Почему Berkshire Hathaway продала все свои акции Visa и Mastercard?

Berkshire продала все акции, которыми она владела в Visa (V) и Mastercard (MA), после того как Грег Абель начал расчищать части портфеля акций, связанные с бывшим управляющим инвестициями Тоддом Комбсом.

Продажа была раскрыта в последнем квартальном отчете Berkshire Hathaway в пятницу, и инвесторы потратили понедельник на изучение новых покупок, сокращений и полных выходов. Грег сменил Уоррена Баффетта в начале года, поэтому этот отчет дал рынку ранний взгляд на то, как выглядит Berkshire под его управлением.

В том же отчете показано, что Berkshire также увеличила свою новую долю в Alphabet (GOOGL), выведя материнскую компанию Google на седьмое место среди ее крупнейших активов.

Она также сократила свою долю в Chevron (CVX). Но полные выходы из Visa, Mastercard и Amazon (AMZN) выделялись, поскольку все три считались акциями, связанными с Тоддом, который покинул Berkshire в конце 2025 года, чтобы присоединиться к JPMorgan Chase (JPM).

Visa публикует сильные показатели, в то время как стейблкоины и ИИ оказывают давление на комиссии за карты

Странная часть заключается в том, что Visa все еще сообщала о прочных бизнес-показателях, в то время как Berkshire готовилась к выходу. Кристофер Су, финансовый директор Visa, заявил, что последний квартал стал периодом самого сильного роста компании за более чем 10 лет, исключая восстановление после пандемии.

Доход от услуг с добавленной стоимостью Visa достиг 3,3 миллиарда долларов. Это составило 30% от общей выручки, с ростом на 27% по сравнению с предыдущим годом. Ее бизнес в сфере коммерческих и денежных переводов вырос на 24%. Объем платежей в США также увеличился.

Трансграничные платежи выдержали давление даже с учетом конфликта на Ближнем Востоке и сроков Рамадана. Активность улучшилась к середине мая. Расходы по дебетовым и кредитным картам оставались здоровыми на всех уровнях дохода.

Однако Visa не была самой предпочтительной компанией для инвестиций в 2026 году. Давление будет исходить от секторов стейблкоинов и искусственного интеллекта. Каждый держатель криптовалюты знает, что, если процесс транзакции станет более рентабельным через ИИ или блокчейн-сети, то нет необходимости использовать кредитные карты.

Visa и Mastercard осознают важность адаптации. Visa также внедрила токенизированные платежи. Более половины всех платежей в секторе электронной коммерции, использующих Visa, теперь основаны на токенах — это рост примерно на 30% по сравнению с предыдущим годом.

Грег Абель сокращает активы, связанные с Тоддом Комбсом, пока Berkshire пересматривает портфель акций

Тодд был нанят Уорреном, чтобы помочь управлять акционерным портфелем Berkshire вместе с Тедом Вешлером. До присоединения к Berkshire Тодд уже проявлял интерес к акциям платежных систем через свою работу в хедж-фонде. Эта история важна, потому что Visa и Mastercard были среди ранних активов, связанных с ним внутри Berkshire.

К концу 2025 года Berkshire все еще владела акциями Visa на сумму около 2,91 миллиарда долларов и акциями Mastercard на сумму около 2,28 миллиарда долларов. Visa была 13-м по величине акционерным позицией компании. Mastercard была близко позади на 15-м месте.

Berkshire впервые купила Visa в начале 2011 года. С тех пор акции Visa вернули более 1750% с реинвестированием дивидендов. Так что это не была неудачная сделка, которую выбросили вместе с мусором. Она принесла серьезные деньги.

The Wall Street Journal сообщил в апреле, что Грег начал продавать группу акций, купленных и управляемых Тоддом. Visa и Mastercard, как полагают, были частью этой группы. Это делает продажу похожей не на голосование против компаний, выпускающих карты, а на удаление позиций, связанных со старым менеджером.