Руководители Уолл-стрит больше не питают оптимистичных прогнозов относительно экономики США, даже несмотря на предстоящее снижение процентной ставки ФРС

Крупнейшие игроки Уолл-стрит наконец-то говорят то, что и так чувствует большинство: «Дела обстоят неважно». Даже несмотря на то, что трейдеры делают ставки на снижение процентных ставок, а банки сообщают о высоких доходах, топ-менеджеры начинают признавать, что не уверены, как долго продлятся эти хорошие времена.

За всей рыночной шумихой скрываются серьезные сомнения, исходящие от руководителей высшего звена.

Во вторник Бюро статистики труда США сообщило, что за прошедший год (с марта 2024 по март 2025 года) в США было создано почти на 1 миллион рабочих мест меньше, чем сообщалось ранее. Эта сенсационная новость появилась всего через несколько дней после того, как данные о занятости за август показали всего 22 000 новых рабочих мест, что практически не изменило ситуацию.

«Экономика слабеет, то ли она идёт к рецессии, то ли просто слабеет, я не знаю», — заявил генеральный директор JPMorgan Chase Джейми Даймон в полуденном интервью телеканалу CNBC. Он сказал это, стоя у входа в новую штаб-квартиру банка на Парк-авеню в Нью-Йорке. «Пересмотр был серьёзным», — прямо добавил он.

Тем временем, всего в нескольких кварталах отсюда, соруководитель коммерческого и инвестиционного банковского подразделения JPMorgan, Дуг Петно, нарисовал более оптимистичную картину. На финансовой конференции Barclays он сказал:

«Мы считаем, что сейчас царит настоящий ажиотаж. Такой бурный рост рынка, какой мы наблюдаем сейчас, был бы невозможен, если бы люди спешно покидали рынок»

Петно заявил, что подразделения Уолл-стрит, инвестиционно-банковская деятельность и торговля, покажут рост в этом квартале. Он ожидает, что выручка от торговли вырастет на «высокие 15%» по сравнению с tracкварталом 2024 года, что позволит им побить рекорды к 2025 году.

Руководители прогнозируютtronдоходы, несмотря на ослабление экономики

Петно был не одинок. Другие руководители с Уолл-стрит использовали ту же площадку Barclays, чтобы представить оптимистичные прогнозы на третий квартал. Финансовый директор Bank of America Аластер Бортвик заявил в понедельник: «Мы еще не закончили с сентября, но я думаю, что у нас будет хороший квартал для инвестиционного банка»

Причина всего этого оптимизма? Банки зарабатывают серьезные деньги на комиссионных сборах. Это включает в себя торговые операции, заключение сделок и брокерские услуги, которые подпитываются высокими ценами на активы и компаниями, выпускающими долговые обязательства, объединяющимися или даже выходящими на биржу.

Акции ведущих банков резко выросли. Акции JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, Bank of America и Goldman Sachs подорожали на 15-38% в этом году. Их показатели превосходят индексы.

По словам аналитика по акциям Bank of America Эбрахима Пунавалы, это обусловлено ожиданиями того, что ФРС начнет снижать процентные ставки в этом месяце. В аналитической записке, разосланной во вторник, он назвал это «наверстывающей операцией» среди региональных банков.

Но начинают проявляться признаки ухудшения ситуации. Генеральный директор Wells Fargo Чарльз Шарф заявил в среду, что, хотя компании и потребители с высоким доходом по-прежнему чувствуют себя хорошо, американцы с низким доходом испытывают трудности.

на канале CNBC программе Squawk Boxон заявил: «Компании находятся в действительно отличном состоянии», но предупредил, что «существует большой разрыв между потребителями с высоким и низким уровнем дохода, который сохраняется и является реальной проблемой». По его словам, люди с низким уровнем дохода «живут на грани», и их балансы падают ниже доковидного уровня.

Согласно данным CME Fedwatch, трейдеры ожидают, что ФРС снизит ставки на четверть процентного пункта на заседании на следующей неделе, а затем последуют и другие снижения в течение этого года. Но не все уверены, что это поможет. На той же конференции Barclays генеральный директор Goldman Sachs Дэвид Соломон сказал: «Мне просто не кажется, что процентная ставка сейчас чрезвычайно ограничительная». Он добавил, что «аппетит к риску defiнаходится на, как я бы сказал, более оптимистичном конце спектра»

Прогноз PNC показывает, что ФРС снизит ставки на целый процентный пункт в период с сентября по январь, но генеральный директор Билл Демчак не убежден в этом. Его беспокоит то, что по мере сокращения баланса ФРС долгосрочные казначейские облигации, 10- и 30-летние, будут продолжать падать в цене. «Ситуация усугубляется впечатлением, что на ФРС оказывается политическое давление с целью снижения ставок», — сказал Демчак Yahoo Finance. В заключение он предостерег: «Независимость ФРС священна»