Чего ожидать от выступления Джерома Пауэлла завтра

Все следят за Джеромом Пауэллом завтра. Ежегодный симпозиум Федерального резерва в Джексон-Хоул — это место, где собираются главные действующие лица. Центральные банкиры со всего мира летят в Вайоминг, делая его самой экономически мощной сценой на планете.

Мы все надеемся, что слова Пауэлла дадут четкое направление тому, куда движутся инфляция и процентные ставки. В это же время год назад Пауэлл предупредил, что борьба с инфляцией может навредить домохозяйствам и бизнесу. В тот день индекс S&P 500 упал на 3,4%. 

В этом году все ожидают, что он намекнет на снижение процентной ставки. По мере охлаждения инфляции некоторые надеются, но главный вопрос остается — смягчит ли Пауэлл политику или сохранит жесткость, чтобы избежать резкого роста безработицы?

Пауэлл не будет заранее обязываться

Пауэлл действует осторожно. Он неоднократно заявлял, что не будет связывать себя какими-либо обещаниями на Джексон-Хоул.

По словам человека, отвечающего за экономику Америки, его решение о снижении ставки будет зависеть от поступающих данных, которых будет предостаточно до следующей встречи ФРС в середине сентября.

Так что не стоит строить больших ожиданий.

Тем не менее, рыночные движения на Джексон-Хоул редки, но могут быть огромными, когда они происходят. Просто посмотрите на прошлое. В 2019 году S&P 500 упал на 2,6% после выступления Пауэлла, хотя это было больше связано с торговыми напряженностями между США и Китаем, чем с его словами. 

Затем был Бен Бернанке, предшественник Пауэлла, который вызвал ажиотаж на рынках в 2009 и 2010 годах. В 2009 году Бернанке ошибочно предсказал быстрое восстановление после глобального финансового кризиса.

S&P 500 все равно вырос на 1,8% в тот день. В 2010 году он намекнул на дальнейшую покупку облигаций, и рынок положительно отреагировал ростом на 1,6%.

Но дело не только в акциях. В 2020 году Пауэлл изменил стратегию процентных ставок ФРС, заявив, что они не будут повышены только из-за сильной ситуации на рынке труда. 

Это было большим событием — серьезным отходом от того, как обычно действует ФРС. Реакция рынка? Всего лишь рост S&P 500 на 0,2%. Но последствия ощущаются до сих пор.

Что насчет Биткоина?

Теперь давайте поговорим о том, как это может отразиться на Биткоине. Криптоиндустрия с нетерпением ждет, как выступление Пауэлла повлияет на рынки. Если он намекнет на снижение ставки, это может стать началом нового этапа для Биткоина. 

Более низкие процентные ставки обычно означают большую ликвидность на рынке, и инвесторы начинают гнаться за более высокой доходностью в более рискованных активах. Вот тогда Биткоин сияет. 

Мы уже видели это раньше — когда ФРС снижает ставки, Биткоин часто получает импульс, так как инвесторы вкладывают деньги в крипто-рынок.

Но есть и другие факторы, помимо следования за акциями. Биткоин заслужил репутацию защиты от инфляции. Если выступление Пауэлла вызовет страхи по поводу инфляции, инвесторы могут обратиться к Биткоину как к способу защитить свои деньги от обесценивания. 

Идея проста: если традиционные валюты теряют ценность из-за инфляции, Биткоин, будучи децентрализованным и конечным активом, может сохранить или даже увеличить свою стоимость. Этот нарратив набирает популярность, особенно на фоне глобальной экономической неопределенности, которую мы наблюдали в последнее время.

Не стоит забывать и о волатильности Биткоина. Хотя снижение ставок может привести к резкому росту цен на Биткоин, оно также может вызвать резкие падения. Спекуляции на крипто-рынке высоки, и любой намек от Пауэлла может спровоцировать быстрые движения цен. 

Это обоюдоострый меч — большие прибыли и большие потери могут произойти в одно мгновение.