لم يعد مسؤولو وول ستريت متفائلين بشأن الاقتصاد الأمريكي، حتى مع اقتراب خفض سعر الفائدة من قبل الاحتياطي الفيدرالي

أخيراً، بدأت أكبر الأسماء في وول ستريت بالتعبير عما يشعر به معظم الناس بالفعل: "الأمور لا تبدو جيدة". فبينما يراهن المتداولون على خفض أسعار الفائدة وتعلن البنوك عن أرباح عالية، بدأ كبار المسؤولين التنفيذيين بالاعتراف بأنهم غير متأكدين من مدة استمرار هذه الأوقات الجيدة.

وراء كل هذه الضجة الإعلامية في السوق، تتعالى الشكوك، وهي تأتي من أعلى المستويات.

يوم الثلاثاء، كشف مكتب إحصاءات العمل أن الولايات المتحدة أضافت ما يقرب من مليون وظيفة أقل مما أبلغت عنه خلال العام الماضي، والذي يغطي الفترة من مارس 2024 إلى مارس 2025. وجاءت هذه المفاجأة بعد أيام فقط من بيانات الرواتب لشهر أغسطس التي أظهرت 22 ألف وظيفة جديدة فقط، وهو رقم بالكاد يُحدث فرقاً.

قال جيمي ديمون، الرئيس التنفيذي لشركة جيه بي مورغان تشيس، في مقابلة ظهرية على قناة سي إن بي سي: "الاقتصاد يضعف، سواء كان في طريقه إلى ركود أو أنه يضعف فحسب، لا أعرف". وقد أدلى بهذا التصريح أمام المقر الرئيسي الجديد للبنك في بارك أفينيو بنيويورك. وأضاف بصراحة: "كان التعديل كبيرًا".

في غضون ذلك، وعلى بُعد بضعة مبانٍ فقط، رسم دوغ بيتنو، الرئيس المشارك للخدمات المصرفية التجارية والاستثمارية في بنك جيه بي مورغان، صورةً أكثر تفاؤلاً. ففي مؤتمر مالي لبنك باركليز، قال:

"نشعر أن هناك الكثير من الحماس في الوقت الحالي. لن تكون الأسواق قوية كما هي عليه الآن لو كان الناس يهربون بحثاً عن الأمان."

زعم بيتنو أن قطاعي وول ستريت، وهما الخدمات المصرفية الاستثمارية والتداول، سيشهدان نمواً خلال هذا الربع. ويتوقع أن تنمو إيرادات التداول وحدها بنسبة تتراوح بين 17% و19% مقارنةً بالربع الثالث من عام 2024، مما يضعها على tracالصحيح لتحطيم الأرقام القياسية بحلول عام 2025.

يتوقع المسؤولون التنفيذيون أرباحاًtronعلى الرغم من ضعف الاقتصاد

لم يكن بيتنو وحده. فقد استغلّ مسؤولون تنفيذيون آخرون في وول ستريت منصة باركليز نفسها لتقديم توقعات متفائلة للربع الثالث. وقال أليستر بورثويك، المدير المالي لبنك أوف أمريكا، يوم الاثنين: "لم ننتهِ بعد من شهر سبتمبر، لكنني أعتقد أننا سنحقق أداءً جيدًا في مجال الخدمات المصرفية الاستثمارية خلال هذا الربع"

ما سبب كل هذا التفاؤل؟ البنوك تجني أرباحاً طائلة من الرسوم. ويشمل ذلك التداول، وإبرام الصفقات، وخدمات الوساطة، وكلها مدعومة بارتفاع أسعار الأصول وإصدار الشركات للديون، أو اندماجها، أو حتى طرحها للاكتتاب العام.

شهدت أسهم كبرى البنوك ارتفاعاً ملحوظاً. فقد ارتفعت أسهم كل من جي بي مورغان، وسيتي غروب، وويلز فارجو، وبنك أوف أمريكا، وغولدمان ساكس بنسب تتراوح بين 15% و38% هذا العام، متجاوزةً بذلك أداء المؤشرات.

بحسب إبراهيم بوناوالا، محلل الأسهم في بنك أوف أمريكا، فإن هذا التوجه مدفوع بتوقعات بأن يبدأ الاحتياطي الفيدرالي بخفض أسعار الفائدة هذا الشهر. ووصفه في مذكرة نُشرت يوم الثلاثاء بأنه "محاولة من البنوك الإقليمية للحاق بالركب".

لكن بدأت تظهر بوادر المشكلة. قال تشارلز شارب، الرئيس التنفيذي لشركة ويلز فارجو، يوم الأربعاء، إنه في حين أن الشركات والمستهلكين ذوي الدخل المرتفع ما زالوا يحققون أداءً جيداً، فإن الأمريكيين ذوي الدخل المنخفض يعانون.

في سكواك بوكس": "الشركات في وضع ممتاز حقاً"، لكنه حذر من أن "هناك فجوة كبيرة بين المستهلكين ذوي الدخل المرتفع والمنخفض، وهي فجوة مستمرة وتشكل مشكلة حقيقية". ووفقاً له، فإن الأشخاص ذوي الدخل المنخفض "يعيشون على حافة الهاوية"، حيث انخفضت مدخراتهم إلى ما دون مستويات ما قبل جائحة كوفيد-19.

بحسب موقع CME Fedwatch، يتوقع المتداولون أن يخفض الاحتياطي الفيدرالي أسعار الفائدة بمقدار ربع نقطة مئوية في اجتماع الأسبوع المقبل، مع توقعات بمزيد من التخفيضات لاحقاً هذا العام. لكن ليس الجميع مقتنعاً بأن هذا الإجراء سيُجدي نفعاً. ففي مؤتمر باركليز نفسه، صرّح ديفيد سولومون، الرئيس التنفيذي لشركة غولدمان ساكس، قائلاً: "لا يبدو لي أن سعر الفائدة الحالي مقيّد للغاية". وأضاف: "إن الإقبال على المخاطرة defiبوضوح إلى ما أعتبره الطرف الأكثر تفاؤلاً"

تشير توقعات بنك PNC إلى خفض الاحتياطي الفيدرالي لأسعار الفائدة بنسبة مئوية كاملة بين سبتمبر ويناير، لكن الرئيس التنفيذي بيل ديمتشاك غير مقتنع. ويكمن قلقه في أنه مع تقليص الاحتياطي الفيدرالي لميزانيته العمومية، ستستمر سندات الخزانة طويلة الأجل، ذات آجال الاستحقاق 10 و30 عامًا، في الانخفاض. وصرح ديمتشاك لياهو فاينانس: "يتفاقم هذا الوضع بسبب الانطباع السائد بوجود ضغوط سياسية على الاحتياطي الفيدرالي لخفض أسعار الفائدة". واختتم حديثه بتحذير: "استقلالية الاحتياطي الفيدرالي أمرٌ لا غنى عنه"