- L'economia britannica si sta riprendendo in modo più robusto del previsto, con l'indice dei direttori degli acquisti (PMI) che ha raggiunto un massimo di 11 mesi pari a 54 ad aprile.
- La crescita è trainata principalmente dal settore dei servizi, nonostante il manifatturiero abbia registrato una contrazione.
- L'occupazione è aumentata in modo significativo poiché le aziende reagiscono all'aumento quasi del 10% del salario minimo, entrato in vigore ad aprile, che sta aumentando la pressione sui costi.
L'economia del Regno Unito sta accelerando più velocemente di quanto chiunque si aspettasse, iniziando il secondo trimestre con la crescita più forte che le imprese del settore privato abbiano visto in quasi un anno. Questa ripresa sembra aver colto di sorpresa molti, ma mostra segni promettenti di stabilità economica.
Crescita economica accelerata
Ad aprile, S&P Global ha segnalato che l'indice dei direttori degli acquisti (PMI) del Regno Unito, un indicatore economico cruciale, è salito a 54, segnando il massimo in 11 mesi. Questo salto dal 52,8 del mese precedente supera le aspettative, che erano fissate al 52,6. Un PMI superiore a 50 indica che l'economia è in crescita, il che dimostra che il Regno Unito è sulla strada giusta, trainato principalmente dal settore dei servizi nonostante un rallentamento nella produzione.
Le imprese sono state in una frenesia di assunzioni, aumentando l'occupazione al ritmo più veloce in nove mesi. Tuttavia, stanno anche sentendo il peso dei costi in aumento, il più grande dei quali deriva da un enorme aumento dei salari del personale seguito a un aumento di quasi il 10% del salario minimo iniziato ad aprile.
Questo aumento dei salari potrebbe essere una buona notizia per i lavoratori, ma pone una sfida per la Banca d'Inghilterra, che teme che queste pressioni sui costi potrebbero complicare gli sforzi per mantenere l'inflazione sotto controllo.
Attualmente, l'economia è delicatamente equilibrata mentre cerca di mantenere la crescita gestendo l'inflazione, che si attesta vicino all'obiettivo desiderato del 2%. Tuttavia, una rapida crescita dei salari unita a una solida performance economica suggerisce che la battaglia contro l'inflazione è tutt'altro che finita.
Reazioni del mercato e sfide dell'inflazione
I recenti cambiamenti nel sentiment del mercato hanno visto un ritardo nelle aspettative di aumenti dei tassi di interesse da parte della Banca d'Inghilterra (BOE), riflettendo le preoccupazioni che il Regno Unito potrebbe affrontare pressioni inflazionistiche simili a quelle sperimentate negli Stati Uniti. Nonostante queste paure, le prospettive rimangono ottimistiche, con il mercato che si aspetta pienamente un taglio dei costi di borrowing ad agosto, seguito da un'altra riduzione prima della fine dell'anno.
Mentre le imprese e i consumatori spendono di più, il che è ottimo per la crescita, il costo della vita e una generale mancanza di fiducia stanno ancora limitando il pieno potenziale di questa ripresa. S&P Global ha notato che la crescita economica, sebbene costante, affronta questi ostacoli persistenti, con una crescita stimata allo 0,4% su base trimestrale, un leggero aumento rispetto allo 0,3% del trimestre precedente.
È interessante notare che il recente aumento della spesa pubblica nel Regno Unito sta portando alcuni a trarre confronti con la Francia piuttosto che con gli Stati Uniti, secondo Indermit Gill, capo economista della Banca Mondiale. Ha sottolineato che la spesa governativa del Regno Unito come percentuale del PIL sembra più simile a quella della Francia. Prima della pandemia, la spesa pubblica del Regno Unito era del 38% del PIL, ma è salita a quasi il 50% durante il picco della pandemia.
Spesa pubblica e conseguenze economiche
Questo cambiamento non è privo di conseguenze. L'aumento della spesa pubblica ha portato a un notevole rallentamento della crescita economica, facendo apparire il Regno Unito più allineato con i modelli europei di governance. Tali livelli di spesa, sebbene ridotti rispetto al picco della pandemia, rimangono storicamente elevati e contribuiscono a livelli record di tassazione mentre il governo fatica a gestire il proprio indebitamento.
Inoltre, il Regno Unito ha affrontato diversi shock economici che hanno reso necessaria un'aumentata spesa pubblica. L'invasione russa dell'Ucraina, ad esempio, ha costretto il governo ad allocare circa 78 miliardi di sterline per un pacchetto di sostegno energetico per aiutare a gestire i prezzi dell'energia alle stelle e sostenere le famiglie a basso reddito.
La pandemia stessa è stata un enorme onere finanziario, con le misure di sostegno correlate alla pandemia che hanno costato al Regno Unito circa 311 miliardi di sterline, secondo l'Ufficio per la responsabilità di bilancio del Regno Unito.
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Jai Hamid
Jai Hamid si occupa di criptovalute, mercati azionari, tecnologia, economia globale ed eventi geopolitici che influenzano i mercati da 6 anni. Ha collaborato con pubblicazioni focalizzate sulla blockchain, tra cui AMB Crypto, Coin Edition e CryptoTale, per analisi di mercato, grandi aziende, regolamentazione e tendenze macroeconomiche. Si è formata presso la London School of Journalism e ha condiviso tre volte le sue analisi sui mercati delle criptovalute su una delle principali reti televisive dell'Africa.
