버크셔 헤서웨이는 왜 비자(Visa)와 마스터카드(Mastercard)의 모든 주식을 매도했을까요?

버크셔는 그레그 아벨(Greg Abel)이 전 투자 관리자 토드 콤스(Todd Combs)와 관련된 포트폴리오 일부를 정리하기 시작하면서 비자(V)와 마스터카드(MA)가 보유한 모든 주식을 매도했습니다.

이번 매도는 금요일 발표된 버크셔 헤서웨이의 최신 분기 보고서에서 드러났으며, 투자자들은 월요일 동안 새로운 매수, 감량, 그리고 완전 매도 내역을 살펴보는 데 시간을 보냈습니다. 그레그는 올해 초 워런 버핏의 뒤를 이어 취임했으므로, 이번 보고서는 그의 통제 하에 있는 버크셔의 모습을 시장에 일찍 보여준 것입니다.

동일한 filings 에서 버크셔는 알파벳(GOOGL)에 대한 새로운 지분도 늘려 구글 모회사를 최대 보유 종목 7위로 밀어 올렸다고 밝혔습니다.

버크셔는 셰브론(CVX)에 대한 지분도 줄였습니다. 하지만 비자, 마스터카드, 아마존(AMZN)에 대한 완전 매도는 두드러졌는데, 이 세 종목은 모두 2025년 말 버크셔를 떠나 JPMorgan Chase(JPM)로 이직한 토드와 연결된 종목으로 여겨졌기 때문입니다.

비자는 강력한 실적을 발표하지만 스테이블코인과 AI가 카드 수수료에 압박을 가함

이상한 점은 비자가 여전히 견조한 사업 실적을 보고하는 동안 버크셔가 퇴출을 준비하고 있었다는 것입니다. 비자의 재무 책임자 크리스토퍼 수(Christopher Suh)는 팬데믹 반등을 제외한 지난 10년 이상 중 가장 강력한 성장기였다고 말했습니다.

비자의 부가 서비스 수익은 33억 달러에 달했습니다. 이는 총 수익의 30%를 차지하며, 전년 대비 27% 성장했습니다. 상업 및 송금 사업은 24% 성장했습니다. 미국 결제 규모도 증가했습니다.

중동 분쟁과 라마단 시기의 영향에도 불구하고 국경 간 결제는 견조했습니다. 5월 중순까지 활동이 개선되었습니다. 소득 수준 전반에 걸쳐 직불카드와 신용카드 지출이 모두 건전하게 유지되었습니다.

하지만 비자는 2026년 투자자들의 가장 선호하는 기업이 되지 못했습니다. 압박은 스테이블코인과 인공지능(AI) 부문에서 올 것입니다. 모든 암호화폐 보유자는 AI나 블록체인 라인을 통한 거래 과정이 더 비용 효율적일 경우 신용카드를 사용할 필요가 없다는 점을 알고 있습니다.

비자와 마스터카드는 모두 적응의 중요성을 인지하고 있습니다. 비자는 토큰화된 결제를 수용했습니다. 비자를 사용하는 전자상거래 부문 총 결제의 절반 이상이 이제 토큰 기반이며, 이는 전년 대비 약 30% 증가한 수치입니다.

그레그 아벨, 토드 콤스 관련 지분 정리하며 버크셔 주식 장부 재설정

토드는 워런 버핏에 의해 테드 웨슐러와 함께 버크셔의 주식 포트폴리오를 관리하도록 영입되었습니다. 버크셔 합류 전, 토드는 이전 헤지펀드 업무를 통해 결제 관련 주식에 관심을 보여왔습니다. 이 역사는 비자와 마스터카드가 버크셔 내부에서 토드와 연결된 초기 보유 종목 중 하나였기 때문에 중요합니다.

2025년 말까지 버크셔는 여전히 비자 주식 약 29억 1,000만 달러와 마스터카드 주식 약 22억 8,000만 달러를 보유하고 있었습니다. 비자는 회사의 13번째로 큰 주식 포지션이었고, 마스터카드는 15위로 그 뒤를 이었습니다.

버크셔는 2011년 초 비자를 처음 매수했습니다. 이후 비자 주식은 배당금 재투자를 기준으로 1,750% 이상의 수익을 올렸습니다. 따라서 이는 쓰레기통에 던져진 실패한 거래가 아닙니다. 상당한 수익을 창출한 종목이었습니다.

월스트리트저널은 4월 그레그가 토드가 매수하고 관리하던 주식 그룹의 매도를 시작했다고 보도했습니다. 비자와 마스터카드가 그 그룹의 일부인 것으로 여겨집니다. 이는 매수가 카드 회사에 대한 불신 투표라기보다 전직 관리자와 연결된 포지션을 정리하는 것처럼 보입니다.