لماذا باعت شركة بيركشاير هاثاواي جميع أسهمها في شركتي فيزا وماستركارد؟

باعت شركة بيركشاير كل الأسهم التي كانت تمتلكها في شركتي فيزا (V) وماستركارد (MA) بعد أن بدأ جريج أبيل في تنظيف أجزاء من محفظة الأسهم المرتبطة بمدير الاستثمار السابق تود كومبس.

أُعلن عن عملية البيع في أحدث تقرير ربع سنوي لشركة بيركشاير هاثاواي يوم الجمعة، وقضى المستثمرون يوم الاثنين في مراجعة عمليات الشراء الجديدة، وتخفيضات الاستثمارات، وعمليات التخارج الكامل. تولى جريج زمام الأمور خلفًا لوارن بافيت في بداية العام، لذا أتاح هذا التقرير للسوق نظرة مبكرة على وضع بيركشاير تحت إدارته.

نفس الملف أن بيركشاير رفعت أيضاً حصتها الأحدث في ألفابت (GOOGL)، مما دفع الشركة الأم لجوجل إلى المركز السابع بين أكبر استثماراتها.

كما خفضت حصتها في شركة شيفرون (CVX). لكن عمليات التخارج الكاملة من فيزا وماستركارد وأمازون (AMZN) كانت لافتة للنظر، لأن الأسهم الثلاثة كانت تُعتبر مرتبطة بتود، الذي غادر بيركشاير في نهاية عام 2025 لينضم إلى جي بي مورغان تشيس (JPM).

فيزا تسجل أرقاماًtronبينما تضغط العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي على رسوم البطاقات

الأمر الغريب هو أن شركة فيزا كانت لا تزال تُعلن عن أرقام أعمال قوية بينما بيركشاير للشركةtronمنذ أكثر من 10 سنوات، باستثناء فترة الانتعاش التي أعقبت الجائحة.

بلغت إيرادات خدمات القيمة المضافة لشركة فيزا 3.3 مليار دولار، ما يمثل 30% من إجمالي الإيرادات، بنمو قدره 27% مقارنةً بالعام السابق. كما نما قطاع الأعمال التجارية وتحويل الأموال بنسبة 24%، وشهد حجم المدفوعات في الولايات المتحدة ارتفاعاً ملحوظاً.

حافظت المدفوعات عبر الحدود على استقرارها رغم ضغوط الصراع في الشرق الأوسط وتزامنها مع شهر رمضان. وتحسن النشاط حتى منتصف مايو. وظل الإنفاق باستخدام بطاقات الخصم والائتمان قوياً على مختلف مستويات الدخل.

مع ذلك، لم تكن فيزا الشركة المفضلة لدى المستثمرين لأغراض الاستثمار في عام 2026. وسيأتي الضغط من قطاعي العملات المستقرة والذكاء الاصطناعي. يدرك كل حامل للعملات المشفرة أنه في حال كانت عملية المعاملات أكثر فعالية من حيث التكلفة عبر الذكاء الاصطناعي أو تقنية البلوك تشين، فلن تكون هناك حاجة لاستخدام بطاقات الائتمان.

تُدرك كل من فيزا وماستركارد أهمية التكيف. وقد تبنت فيزا أيضاً المدفوعات المُرمّزة. أكثر من نصف إجمالي المدفوعات في قطاع التجارة الإلكترونية باستخدام فيزا يعتمد الآن على الرموز الرقمية، بزيادة تُقدّر بنحو 30% مقارنةً بالعام السابق.

يقوم جريج أبيل بتقليص حيازات بيركشاير المرتبطة بتود كومبس مع إعادة تنظيم محفظة الأسهم

استعان وارن بتود للمساعدة في إدارة محفظة أسهم بيركشاير مع تيد ويشلر. ​​قبل انضمامه إلى بيركشاير، كان تود قد أبدى اهتمامًا بأسهم شركات الدفع من خلال عمله السابق في صناديق التحوط. وتكتسب هذه الخلفية أهمية خاصة لأن فيزا وماستركارد كانتا من بين أوائل الشركات التي امتلكها داخل بيركشاير.

بحلول نهاية عام 2025، كانت بيركشاير لا تزال تمتلك أسهماً فيزا بقيمة 2.91 مليار دولار تقريباً، وأسهماً في ماستركارد بقيمة 2.28 مليار دولار تقريباً. وكانت فيزا ثالث أكبر حصة للشركة في سوق الأسهم، تليها ماستركارد مباشرةً في المرتبة الخامسة عشرة.

استحوذت بيركشاير هاثاواي على أسهم فيزا لأول مرة في أوائل عام 2011. ومنذ ذلك الحين، حققت أسهم فيزا عائدًا يزيد عن 1750% مع إعادة استثمار الأرباح. لذا لم تكن هذه صفقة فاشلة تُرمى مع النفايات، بل حققت أرباحًا طائلة.

ذكرت صحيفة وول ستريت جورنال في أبريل أن غريغ بدأ ببيع مجموعة من الأسهم التي اشتراها وأدارها تود. ويُعتقد أن فيزا وماستركارد كانتا من ضمن هذه المجموعة. وهذا يجعل عملية البيع تبدو أقل شبهاً بالتصويت ضد شركات البطاقات، وأكثر شبهاً بتخلص غريغ من مراكز استثمارية مرتبطة بالمدير السابق.