Pourquoi Berkshire Hathaway a-t-il vendu toutes ses actions dans Visa et Mastercard ?

Berkshire a vendu toutes les actions qu'elle possédait dans Visa (V) et Mastercard (MA) après que Greg Abel a commencé à nettoyer certaines parties du portefeuille d'actions liées à l'ancien gestionnaire d'investissements Todd Combs.

La vente est apparue dans le dernier dépôt trimestriel de Berkshire Hathaway vendredi, et les investisseurs ont passé le lundi à lire les nouveaux achats, réductions et sorties complètes. Greg a succédé à Warren Buffett au début de l'année, donc ce dépôt a donné au marché un aperçu précoce de ce à quoi ressemble Berkshire sous son contrôle.

Le même dépôt a montré que Berkshire a également augmenté sa participation plus récente dans Alphabet (GOOGL), poussant la société mère de Google à la septième place parmi ses plus grandes participations.

Elle a également réduit sa participation dans Chevron (CVX). Mais les sorties complètes de Visa, Mastercard et Amazon (AMZN) ont attiré l'attention car ces trois actions étaient considérées comme liées à Todd, qui a quitté Berkshire à la fin de 2025 pour rejoindre JPMorgan Chase (JPM).

Visa publie de solides chiffres alors que les stablecoins et l'IA exercent une pression sur les frais de carte

La partie étrange est que Visa continuait de publier des chiffres d'affaires solides alors que Berkshire se préparait à sortir. Christopher Suh, directeur financier de Visa, a déclaré que le dernier trimestre était la période de croissance la plus forte de l'entreprise depuis plus de 10 ans, à l'exclusion du rebond post-pandémie.

Les revenus des services à valeur ajoutée de Visa ont atteint 3,3 milliards de dollars. Cela représentait 30 % du chiffre d'affaires total, avec une croissance de 27 % par rapport à l'année précédente. Son activité commerciale et de transfert d'argent a augmenté de 24 %. Le volume de paiement aux États-Unis a également augmenté.

Les paiements transfrontaliers ont résisté malgré la pression du conflit au Moyen-Orient et le calendrier du Ramadan. L'activité s'est améliorée au milieu du mois de mai. Les dépenses sur les cartes de débit et de crédit sont restées saines à tous les niveaux de revenus.

Cependant, Visa n'a pas été l'entreprise la plus préférée à des fins d'investissement par les investisseurs en 2026. La pression viendra des secteurs des stablecoins et de l'intelligence artificielle. Chaque détenteur de cryptomonnaie est conscient que, si le processus de transaction est plus rentable via l'IA ou les rails blockchain, alors il n'est pas nécessaire d'utiliser des cartes de crédit.

Visa et Mastercard réalisent toutes deux l'importance de l'adaptation. Visa a également adopté les paiements tokenisés. Plus de la moitié des paiements totaux dans le secteur du commerce électronique utilisant Visa sont désormais basés sur des tokens – une augmentation d'environ 30 % par rapport à l'année précédente.

Greg Abel réduit les participations liées à Todd Combs alors que Berkshire réinitialise le livre d'actions

Todd avait été recruté par Warren pour aider à gérer le portefeuille d'actions de Berkshire avec Ted Weschler. Avant de rejoindre Berkshire, Todd avait déjà montré un intérêt pour les actions de paiement grâce à son travail dans son ancien fonds de couverture. Cette histoire est importante car Visa et Mastercard faisaient partie des premières participations liées à lui au sein de Berkshire.

À la fin de 2025, Berkshire détenait toujours environ 2,91 milliards de dollars d'actions Visa et environ 2,28 milliards de dollars d'actions Mastercard. Visa était la 13e plus grande position boursière de l'entreprise. Mastercard était proche derrière à la 15e place.

Berkshire a acheté Visa pour la première fois au début de 2011. Depuis lors, les actions Visa ont rapporté plus de 1 750 % avec les dividendes réinvestis. Il ne s'agissait donc pas d'un commerce échoué jeté avec les ordures. Cela avait rapporté de l'argent sérieux.

Le Wall Street Journal a rapporté en avril que Greg avait commencé à vendre un groupe d'actions achetées et gérées par Todd. Visa et Mastercard étaient considérées comme faisant partie de ce groupe. Cela donne à la vente l'apparence d'un vote contre les entreprises de cartes de crédit et ressemble davantage à Greg supprimant des positions liées à l'ancien gestionnaire.