Por que as ações da Micron estão despencando?

A Micron está sendo penalizada no mercado logo após registrar um de seus melhores trimestres da história. Desde o anúncio na última quarta-feira, as ações caíram cerca de 14%, incluindo uma queda de 2,2% na terça-feira.

A razão por trás da queda é simples. A Micron está no centro da corrida por hardware de IA, pois os chips avançados exigem muita memória.

A Micron, a SK Hynix e a Samsung controlam quase todo o mercado de memória usado em chips de alto desempenho vendidos para empresas como Nvidia e Advanced Micro Devices (AMD), o que transformou a memória em um dos elos mais críticos da cadeia de suprimentos.

No último ano, as ações da Micron subiram mais de 300%. Ela é também a única empresa de tecnologia entre as 10 maiores dos EUA que ainda está em positivo este ano, enquanto Oracle e Microsoft caíram mais de 20%.

Clientes disputam suprimentos enquanto a Micron registra números enormes no segundo trimestre

O CEO da Micron, Sanjay Mehrotra, disse na quinta-feira: "A memória está com oferta muito apertada hoje e a oferta não pode ser aumentada com facilidade, e você está vendo isso nos nossos resultados". Ele também afirmou que a escassez é tão grave que os principais clientes estão recebendo apenas "50% a dois terços de suas necessidades".

Para o segundo trimestre fiscal de 2026, a Micron reportou receita de US$ 23,86 bilhões. Um ano antes, a empresa havia registrado US$ 8,05 bilhões. Isso significa que a receita quase triplicou em doze meses. A empresa também apontou novos recordes em receita, margem bruta, lucro por ação e fluxo de caixa livre. No relatório de resultados, Sanjay disse: "A Micron estabeleceu novos recordes em receita, margem bruta, LPA e fluxo de caixa livre no segundo trimestre fiscal, impulsionada por um ambiente de forte demanda, oferta apertada da indústria e nossa forte execução, e esperamos novos recordes significativos no terceiro trimestre fiscal".

Ele acrescentou outra linha importante porque explica por que a empresa está gastando pesadamente para acompanhar. "Na era da IA, a memória tornou-se um ativo estratégico para nossos clientes, e estamos investindo em nossa presença de fabricação global para apoiar sua demanda crescente". Sanjay também disse que o conselho aprovou um aumento de 30% no dividendo trimestral.

A Micron afirma que seu gasto de capital líquido chegou a US$ 5,0 bilhões, enquanto o fluxo de caixa livre ajustado atingiu US$ 6,9 bilhões, com US$ 16,7 bilhões em caixa, investimentos negociáveis e caixa restrito.

Investidores realizam lucros mesmo enquanto a Micron eleva a barra para o próximo trimestre

Ah, mas a Wall Street não odiou o relatório de resultados da Micron. Longe disso. Bank of America, Morgan Stanley e JPMorgan elevaram seus alvos de preço após o lançamento dos resultados. Ainda assim, as ações caíram.

O analista do Citi, Atif Malik, deu uma razão para isso: as preocupações com o aumento dos gastos de capital no fiscal 2027 e as dúvidas sobre as margens brutas no pico provavelmente levaram os investidores a travar ganhos após a forte alta das ações até o anúncio dos resultados. Ele apontou para uma margem bruta projetada de 81%, que fica acima dos 75% da Nvidia.

A Unidade de Negócio de Memória em Nuvem da Micron registrou receita de US$ 7,749 bilhões, ante US$ 5,284 bilhões no 1º trimestre fiscal de 2026 e US$ 2,947 bilhões no 2º trimestre fiscal de 2025. A margem bruta ficou em 74%, ante 66% e 55%. A margem operacional subiu para 66%, ante 55% e 45%.

A Unidade de Negócio de Data Center Central reportou receita de US$ 5,687 bilhões, comparado a US$ 2,379 bilhões no trimestre anterior e US$ 1,830 bilhões um ano antes. A margem bruta melhorou para 74%, ante 51% e 47%. A margem operacional subiu para 67%, ante 37% e 33%.

A Unidade de Negócio Móvel e Cliente gerou US$ 7,711 bilhões em receita, ante US$ 4,255 bilhões no 1º trimestre fiscal de 2026 e US$ 2,236 bilhões no 2º trimestre fiscal de 2025. A margem bruta saltou para 79%, ante 54% e 15%. A margem operacional ficou em 76%, ante 47% e 1%.

A Unidade de Negócio Automotivo e Embarcado trouxe US$ 2,708 bilhões, comparado a US$ 1,720 bilhões no trimestre anterior e US$ 1,034 bilhões um ano antes. A margem bruta subiu para 68%, ante 45% e 21%. A margem operacional aumentou para 62%, ante 36% e 6%.

Para o terceiro trimestre fiscal de 2026, a Micron projetou receita de US$ 33,5 bilhões, com margem de mais ou menos US$ 750 milhões, tanto nas bases GAAP quanto não-GAAP. A empresa espera uma margem bruta de cerca de 81% sob ambas as medidas.

As despesas operacionais da Micron estão projetadas em cerca de US$ 1,60 bilhão sob as normas GAAP e US$ 1,40 bilhão sob as normas não-GAAP. O lucro diluído por ação deve ficar em US$ 18,90, com margem de mais ou menos US$ 0,40, sob as normas GAAP, e US$ 19,15, com margem de mais ou menos US$ 0,40, sob as normas não-GAAP, de acordo com o relatório de resultados.