لماذا باعت بيركشاير هاثاواي جميع حصصها في فيزا وماستركارد؟

باعت بيركشاير كل سهم كانت تملكه في فيزا (V) وماستركارد (MA) بعد أن بدأ غريغ آبل في تنظيف أجزاء من محفظة الأسهم المرتبطة بمدير الاستثمار السابق تود كومبس.

جاء البيع في أحدث إيداع ربعي لشركة بيركشاير هاثاواي يوم الجمعة، وقضى المستثمرون يوم الاثنين في قراءة المشتريات الجديدة، والقصص، والخروج الكامل. تولى غريغ المنصب من وارن بافيت في بداية العام، لذا أعطى هذا الإيداع السوق نظرة مبكرة على شكل بيركشاير تحت سيطرته.

أظهر الإيداع نفسه أن بيركشاير أيضًا رفعت حصتها الأحدث في ألفابت (GOOGL)، مما دفع شركة جوجل الأم إلى المركز السابع بين أكبر ممتلكاتها.

كما قلصت حصتها في شيفرون (CVX). لكن الخروج الكامل من فيزا وماستركارد وأمازون (AMZN) لفت الانتباه لأن جميعها كانت تُعتبر أسهمًا مرتبطة بتود، الذي غادر بيركشاير في نهاية عام 2025 للانضمام إلى جيه بي مورغان تشيس (JPM).

فيزا تسجل أرقامًا قوية بينما تضع العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي ضغطًا على رسوم البطاقات

الجزء الغريب هو أن فيزا كانت لا تزال تقدم أرقام أعمال قوية بينما بيركشاير كانت تتجه نحو الخروج. قال كريستوفر سوه، كبير مسؤولي المالية في فيزا، إن الربع الأخير كان أقوى فترة نمو للشركة في أكثر من 10 سنوات، باستثناء الانتعاش بعد الجائحة.

وصلت إيرادات الخدمات ذات القيمة المضافة من فيزا إلى 3.3 مليار دولار. كان ذلك يمثل 30% من إجمالي الإيرادات، مع نمو بنسبة 27% مقارنة بالعام السابق. نمت أعمالها التجارية وتحويل الأموال بنسبة 24%. كما زاد حجم المدفوعات في الولايات المتحدة.

صمدت المدفوعات عبر الحدود حتى مع الضغط الناتج عن الصراع في الشرق الأوسط وتوقيت شهر رمضان. تحسن النشاط خلال منتصف مايو. بقي الإنفاق على كل من بطاقات الخصم والائتمان صحيًا عبر مستويات الدخل.

ومع ذلك، لم تكن فيزا الشركة الأكثر تفضيلًا لأغراض الاستثمار من قبل المستثمرين في عام 2026. سيأتي الضغط من قطاعي العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي. يدرك كل حامل للعملات المشفرة أنه، في حال كانت عملية المعاملة أكثر فعالية من حيث التكلفة عبر سلاسل الذكاء الاصطناعي أو البلوكتشين، فلا حاجة لاستخدام بطاقات الائتمان.

تدرك فيزا وماستركارد أهمية التكيف. تبنت فيزا أيضًا المدفوعات الرمزية. أكثر من نصف إجمالي المدفوعات في قطاع التجارة الإلكترونية باستخدام فيزا تعتمد الآن على الرموز – وهو ارتفاع بنسبة حوالي 30% مقارنة بالعام السابق.

غريغ آبل يخفض الحيازات المرتبطة بتود كومبس بينما تعيد بيركشاير ضبط دفتر الأسهم

تم تجنيد تود من قبل وارن لمساعدة إدارة محفظة أسهم بيركشاير مع تيد ويسكلر. قبل الانضمام إلى بيركشاير، كان تود قد أظهر بالفعل اهتمامًا بأسهم المدفوعات من خلال عمله السابق في صندوق التحوط. هذه الخلفية مهمة لأن فيزا وماستركارد كانتا من بين الحيازات المبكرة المرتبطة به داخل بيركشاير.

بحلول نهاية عام 2025، لا تزال بيركشاير تملك حوالي 2.91 مليار دولار من أسهم فيزا وحوالي 2.28 مليار دولار من أسهم ماستركارد. كانت فيزا أكبر مركز أسهم للشركة رقم 13. كانت ماستركارد قريبة خلفها في المرتبة 15.

اشتريت بيركشاير فيزا لأول مرة في أوائل عام 2011. منذ ذلك الحين، عادت أسهم فيزا بأكثر من 1,750% مع إعادة استثمار الأرباح. لذا لم يكن هذا مجرد فشل تجاري يتم التخلص منه مع القمامة. لقد جنت أموالًا جادة.

أفادت صحيفة وول ستريت جورنال في أبريل أن غريغ بدأ في بيع مجموعة من الأسهم التي اشتراها وأدارها تود. كان يُعتقد أن فيزا وماستركارد كانتا جزءًا من تلك المجموعة. هذا يجعل البيع يبدو أقل مثل تصويت ضد شركات البطاقات وأكثر مثل إزالة غريغ للمراكز المرتبطة بالمدير القديم.