L'economia del Regno Unito registra una notevole ripresa dopo la recessione

L'economia del Regno Unito sta accelerando più velocemente di quanto chiunque si aspettasse, iniziando il secondo trimestre con la crescita piùtronche le aziende del settore privato abbiano mai visto in quasi un anno. Questa ripresa sembra aver colto molti di sorpresa, ma mostra segnali promettenti per la stabilità economica.

Crescita economica accelerata

Ad aprile, S&P Global ha riportato che l' del Regno Unito , un indicatore economico fondamentale, è salito a 54, raggiungendo il livello più alto degli ultimi 11 mesi. Questo balzo rispetto al 52,8 del mese precedente ha superato le aspettative, che si attestavano a 52,6. Un PMI superiore a 50 indica una crescita economica, a dimostrazione che il Regno Unito è sulla trac, trainata principalmente dal settore dei servizi, nonostante il rallentamento del settore manifatturiero.

Le aziende hanno avviato una campagna di assunzioni, aumentando l'occupazione al ritmo più rapido degli ultimi nove mesi. Tuttavia, stanno anche risentendo dell'aumento dei costi, il più consistente dei quali deriva da un enorme aumento degli stipendi del personale, a seguito di un aumento di quasi il 10% del salario minimo iniziato ad aprile.

Questo aumento dei salari potrebbe essere una buona notizia per i lavoratori, ma rappresenta una sfida per la Banca d'Inghilterra, che teme che queste pressioni sui costi possano complicare gli sforzi per tenere sotto controllo l'inflazione.

Attualmente, l'economia è in delicato equilibrio, nel tentativo di mantenere la crescita e gestire al contempo l'inflazione, che si aggira intorno all'obiettivo auspicato del 2%. Tuttavia, la rapida crescita salariale, unita allatronperformance economica, suggerisce che la battaglia contro l'inflazione è tutt'altro che finita.

Reazioni del mercato e sfide dell'inflazione

I recenti cambiamenti nel sentiment del mercato hanno portato a un rinvio delle aspettative di rialzo dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra (BOE), riflettendo i timori che il Regno Unito possa subire pressioni inflazionistiche simili a quelle sperimentate negli Stati Uniti. Nonostante questi timori, le prospettive rimangono ottimistiche, con il mercato che si aspetta una riduzione dei costi di finanziamento entro agosto, seguita da un'ulteriore riduzione entro la fine dell'anno.

Sebbene aziende e consumatori stiano spendendo di più, il che è positivo per la crescita, il costo della vita e una generale mancanza di fiducia continuano a smorzare il pieno potenziale di questa ripresa. S&P Global ha osservato che la crescita economica, seppur stabile, si scontra con questi ostacoli persistenti, con una crescita stimata allo 0,4% su base trimestrale, in leggero aumento rispetto allo 0,3% del trimestre precedente.

È interessante notare che il recente aumento della spesa pubblica nel Regno Unito sta inducendo alcuni a fare paragoni con la Francia piuttosto che con gli Stati Uniti, secondo Indermit Gill, capo economista della Banca Mondiale. Gill ha sottolineato che la spesa pubblica del Regno Unito in percentuale del PIL assomiglia di più a quella della Francia. Prima della pandemia, la spesa pubblica del Regno Unito era pari al 38% del PIL, ma è salita a quasi il 50% durante il picco della pandemia.

Spesa pubblica e conseguenze economiche

Questo cambiamento non è privo di conseguenze. L'aumento della spesa pubblica ha portato a un notevole rallentamento della crescita economica, facendo apparire il Regno Unito più allineato ai modelli di governance europei. Tali livelli di spesa, sebbene ridotti rispetto al picco raggiunto durante la pandemia, rimangono storicamente elevati e contribuiscono a livelli record di tassazione, mentre il governo fatica a gestire il proprio indebitamento.

Inoltre, il Regno Unito ha dovuto affrontare diversi shock economici che hanno reso necessario un aumento della spesa pubblica. L'invasione russa dell'Ucraina, ad esempio, ha costretto il governo a stanziare circa 78 miliardi di sterline per un pacchetto di sostegno energetico per aiutare a gestire l'impennata dei prezzi dell'energia e sostenere le famiglie a basso reddito.

La pandemia stessa ha rappresentato un enorme onere finanziario: le misure di sostegno legate alla pandemia sono costate al Regno Unito circa 311 miliardi di sterline, secondo l'Office for Budget Responsibility del Regno Unito.