Экономика Великобритании демонстрирует удивительное восстановление после рецессии

Экономика Великобритании набирает обороты быстрее, чем кто-либо ожидал, начиная второй квартал с самого сильного роста, который частные секторные компании видели почти за год. Это восстановление, похоже, застало многих врасплох, но показывает многообещающие признаки экономической стабильности.

Ускоренный экономический рост

В апреле S&P Global сообщило, что Индекс менеджеров по закупкам (PMI) Великобритании, важный экономический индикатор, вырос до 54, что является максимумом за 11 месяцев. Этот скачок с 52,8 в предыдущем месяце превосходит ожидания, которые составляли 52,6. PMI выше 50 указывает на рост экономики, что показывает, что Великобритания находится на правильном пути, движимая в основном сектором услуг, несмотря на замедление в производстве.

Компании активно нанимают сотрудников, увеличивая занятость самыми быстрыми темпами за девять месяцев. Однако они также чувствуют давление растущих затрат, самым большим из которых является резкое увеличение заработной платы персонала после почти 10-процентного повышения минимальной заработной платы, начавшегося в апреле.

Это повышение заработной платы может быть хорошей новостью для работников, но оно создает вызов для Банка Англии, который опасается, что это давление затрат может усложнить усилия по сдерживанию инфляции.

В настоящее время экономика находится в хрупком балансе, пытаясь поддерживать рост, одновременно управляя инфляцией, которая колеблется около желаемого целевого уровня в 2%. Однако быстрый рост заработной платы в сочетании с сильными экономическими показателями предполагает, что битва с инфляцией еще не окончена.

Реакция рынка и проблемы инфляции

Недавние изменения рыночных настроений привели к отсрочке ожиданий повышения процентных ставок Банком Англии (BOE), отражая опасения, что Великобритания может столкнуться с инфляционным давлением, подобным тому, которое наблюдалось в США. Несмотря на эти страхи, перспективы остаются оптимистичными, так как рынок полностью ожидает снижения стоимости заимствований к августу, за которым последует еще одно снижение до конца года.

Хотя бизнес и потребители тратят больше, что отлично для роста, стоимость жизни и общий недостаток уверенности все еще сдерживают полный потенциал этого восстановления. S&P Global отметила, что экономический рост, хотя и стабильный, сталкивается с этими устойчивыми препятствиями, при этом рост оценивается в 0,4% в квартальном исчислении, что является небольшим увеличением по сравнению с 0,3% в предыдущем квартале.

Интересно, что недавний рост государственных расходов в Великобритании заставляет некоторых проводить параллели с Францией, а не с США, согласно Индермиту Гиллу, главному экономисту Всемирного банка. Он подчеркнул, что государственные расходы Великобритании в процентном соотношении к ВВП больше похожи на французские. До пандемии государственные расходы Великобритании составляли 38% ВВП, но во время пика пандемии они выросли почти до 50%.

Государственные расходы и экономические последствия

Этот сдвиг не обходится без последствий. Увеличение государственных расходов привело к заметному замедлению экономического роста, делая Великобританию более похожей на европейские модели управления. Такие уровни расходов, хотя и снизились с пика пандемии, остаются исторически высокими и способствуют рекордным уровням налогообложения, поскольку правительство борется с управлением своими заимствованиями.

Кроме того, Великобритания столкнулась с рядом экономических шоков, потребовавших увеличения государственных расходов. Например, российское вторжение в Украину вынудило правительство выделить около 78 млрд фунтов стерлингов на пакет энергетической поддержки, чтобы справиться с резким ростом цен на энергию и поддержать домохозяйства с низкими доходами.

Сама пандемия стала огромной финансовой нагрузкой: расходы на меры поддержки, связанные с пандемией, составили примерно 311 млрд фунтов стерлингов, согласно данным Бюджетного управления Великобритании (Office for Budget Responsibility).