Cosa aspettarsi dal discorso di Jerome Powell domani

Tutti stanno osservando Jerome Powell domani. Il simposio annuale della Federal Reserve a Jackson Hole è dove si riuniscono i grandi nomi. I banchieri centrali da tutto il mondo volano nel Wyoming, rendendolo il palcoscenico economicamente più potente del pianeta.

Speriamo tutti che le parole di Powell diano una direzione chiara su dove stanno andando l'inflazione e i tassi di interesse. Nello stesso periodo dell'anno scorso, Powell ha avvertito che domare l'inflazione potrebbe danneggiare le famiglie e le imprese. Il S&P 500 è crollato del 3,4% quel giorno. 

Quest'anno, tutti si aspettano che accenni a un taglio dei tassi di interesse. Con l'inflazione che si raffredda, alcuni sono ottimisti, ma la grande domanda rimane: Powell si allenterà, o manterrà le cose strette per evitare che la disoccupazione schizzi alle stelle?

Powell non si pre-impegnerà

Powell sta giocando in sicurezza. Ci ha detto più e più volte che non si impegnerà a fare promesse a Jackson Hole.

Secondo l'uomo al comando dell'economia americana, la sua decisione su un taglio dei tassi dipenderà dai dati in arrivo, e ce ne sono molti prima della prossima riunione della Fed a metà settembre.

Quindi, non avere grandi aspettative.

Detto questo, i movimenti di mercato a Jackson Hole sono rari ma possono essere massicci quando accadono. Basta guardare il passato. Nel 2019, l'S&P 500 è sceso del 2,6% dopo il discorso di Powell, anche se quello era più legato alle tensioni commerciali tra USA e Cina che alle sue parole. 

Poi c'è stato Ben Bernanke, il predecessore di Powell, che ha fatto impazzire i mercati nel 2009 e nel 2010. Nel 2009, Bernanke ha previsto erroneamente una rapida ripresa dalla crisi finanziaria globale.

L'S&P 500 è comunque salito dell'1,8% quel giorno. Nel 2010, ha accennato a un ulteriore acquisto di bond, e il mercato ha risposto positivamente con un aumento dell'1,6%.

Ma non si tratta solo di azioni. Nel 2020, Powell ha cambiato la strategia dei tassi di interesse della Fed, dicendo che non sarebbero stati aumentati solo a causa di un forte mercato del lavoro. 

È stata una grande novità: un grande cambiamento rispetto a come la Fed solitamente fa le cose. La reazione del mercato? Un semplice aumento dello 0,2% nell'S&P 500. Ma gli effetti si sentono ancora oggi.

E per Bitcoin?

Ora, parliamo di come questo potrebbe svolgersi per Bitcoin. L'industria delle criptovalute è impaziente di vedere come il discorso di Powell influenzerà i mercati. Se accenna a un taglio dei tassi, potrebbe essere gioco fatto per Bitcoin. 

Tassi di interesse più bassi di solito significano più liquidità sul mercato e gli investitori iniziano a inseguire rendimenti più alti in attività più rischiose. È allora che Bitcoin brilla. 

L'abbiamo visto prima: quando la Fed taglia i tassi, Bitcoin spesso riceve un impulso mentre gli investitori iniettano denaro nel mercato delle criptovalute.

Ma c'è di più che seguire semplicemente le azioni. Bitcoin si è guadagnato la reputazione di copertura contro l'inflazione. Se il discorso di Powell alimenta paure di inflazione, gli investitori potrebbero affollarsi su Bitcoin come modo per proteggere i propri soldi dalla perdita di valore. 

L'idea è semplice: se le valute tradizionali perdono valore a causa dell'inflazione, Bitcoin, essendo decentralizzato e finito, potrebbe mantenere o persino aumentare il suo valore. Questa narrazione sta guadagnando trazione, specialmente con le incertezze economiche globali che abbiamo visto di recente.

Non dimentichiamo la volatilità di Bitcoin. Sebbene i tagli ai tassi possano far impennare i prezzi di Bitcoin, possono anche portare a cali netti. La speculazione è alta nel mercato delle criptovalute e qualsiasi accenno da parte di Powell potrebbe innescare rapidi movimenti di prezzo. 

È una spada a doppio taglio: grandi guadagni e grandi perdite possono accadere in un batter d'occhio.