Чего ожидать от завтрашней речи Джерома Пауэлла?

Завтра все смотрят выступление Джерома Пауэлла. Ежегодный симпозиум Федеральной резервной системы в Джексон-Холе — это место, где собираются самые влиятельные люди. Центральные банкиры со всего мира слетаются в Вайоминг, превращая его в самую экономически мощную площадку на планете.

Мы все надеемся, что слова Пауэлла укажут четкое направление движения инфляции и процентных ставок. В это же время в прошлом году Пауэлл предупреждал, что обуздание инфляции может нанести ущерб домохозяйствам и предприятиям. В тот день индекс S&P 500 рухнул на 3,4%. 

В этом году все ожидают, что он намекнет на снижение процентной ставки. Учитывая замедление инфляции, некоторые полны надежды, но главный вопрос остается открытым: смягчит ли Пауэлл денежно-кредитную политику или продолжит жесткую политику, чтобы избежать резкого роста безработицы?

Пауэлл не будет давать предварительных обещаний

Пауэлл предпочитает действовать осторожно. Он неоднократно заявлял, что не собирается брать на себя никаких обязательств в Джексон-Холе.

По словам человека, отвечающего за американскую экономику, его решение о снижении процентной ставки будет зависеть от поступающих данных, а их будет немало до следующего заседания ФРС в середине сентября.

Поэтому не стоит питать завышенных ожиданий.

Тем не менее, рыночные колебания в Джексон-Холе случаются редко, но когда они происходят, могут быть масштабными. Достаточно взглянуть на прошлое. В 2019 году индекс S&P 500 упал на 2,6% после выступления Пауэлла, хотя это было скорее связано с торговой напряженностью между США и Китаем, чем с его словами. 

Затем есть Бен Бернанке, предшественник Пауэлла, который взбудоражил рынки в 2009 и 2010 годах. В 2009 году Бернанке ошибочно предсказал быстрое восстановление после мирового финансового кризиса.

Индекс S&P 500 в тот день все равно вырос на 1,8%. В 2010 году он намекнул на дальнейшую покупку облигаций, и рынок отреагировал позитивно, показав рост на 1,6%.

Но дело не только в акциях. В 2020 году Пауэлл изменил стратегию ФРС в отношении процентных ставок, заявив, что они не будут повышаться только из-заtronрынка труда. 

Это было серьезное событие — существенный отход от привычного подхода ФРС. Реакция рынка? Всего лишь рост индекса S&P 500 на 0,2%. Но последствия ощущаются и сегодня.

А что насчет Bitcoin?

Теперь давайте поговорим о том, как это может повлиять на Bitcoin. Криптовалютная индустрия с нетерпением ждёт, как речь Пауэлла повлияет на рынки. Если он намекнет на снижение процентной ставки, это может стать началом серьёзной борьбы за Bitcoin. 

Снижение процентных ставок обычно означает увеличение ликвидности на рынке, и инвесторы начинают стремиться к более высокой доходности за счет более рискованных активов. Именно тогда Bitcoin проявляет себя во всей красе. 

Мы уже видели это раньше — когда ФРС снижает процентные ставки, Bitcoin часто получает импульс к росту, поскольку инвесторы вливают деньги в криптовалютный рынок.

Но дело не только в следовании за акциями. Bitcoin заслужил репутацию средства защиты от инфляции. Если речь Пауэлла вызовет опасения по поводу инфляции, инвесторы могут массово обратиться к Bitcoin как к способу защитить свои деньги от обесценивания. 

Идея проста: если традиционные валюты теряют свою ценность из-за инфляции, Bitcoin, будучи децентрализованным и ограниченным по объему, может сохранить или даже увеличить свою стоимость. Эта концепция набирает trac, особенно в условиях глобальной экономической неопределенности, которую мы наблюдаем в последнее время.

Однако не стоит забывать о волатильности Bitcoin. Хотя снижение процентных ставок может привести к резкому росту цен Bitcoin , оно также может вызвать резкое падение. На криптовалютном рынке царит сильная спекуляция, и любой намёк от Пауэлла может спровоцировать стремительное движение цен. 

Это палка о двух концах — большие выгоды и большие потери могут произойти в мгновение ока.