Wall-Street-Exekutive sind nicht mehr bullisch bezüglich der US-Wirtschaft, selbst mit einer bevorstehenden Fed-Zinssenkung
- Wall-Street-Exekuten warnen davor, dass die US-Wirtschaft trotz starker Bankergebnisse schwächelt.
- Die USA haben im vergangenen Jahr fast 1 Million weniger Arbeitsplätze geschaffen als ursprünglich gemeldet.
- Banken erwarten Rekordumsätze aus dem Handel, während einkommensschwache Amerikaner finanziell unter Druck geraten.
Die größten Namen an der Wall Street sagen endlich das, was die meisten Menschen bereits fühlen: „Die Dinge sehen nicht gut aus.“ Selbst während Händler auf Zinssenkungen wetten und Banken hohe Gewinne melden, beginnen Top-Exekutive zuzugeben, dass sie nicht sicher sind, wie lange die guten Zeiten anhalten werden.
Hinter all dem Markthype sind die Zweifel laut, und sie kommen von den oberen Etagen.
Am Dienstag enthüllte das Bureau of Labor Statistics, dass die USA fast 1 Million weniger Arbeitsplätze hinzugefügt haben, als sie im vergangenen Jahr gemeldet hatten, abgedeckt von März 2024 bis März 2025. Diese Bombe platzte nur wenige Tage nach den Lohnabrechnungsdaten für August, die nur 22.000 neue Arbeitsplätze zeigten, eine Zahl, die kaum ins Gewicht fällt.
„Die Wirtschaft schwächt sich ab, ob auf dem Weg in eine Rezession oder nur schwächelnd, ich weiß es nicht“, sagte JPMorgan Chase CEO Jamie Dimon in einem Mittagsgespräch auf CNBC. Er stand vor dem brandneuen Park Avenue HQ der Bank in New York, als er das sagte. „Die Korrektur war groß“, fügte er direkt hinzu.
Währenddessen, nur wenige Blocks entfernt, zeichnete Doug Petno, Co-Chef der Commercial- und Investment-Banking-Sparte von JPMorgan, ein fröhlicheres Bild. Auf einer Barclays-Finanzkonferenz sagte er:
„Wir spüren, dass es im Moment viele Tiergeister gibt. Sie würden nicht die robusten Märkte haben, die wir erleben, wenn die Leute sich irgendwie in Deckung halten würden.“
Petno behauptete, dass die Wall-Street-Sparten, Investmentbanking und Handel, beide in diesem Quartal steigen würden. Er erwartet, dass die Handelsumsätze allein im Vergleich zum Q3 2024 im „hohen zweistelligen Bereich“ wachsen, was sie auf Kurs setzt, bis 2025 Rekorde zu brechen.
Exekutive projizieren starke Gewinne trotz schwächelnder Wirtschaft
Petno war nicht allein. Andere Wall-Street-Exekutive nutzten die gleiche Barclays-Bühne, um optimistische Leitlinien für das dritte Quartal zu liefern. Bank of America CFO Alastair Borthwick sagte am Montag: „Wir sind mit September noch nicht fertig, aber ich denke, wir werden ein gutes Investment-Banking-Quartal haben.“
Der Grund für all diese Optimismus? Die Banken machen ernsthaft Geld von Gebühren. Dazu gehören Handel, Deal-Making und Brokerage-Dienstleistungen, alle angefacht durch hohe Vermögenswerte und Unternehmen, die Schulden ausgeben, fusionieren oder sogar an die Börse gehen.
Die Aktien der Top-Banken sind gesprungen. JPMorgan, Citigroup, Wells Fargo, Bank of America und Goldman Sachs sind alle zwischen 15% und 38% in diesem Jahr gestiegen. Ihre Leistung schlägt die Indizes.
Laut Bank of America Equity Analyst Ebrahim Poonawala wird dies von Erwartungen angetrieben, dass die Fed beginnen wird, die Zinssätze in diesem Monat zu senken. Er nannte es einen „Catch-up-Trade“ unter Regionalbanken in einem am Dienstag veröffentlichten Bericht.
Aber die Risse beginnen sich zu zeigen. Wells Fargo CEO Charles Scharf sagte am Mittwoch, dass während Unternehmen und einkommensstarke Verbraucher immer noch gut dastehen, einkommensschwache Amerikaner kämpfen.
Auf CNBC’s Squawk Box sagte er: „Die Unternehmen sind in wirklich guter Form“, warnte aber davor, dass „es diese große Dichotomie zwischen einkommensstarken und einkommensschwachen Verbrauchern gibt, die anhält und ein echtes Problem darstellt.“ Laut ihm leben Menschen am unteren Ende „am Limit“, mit Guthaben, die unter die Niveaus vor der COVID-Pandemie gefallen sind.
Laut CME Fedwatch erwarten Händler, dass die Fed die Zinssätze bei der nächsten Woche stattfindenden Sitzung um einen Viertel-Prozentpunkt senkt, mit weiteren Senkungen später in diesem Jahr. Aber nicht jeder ist davon überzeugt, dass dies helfen wird. Auf derselben Barclays-Konferenz sagte Goldman Sachs CEO David Solomon: „Es fühlt sich für mich einfach nicht so an, als ob der Leitzins im Moment außergewöhnlich restriktiv ist.“ Er fügte hinzu, dass „die Risikobereitschaft definitiv auf dem eher übermütigen Ende des Spektrums liegt.“
PNC’s Prognose zeigt, dass die Fed die Zinssätze zwischen September und Januar um einen vollen Prozentpunkt senkt, aber CEO Bill Demchak ist nicht überzeugt. Seine Sorge ist, dass, während die Fed ihre Bilanz verkleinert, langfristige US-Staatsanleihen, die 10- und 30-jährigen, weiter verkauft werden. „Das wird durch den Eindruck verschärft, dass es politischen Druck auf die Fed gibt, die Zinssätze zu senken“, sagte Demchak gegenüber Yahoo Finance. Er endete mit einer Warnung: „Die Unabhängigkeit der Fed ist heilig.“
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Jai Hamid
Jai Hamid berichtet seit sechs Jahren über Kryptowährungen, Aktienmärkte, Technologie, die globale Wirtschaft und geopolitische Ereignisse, die die Märkte beeinflussen. Sie hat für auf Blockchain spezialisierte Publikationen wie AMB Crypto, Coin Edition und CryptoTale Marktanalysen, Berichte über große Unternehmen, Regulierung und makroökonomische Trends verfasst. Sie hat die London School of Journalism besucht und dreimal Krypto-Marktanalysen in einem der führenden Fernsehsender Afrikas vorgestellt.
