L'économie britannique connaît une reprise remarquable après la récession

L'économie britannique redémarre plus vite que prévu, entamant le deuxième trimestre avec la plustroncroissance enregistrée par les entreprises du secteur privé depuis près d'un an. Ce rebond, qui semble avoir surpris nombre d'observateurs, est pourtant un signe prometteur de stabilité économique.

Accélération de la croissance économique

En avril, S&P Global a annoncé que l' du Royaume-Uni , un indicateur économique crucial, avait atteint 54, son plus haut niveau en 11 mois. Cette forte hausse par rapport aux 52,8 du mois précédent dépasse largement les prévisions, qui tablaient sur 52,6. Un PMI supérieur à 50 indique une croissance économique, ce qui montre que le Royaume-Uni est sur la bonne trac, principalement grâce au secteur des services malgré un ralentissement de l'activité manufacturière.

Les entreprises ont embauché massivement, enregistrant leur plus forte croissance en neuf mois. Cependant, elles subissent également la pression de la hausse des coûts, principalement due à l'augmentation considérable des salaires suite à la hausse de près de 10 % du salaire minimum entrée en vigueur en avril.

Cette hausse des salaires pourrait être une bonne nouvelle pour les travailleurs, mais elle représente un défi pour la Banque d'Angleterre, qui craint que ces pressions sur les coûts ne compliquent les efforts déployés pour maîtriser l'inflation.

L'économie actuelle se trouve dans un équilibre délicat, s'efforçant de maintenir la croissance tout en maîtrisant l'inflation, qui se situe aux alentours de l'objectif de 2 %. Cependant, la croissance rapide des salaires, conjuguée à detronperformances économiques, laisse présager que la lutte contre l'inflation est loin d'être terminée.

Réactions du marché et défis liés à l'inflation

L'évolution récente du sentiment de marché a entraîné un report des anticipations de hausse des taux d'intérêt par la Banque d'Angleterre (BoE), reflétant les craintes que le Royaume-Uni ne soit confronté à des pressions inflationnistes similaires à celles observées aux États-Unis. Malgré ces craintes, les perspectives restent optimistes, le marché anticipant une baisse des coûts d'emprunt d'ici août, suivie d'une nouvelle réduction avant la fin de l'année.

Si la hausse des dépenses des entreprises et des consommateurs est un facteur favorable à la croissance, le coût de la vie et un manque général de confiance continuent de freiner le plein potentiel de cette reprise. S&P Global a constaté que la croissance économique, bien que stable, se heurte à ces obstacles persistants, avec une croissance estimée à 0,4 % sur une base trimestrielle, en légère hausse par rapport aux 0,3 % du trimestre précédent.

Il est intéressant de noter que la récente hausse des dépenses publiques au Royaume-Uni incite certains à établir des comparaisons avec la France plutôt qu'avec les États-Unis, selon Indermit Gill, économiste en chef de la Banque mondiale. Il a souligné que les dépenses publiques britanniques, exprimées en pourcentage du PIB, sont plus proches de celles de la France. Avant la pandémie, les dépenses publiques du Royaume-Uni représentaient 38 % du PIB, mais ce pourcentage a grimpé à près de 50 % au plus fort de la crise sanitaire.

Dépenses publiques et conséquences économiques

Ce changement n'est pas sans conséquences. L'augmentation des dépenses publiques a entraîné un net ralentissement de la croissance économique, rapprochant le Royaume-Uni des modèles de gouvernance européens. Ces dépenses, bien qu'inférieures à leur pic atteint pendant la pandémie, demeurent historiquement élevées et contribuent à des niveaux d'imposition records, tandis que le gouvernement peine à maîtriser son endettement.

Par ailleurs, le Royaume-Uni a subi plusieurs chocs économiques qui ont nécessité une augmentation des dépenses publiques. L'invasion russe de l'Ukraine, par exemple, a contraint le gouvernement à allouer environ 78 milliards de livres sterling à un plan de soutien énergétique afin de maîtriser la flambée des prix de l'énergie et d'aider les ménages à faibles revenus.

La pandémie elle-même a représenté un fardeau financier considérable, les mesures de soutien liées à la pandémie ayant coûté au Royaume-Uni environ 311 milliards de livres sterling, selon le Bureau de la responsabilité budgétaire du Royaume-Uni.