Gli prestiti nel Regno Unito salgono a £18B ad agosto

L'indebitamento del governo del Regno Unito ha superato le aspettative il mese scorso. I dati ufficiali dell'Ufficio Nazionale di Statistica (ONS) hanno messo l'indebitamento netto del paese a £18 miliardi per il mese, £3,5 miliardi in più rispetto allo stesso periodo dell'anno scorso.

Le ultime cifre hanno anche superato le previsioni della City e dell'Ufficio di Responsabilità di Bilancio (OBR), che erano rispettivamente a £12,75 miliardi e £12,5 miliardi. Tuttavia, di conseguenza, il Cancelliere Rachel Reeves sta affrontando pressioni per annunciare aumenti delle tasse a novembre per colmare un divario che potrebbe raggiungere £40 miliardi.

Fitzner ha dichiarato che la loro spesa per i servizi pubblici ha superato l'aumento del reddito fiscale

L'Ufficio di Responsabilità di Bilancio aveva preventivato £72,4 miliardi di indebitamento per i primi cinque mesi dell'anno. Tuttavia, l'indebitamento del settore pubblico del Regno Unito ha totalizzato £83,4 miliardi nel periodo, la somma più grande dai primi giorni della pandemia. Le cifre di indebitamento di agosto approfondiscono solo la tensione sul Tesoro del paese. Per non parlare del fatto che il Cancelliere Rachel Reeves deve ancora affrontare il compito delicato di ripristinare le finanze pubbliche senza soffocare la crescita. 

Grant Fitzner, capo economista dell'ONS, ha notato che la spesa per i servizi pubblici e gli interessi sul debito ad agosto ha superato il boost dalle maggiori entrate fiscali, inclusi i contributi nazionali assicurativi dei datori di lavoro.

Su richiesta popolare, il cancelliere deve colmare il divario di oltre £20 miliardi per mantenere il governo sulla strada per bilanciare la spesa quotidiana con le entrate fiscali entro il 2029-30. L'OBR avrebbe persino avvertito che abbasserà le sue prospettive di produttività prima del Bilancio, rendendo più probabili ulteriori aumenti delle tasse. Un giorno prima del rilascio dei dati di agosto, la Banca d'Inghilterra ha messo in pausa il ciclo dei tassi di interesse, mantenendo il tasso base al 4%.

I titoli di stato a lungo termine del Regno Unito erano aumentati di quasi il 6% ad agosto

A fine agosto, il governo del Regno Unito ha anche rivelato che il tasso di interesse sui titoli di stato a 30 anni era salito al 5,72%. All'epoca, l'aumento dei costi di borrowing nel Regno Unito rifletteva le mosse in tutta Europa, dove i rendimenti dei titoli tedeschi, francesi e olandesi a 30 anni hanno raggiunto il livello più alto in oltre un decennio. Anche i rendimenti dei titoli di stato a lungo termine negli Stati Uniti sono saliti a livelli più elevati. 

I costi del debito pubblico sono aumentati a livello globale in mezzo a tensioni geopolitiche accresciute, alle politiche commerciali degli Stati Uniti sotto Donald Trump e al tumulto politico in Francia. In un'asta tenuta ad agosto, tuttavia, l'Ufficio di Gestione del Debito del Regno Unito ha venduto un record di 14 miliardi di sterline di titoli a 10 anni dopo che gli investitori hanno presentato offerte per 141 miliardi di sterline in un'asta ad agosto, segnalando una domanda robusta per le scadenze più brevi. 

Tuttavia, alcuni analisti avvertono che l'inflazione elevata potrebbe persistere, riducendo i rendimenti reali sui titoli detenuti nel Regno Unito. Catherine Mann, membro del comitato per la determinazione dei tassi di interesse della Banca d'Inghilterra, ha persino affermato che i responsabili delle politiche stavano sottovalutando il rischio di un'inflazione persistente. Ha sostenuto che la BoE dovesse mantenere i tassi di interesse elevati per ridurre le pressioni inflazionistiche e poi tagliarli drasticamente per rilanciare la crescita.

Chadha, ex capo dell'Istituto Nazionale di Ricerca Economica e Sociale, ha sostenuto che il governo del Regno Unito si trovava in una posizione precaria e quindi potrebbe essere costretto a rivolgersi al FMI se colpito da un rallentamento globale. 

Ha commentato: "Lo scenario è caratterizzato da una mancanza di controllo sul debito pubblico, elevati costi di servizio del debito perché i nostri tassi di borrowing sono alti e una domanda in calo di prestiti al Regno Unito. Questo si manifesterebbe più probabilmente come un fallimento in un'asta dell'Ufficio di Gestione del Debito (DMO) e il congelamento dei nostri mercati del debito.".