마이크론 주가가 폭락하는 이유는 무엇인가?

마이크론은 역대 최대 분기 중 하나를 보고한 직후 시장에서 타격을 입고 있습니다. 지난 수요일 보고 이후 주가는 약 14% 하락했으며, 화요일에는 2.2% 하락했습니다.

폭락의 이유는 간단합니다. 마이크론은 고급 칩에 많은 메모리가 필요하기 때문에 AI 하드웨어 러시 한가운데에 위치해 있습니다.

마이크론, SK하이닉스, 삼성은 엔비디아와 AMD(어드밴스드 마이크로 디바이시스)와 같은 회사에 판매되는 고성능 칩에 사용되는 메모리 시장의 거의 전체를 장악하고 있으며, 이로 인해 메모리는 공급망에서 가장 긴박한 부분 중 하나가 되었습니다.

지난 1년 동안 마이크론 주가는 300% 이상 상승했습니다. 또한 마이크론은 올해 여전히 흑자를 기록하고 있는 미국 상위 10대 기술 기업 중 유일하며, 오라클과 마이크로소프트는 모두 20% 이상 하락했습니다.

공급을 위해 고객들이 경쟁하는 가운데 마이크론은 엄청난 2분기 수치를 기록

마이크론 CEO 산제이 메흐로트라는 목요일 "오늘날 메모리는 공급이 매우 부족하며 공급을 쉽게 늘릴 수 없으며, 이는 우리의 결과에서 확인할 수 있습니다."라고 말했습니다. 그는 또한 부족 현상이 매우 심각하여 주요 고객이 요구 사항의 "50%에서 3분의 2"만 받고 있다고 덧붙였습니다.

2026 회계연도 2분기에 마이크론은 238억 6,000만 달러의 매출을 보고했습니다. 1년 전 회사는 80억 5,000만 달러를 기록했으며, 이는 12개월 동안 매출이 거의 3배 증가했음을 의미합니다. 회사는 또한 매출, 총마진, 주당이익 및 자유현금흐름 전반에 걸쳐 새로운 기록을 달성했다고 지적했습니다. 실적 보고서에서 산제이는 "마이크론은 강력한 수요 환경, 긴박한 업계 공급 및 강력한 실행력으로 인해 2026 회계연도 2분기에 매출, 총마진, EPS 및 자유현금흐름에서 새로운 기록을 세웠으며, 2026 회계연도 3분기에도 상당한 기록을 다시 세울 것으로 예상합니다."라고 말했습니다.

그는 회사가 유지하기 위해 막대한 지출을 하는 이유를 설명하는 중요한 문장을 추가로 덧붙였습니다. "AI 시대에는 메모리가 고객의 전략적 자산이 되었으며, 우리는 그들의 증가하는 수요를 지원하기 위해 글로벌 제조 입지에 투자하고 있습니다." 산제이는 또한 이사회가 분기 배당금을 30% 증가시키는 것을 승인했다고 말했습니다.

마이크론은 순자본 지출이 50억 달러에 달했으며, 조정된 자유현금흐름은 69억 달러, 현금 및 현금성자산, 시장성 있는 투자자산, 제한된 현금 합계가 167억 달러에 달했다고 밝혔습니다.

마이크론이 다음 분기 전망을 상향 조정함에도 불구하고 투자자들은 이익 실현

하지만 월스트리트는 마이크론의 실적 발표를 싫어하지 않았습니다. 오히려 그 반대였습니다. 뱅크오브아메리카, 모건스탠리, JP모건은 실적 발표 후 목표가를 모두 상향 조정했습니다. 그럼에도 주가는 하락했습니다.

시티증권의 아티프 말릭 애널리스트는 그 이유를 다음과 같이 제시했습니다. - 2027 회계연도 자본 지출 증가에 대한 우려와 최고 매출총이익률에 대한 우려가 주가가 실적 발표 전 강세를 보인 후 투자자들이 수익을 실현하도록 밀어붙였을 수 있습니다. 그는 81%의 예상 매출총이익률을 지적했으며, 이는 엔비디아의 75%보다 높은 수치입니다.

마이크론의 클라우드 메모리 비즈니스 부문은 77억 4,900만 달러의 매출을 기록했으며, 이는 2026년 1분기 52억 8,400만 달러, 2025년 2분기 29억 4,700만 달러보다 증가한 것입니다. 매출총이익률은 74%로, 이전 분기의 66%와 55%보다 높았습니다. 영업이익률은 66%로, 55%와 45%에서 상승했습니다.

코어 데이터 센터 비즈니스 부문은 56억 8,700만 달러의 매출을 보고했으며, 이는 전 분기 23억 7,900만 달러, 전년 동기 18억 3,000만 달러와 비교한 수치입니다. 매출총이익률은 74%로 개선되었으며, 이전에는 51%와 47%였습니다. 영업이익률은 67%로 상승했으며, 이전에는 37%와 33%였습니다.

모바일 및 클라이언트 비즈니스 부문은 77억 1,100만 달러의 매출을 발생시켰으며, 이는 2026년 1분기 42억 5,500만 달러, 2025년 2분기 22억 3,600만 달러보다 증가한 것입니다. 매출총이익률은 79%로 급증했으며, 이전에는 54%와 15%였습니다. 영업이익률은 76%로, 47%와 1%에서 상승했습니다.

자동차 및 임베디드 비즈니스 부문은 27억 800만 달러의 매출을 올렸으며, 이는 전 분기 17억 2,000만 달러, 전년 동기 10억 3,400만 달러와 비교한 수치입니다. 매출총이익률은 68%로 상승했으며, 이전에는 45%와 21%였습니다. 영업이익률은 62%로 증가했으며, 이전에는 36%와 6%였습니다.

2026 회계연도 3분기에 대해 마이크론은 GAAP 및 비GAAP 기준 모두 매출 335억 달러(±7.5억 달러)를 전망했습니다. 회사는 두 기준 모두에서 약 81%의 매출총이익률을 예상하고 있습니다.

마이크론의 영업비용은 GAAP 기준 약 16억 달러, 비-GAAP 기준 14억 달러로 예상됩니다. 희석주당이익(EPS)은 GAAP 기준 18.90달러(±0.40달러), 비-GAAP 기준 19.15달러(±0.40달러)로 예상됩니다. 이는 실적 보고서에 따른 것입니다.