Почему компания Berkshire Hathaway продала все свои акции Visa и Mastercard?

После того, как Грег Абель начал проводить реструктуризацию части инвестиционного портфеля, связанной с бывшим инвестиционным менеджером Тоддом Комбсом, Berkshire продала все принадлежавшие ей акции Visa (V) и Mastercard (MA).

Информация о продаже появилась в последнем квартальном отчете Berkshire Hathaway в пятницу, и инвесторы провели понедельник, изучая новые покупки, сокращения и полные продажи. Грег сменил Уоррена Баффета в начале года, поэтому этот отчет дал рынку предварительное представление о том, как будет выглядеть Berkshire под его контролем.

В тех же документах указано, что Berkshire также увеличила свою новую долю в Alphabet (GOOGL), в результате чего материнская компания Google заняла седьмое место среди крупнейших активов компании.

Компания также сократила свою долю в Chevron (CVX). Однако полный выход из Visa, Mastercard и Amazon (AMZN) выделялся на фоне остальных, поскольку все три компании рассматривались как связанные с Тоддом, который покинул Berkshire в конце 2025 года, чтобы присоединиться к JPMorgan Chase (JPM).

Visa демонстрируетtronпоказатели, в то время как стейблкоины и искусственный интеллект оказывают давление на комиссионные сборы по картам

Самое странное, что Visa продолжала демонстрировать стабильные показатели бизнеса, в то время как Berkshire компанииtronза более чем 10 лет, за исключением периода восстановления после пандемии.

Доходы Visa от дополнительных услуг достигли 3,3 миллиарда долларов. Это составило 30% от общего дохода, что на 27% больше, чем годом ранее. Объемы коммерческих операций и денежных переводов выросли на 24%. Также увеличился объем платежей в США.

Трансграничные платежи оставались стабильными, несмотря на давление со стороны конфликта на Ближнем Востоке и сроков проведения Рамадана. Активность улучшилась к середине мая. Расходы по дебетовым и кредитным картам оставались на высоком уровне независимо от уровня дохода.

Однако Visa не является наиболее предпочтительной компанией для инвестиций среди инвесторов в 2026 году. Давление будет оказываться со стороны секторов стейблкоинов и искусственного интеллекта. Каждый владелец криптовалюты знает, что если процесс транзакций будет более экономичным благодаря использованию ИИ или блокчейна, то отпадет необходимость в кредитных картах.

И Visa, и Mastercard осознают важность адаптации. Visa также внедрила токенизированные платежи. Более половины всех платежей в секторе электронной коммерции, осуществляемых с помощью Visa, теперь основаны на токенах — это примерно на 30% больше, чем в предыдущем году.

Грег Абель сокращает долю акций, связанных с Тоддом Комбсом, в рамках реструктуризации портфеля акций Berkshire

Тодда пригласил Уоррен помочь управлять портфелем акций Berkshire вместе с Тедом Вешлером. До прихода в Berkshire Тодд уже проявлял интерес к акциям платежных систем благодаря своей работе в хедж-фондах. Эта история важна, поскольку Visa и Mastercard были среди первых активов, связанных с ним в Berkshire.

К концу 2025 года Berkshire по-прежнему владела акциями Visa на сумму около 2,91 миллиарда долларов и акциями Mastercard на сумму около 2,28 миллиарда долларов. Акции Visa занимали 13-е место по величине в портфеле компании. Акции Mastercard находились чуть позади, на 15-м месте.

Компания Berkshire впервые приобрела акции Visa в начале 2011 года. С тех пор акции Visa принесли более 1750% прибыли с учетом реинвестирования дивидендов. Так что это была не какая-то неудачная сделка, которую выбросили на помойку. Она принесла серьезную прибыль.

В апреле Wall Street Journal сообщила, что Грег начал продавать группу акций, купленных и управляемых Тоддом. Считалось, что в эту группу входили Visa и Mastercard. Это делает продажу менее похожей на протест против карточных компаний и больше на избавление Грега от позиций, связанных со старым управляющим.