% до двух третей от своих потребностей»

За второй квартал 2026 финансового года компания Micron сообщила о выручке в размере 23,86 млрд долларов. Годом ранее компания зафиксировала выручку в размере 8,05 млрд долларов. Это означает, что выручка почти утроилась за двенадцать месяцев. Компания также отметила новые рекорды по выручке, валовой прибыли, прибыли на акцию и свободному cash потоку. В отчете о доходах Санджай заявил: «Во втором квартале финансового года Micron установила новые рекорды по выручке, валовой прибыли, прибыли на акцию и свободному cash потоку благодаряtronспросу, ограниченному предложению в отрасли и нашейtronработе, и мы ожидаем значительных рекордов и в третьем квартале финансового года»

Он добавил еще одну важную фразу, объясняющую, почему компания тратит значительные средства, чтобы идти в ногу со временем. «В эпоху искусственного интеллекта память стала стратегическим активом для наших клиентов, и мы инвестируем в наши глобальные производственные мощности, чтобы удовлетворить растущий спрос». Санджай также сообщил, что совет директоров одобрил увеличение квартальных дивидендов на 30%.

Компания Micron сообщила, что ее чистые капитальные затраты составили 5,0 млрд долларов, а скорректированный свободный cash поток достиг 6,9 млрд долларов, при этом 16,7 млрд долларов приходится на cash, рыночные инвестиции и ограниченные cash.

Инвесторы фиксируют прибыль, несмотря на то, что Micron повышает планку на следующий квартал

Однако Уолл-стрит не возненавидела отчет Micron о прибыли. Напротив, Bank of America, Morgan Stanley и JPMorgan повысили свои целевые цены после публикации отчета. Тем не менее, акции упали.

Аналитик Citi Атиф Малик назвал одну из причин: опасения по поводу увеличения капитальных затрат в 2027 финансовом году и тревоги по поводу пиковой валовой прибыли, вероятно, подтолкнули инвесторов зафиксировать прибыль послеtronроста акций перед публикацией отчетности. Он указал на прогнозируемую валовую прибыль в 81%, что выше показателя Nvidia в 75%.

Выручка подразделения Cloud Memory компании Micron составила 7,749 млрд долларов, что выше показателей 5,284 млрд долларов в первом квартале 2026 года и 2,947 млрд долларов во втором квартале 2025 года. Валовая маржа составила 74%, по сравнению с 66% и 55% в предыдущем периоде. Операционная маржа выросла до 66% с 55% и 45%.

Подразделение Core Data Center Business Unit сообщило о выручке в размере 5,687 млрд долларов, по сравнению с 2,379 млрд долларов в предыдущем квартале и 1,830 млрд долларов годом ранее. Валовая маржа улучшилась до 74% с 51% и 47%. Операционная маржа выросла до 67% с 37% и 33%.

Подразделение мобильных и клиентских устройств принесло выручку в размере 7,711 млрд долларов, что выше показателей 4,255 млрд долларов в 1-2026 кварталах и 2,236 млрд долларов во 2-2025 кварталах. Валовая маржа выросла до 79% с 54% и 15%. Операционная маржа составила 76%, увеличившись с 47% и 1% соответственно.

Подразделение автомобильной и встроенной техники принесло 2,708 млрд долларов дохода, по сравнению с 1,720 млрд долларов в предыдущем квартале и 1,034 млрд долларов годом ранее. Валовая маржа выросла до 68% с 45% и 21%. Операционная маржа увеличилась до 62% с 36% и 6%.

По прогнозам Micron, выручка за третий квартал 2026 финансового года составит 33,5 млрд долларов США, с погрешностью в пределах ±750 млн долларов США, как по стандартам GAAP, так и по не-GAAP показателям. Компания ожидает валовую прибыль в размере около 81% по обоим показателям.

Согласно прогнозам, операционные расходы Micron составят примерно 1,60 млрд долларов США по стандартам GAAP и 1,40 млрд долларов США по стандартам non-GAAP. Разводненная прибыль на акцию, как ожидается, составит 18,90 долларов США (плюс-минус 0,40 доллара США) по стандартам GAAP и 19,15 долларов США (плюс-минус 0,40 доллара США) по стандартам non-GAAP, согласно отчету.