В прошлом месяце объем заимствований правительства Великобритании превзошел ожидания. По официальным данным Управления национальной статистики (ONS), чистые заимствования страны за месяц составили 18 миллиардов фунтов стерлингов, что на 3,5 миллиарда фунтов стерлингов больше, чем за аналогичный период прошлого года.
Последние данные также превзошли прогнозы как финансового сектора, так и Управления по бюджетной ответственности (OBR), которые составляли 12,75 млрд и 12,5 млрд фунтов стерлингов соответственно. Однако в результате канцлер казначейства Рейчел Ривз вынуждена объявить о повышении налогов в ноябре, чтобы сократить дефицит, который может достичь 40 млрд фунтов стерлингов.
Фитцнер заявил, что их расходы на государственные услуги превысили рост налоговых поступлений
Управление по бюджетной ответственности заложило в бюджет 72,4 миллиарда фунтов стерлингов на первые пять месяцев года. Однако за этот период заимствования государственного сектора Великобритании составили 83,4 миллиарда фунтов стерлингов, что является самой большой суммой с начала пандемии. Данные по заимствованиям за август только усугубляют нагрузку на казначейство страны. Не говоря уже о том, что канцлеру казначейства Рейчел Ривз по-прежнему предстоит сложная задача восстановления государственных финансов без подавления экономического роста.
Главный экономист ONS Грант Фитцнер отметил, что расходы на государственные услуги и проценты по долгу в августе перевесили рост налоговых поступлений, включая взносы работодателей на национальное страхование.
По многочисленным просьбам канцлер должна ликвидировать дефицит бюджета, превышающий 20 миллиардов фунтов стерлингов, чтобы правительство смогло tracтекущие расходы с налоговыми поступлениями к 2029-30 годам. Сообщается, что Управление по бюджетной ответственности (OBR) даже предупредило ее о снижении прогноза производительности перед бюджетом, что делает более вероятным дальнейшее повышение налогов. За день до публикации августовских данных Банк Англии приостановил цикл процентных ставок, сохранив базовую ставку на уровне 4%.
Долгосрочные государственные облигации Великобритании в августе подорожали почти на 6%
В конце августа правительство Великобритании также сообщило о резком росте процентной ставки по 30-летним государственным облигациям до 5,72%. В то время рост стоимости заимствований в Великобритании отражал тенденции по всей Европе, где доходность 30-летних немецких, французских и голландских облигаций достигла своего максимума за более чем десятилетие. Доходность долгосрочных казначейских облигаций США также выросла.
Стоимость государственных облигаций выросла во всем мире на фоне обострения геополитической напряженности, торговой политики США при Дональде Трампе и политической нестабильности во Франции. Однако на аукционе, проведенном в августе, Управление по управлению государственным долгом Великобритании продало рекордные 14 миллиардов фунтов стерлингов 10-летних облигаций после того, как инвесторы подали заявки на сумму 141 миллиард фунтов стерлингов, что свидетельствует о высоком спросе на облигации с более короткими сроками погашения.
Тем не менее, некоторые аналитики предупреждают, что повышенная инфляция может сохраниться, снижая реальную доходность британских активов. Кэтрин Манн, член комитета Банка Англии по установлению процентных ставок, даже заявила, что политики недооценивают риск устойчивой инфляции. Она выступала за то, чтобы Банк Англии сохранил высокие процентные ставки для снижения инфляционного давления, а затем резко снизил их, чтобы стимулировать рост.
Чадха, бывший глава Национального института экономических и социальных исследований, утверждал, что правительство Великобритании находится в шатком положении и, следовательно, может быть вынуждено обратиться к МВФ в случае глобального экономического спада.
Он прокомментировал: «В основе ситуации лежит отсутствие контроля над государственным долгом, высокие затраты на обслуживание долга из-за высоких процентных ставок по кредитам и сокращение спроса на кредитование Великобритании. Это, скорее всего, проявится в провале аукциона по управлению государственным долгом и замораживании наших долговых рынков»
