¿Qué esperar del discurso de Jerome Powell mañana?

Mañana todos estarán pendientes de Jerome Powell. El simposio anual de la Reserva Federal en Jackson Hole es donde se reúnen los peces gordos. Banqueros centrales de todo el mundo vuelan a Wyoming, lo que lo convierte en el escenario económico más poderoso del planeta.

Todos esperamos que las palabras de Powell indiquen claramente hacia dónde se dirigen la inflación y las tasas de interés. El año pasado, por la misma época, Powell advirtió que controlar la inflación podría perjudicar a los hogares y las empresas. El S&P 500 se desplomó un 3,4% ese día. 

Este año, todos esperan que insinúe una rebaja de los tipos de interés. Con la inflación en descenso, algunos tienen esperanza, pero la gran pregunta sigue siendo: ¿Powell flexibilizará las medidas o mantendrá las restricciones para evitar que el desempleo se dispare?

Powell no se comprometerá de antemano

Powell está apostando a lo seguro. Nos ha dicho una y otra vez que no se comprometerá con ninguna promesa en Jackson Hole.

Según el hombre a cargo de la economía estadounidense, su decisión de recortar las tasas dependerá de los datos que lleguen, y habrá muchos antes de la próxima reunión de la Fed a mediados de septiembre.

Así que no tengáis grandes expectativas.

Dicho esto, las fluctuaciones del mercado en Jackson Hole son poco frecuentes, pero pueden ser enormes cuando ocurren. Basta con mirar el pasado. En 2019, el S&P 500 cayó un 2,6 % tras el discurso de Powell, aunque este se debió más a las tensiones comerciales entre Estados Unidos y China que a sus palabras. 

Luego está Ben Bernanke, el predecesor de Powell, que hizo vibrar los mercados en 2009 y 2010. En 2009, Bernanke predijo erróneamente una rápida recuperación de la crisis financiera mundial.

Aun así, el S&P 500 subió un 1,8% ese día. En 2010, insinuó una mayor compra de bonos, y el mercado respondió positivamente con un aumento del 1,6%.

Pero no todo se reduce a las acciones. En 2020, Powell modificó la estrategia de la Fed sobre las tasas de interés, afirmando que no se subirían solo por latrondel mercado laboral. 

Eso fue un gran cambio: un cambio radical respecto a cómo suele actuar la Reserva Federal. ¿La reacción del mercado? Un mero aumento del 0,2 % en el S&P 500. Pero los efectos aún se sienten hoy.

¿Qué pasa con Bitcoin?

Ahora, hablemos de cómo esto podría afectar a Bitcoin. La industria de las criptomonedas está ansiosa por ver cómo el discurso de Powell afectará a los mercados. Si insinúa un recorte de tasas, podría ser el comienzo del juego para Bitcoin. 

Las tasas de interés más bajas suelen implicar mayor liquidez en el mercado, y los inversores empiezan a buscar mayores rentabilidades en activos de mayor riesgo. Ahí es cuando Bitcoin brilla. 

Lo hemos visto antes: cuando la Reserva Federal reduce las tasas, Bitcoin a menudo recibe un impulso porque los inversores inyectan dinero en el mercado de criptomonedas.

Pero hay más que simplemente seguir las acciones. Bitcoin se ha ganado la reputación de ser una cobertura contra la inflación. Si el discurso de Powell genera temores inflacionarios, los inversores podrían recurrir en masa a Bitcoin para proteger su dinero de la depreciación. 

La idea es simple: si las monedas tradicionales pierden valor debido a la inflación, Bitcoin, al ser descentralizado y finito, podría mantener o incluso aumentar su valor. Esta narrativa ha cobrado trac, especialmente con las incertidumbres económicas globales que hemos visto últimamente.

Sin embargo, no olvidemos la volatilidad de Bitcoin. Si bien los recortes de tasas pueden disparar los precios Bitcoin , también pueden provocar caídas bruscas. La especulación es intensa en el mercado de criptomonedas, y cualquier indicio de Powell podría desencadenar rápidos movimientos de precios. 

Es un arma de doble filo: grandes ganancias y grandes pérdidas pueden ocurrir en un abrir y cerrar de ojos.