Empréstimos do Reino Unido saltam para £18B em agosto

Os empréstimos do governo do Reino Unido excederam as expectativas no mês passado. Os dados oficiais do Escritório de Estatísticas Nacionais (ONS) colocaram o empréstimo líquido do país em £18 bilhões para o mês, £3,5 bilhões a mais do que no mesmo período do ano anterior.

Os últimos números também superaram as previsões da City e do Escritório de Responsabilidade Orçamental (OBR), que eram de £12,75 bilhões e £12,5 bilhões, respectivamente. No entanto, como resultado, a Chanceler Rachel Reeves está enfrentando pressão para anunciar aumentos de impostos em novembro para fechar uma lacuna que pode chegar a £40 bilhões.

Fitzner afirmou que seus gastos em serviços públicos superaram o aumento da receita fiscal

O Escritório de Responsabilidade Orçamental havia calculado £72,4 bilhões de empréstimos para os primeiros cinco meses do ano. No entanto, o empréstimo do setor público do Reino Unido totalizou £83,4 bilhões durante o período, a maior soma desde os primeiros dias da pandemia. Os números de empréstimo de agosto apenas aprofundam a tensão no Tesouro do país. Sem mencionar que a Chanceler Rachel Reeves ainda enfrenta a delicada tarefa de restaurar as finanças públicas sem sufocar o crescimento. 

O economista-chefe do ONS, Grant Fitzner, observou que os gastos com serviços públicos e juros da dívida em agosto superaram o impulso das maiores receitas fiscais, incluindo as contribuições dos empregadores para o seguro nacional.

Por demanda popular, a chanceler deve fechar a lacuna de mais de £20 bilhões para manter o governo no caminho certo para equilibrar os gastos diários com as receitas fiscais até 2029-30. O OBR teria até advertido que reduzirá sua perspectiva de produtividade antes do Orçamento, tornando aumentos adicionais de impostos mais prováveis. Um dia antes do lançamento dos números de agosto, o Banco da Inglaterra pausou seu ciclo de taxas de juros, mantendo a taxa base em 4%.

Os títulos do governo de longo prazo do Reino Unido haviam saltado quase 6% em agosto

No final de agosto, o governo do Reino Unido também revelou que a taxa de juros nos títulos do governo de 30 anos havia disparado para 5,72%. Na época, o aumento dos custos de empréstimo do Reino Unido espelhou movimentos em toda a Europa, onde os rendimentos de títulos alemães, franceses e holandeses de 30 anos atingiram seu ponto mais alto em mais de uma década. Os rendimentos dos títulos do tesouro de longo prazo nos EUA também subiram para níveis mais altos. 

Os custos da dívida governamental aumentaram globalmente em meio a tensões geopolíticas elevadas, políticas comerciais dos EUA sob Donald Trump e turbulência política na França. Em um leilão realizado em agosto, no entanto, o Escritório de Gestão de Dívida do Reino Unido vendeu um recorde de £14 bilhões em títulos de 10 anos, após os investidores colocarem £141 bilhões em lances em um leilão de agosto, sinalizando demanda robusta para vencimentos mais curtos. 

Ainda assim, alguns analistas alertam que a inflação elevada pode persistir, diminuindo os retornos reais sobre os ativos no Reino Unido. Catherine Mann, membro do comitê de definição de taxas de juros do Banco da Inglaterra, afirmou que os formuladores de políticas estavam minimizando o risco de inflação persistente. Ela defendeu que o BoE mantivesse as taxas de juros altas para reduzir as pressões inflacionárias e depois as cortasse drasticamente para impulsionar o crescimento.

Chadha, ex-chefe do Instituto Nacional de Pesquisa Econômica e Social, argumentou que o governo do Reino Unido estava em uma posição precária e, portanto, poderia ser forçado a recorrer ao FMI se atingido por uma recessão global. 

Ele comentou: “O cenário é a falta de controle sobre a dívida pública, altos custos de serviço da dívida porque nossas taxas de empréstimo são altas e uma demanda em declínio para emprestar ao Reino Unido. Isso provavelmente se manifestaria como uma falha em um leilão do escritório de gestão de dívida (DMO) e um congelamento de nossos mercados de dívida.”