Рост занятости в США переоценен на 911 000 в ходе крупной пересмотра, что доказывает правоту Трампа

Министерство труда только что признало, что экономика США создала меньше рабочих мест, чем сообщала ранее. Отчет Бюро трудовой статистики (BLS), опубликованный во вторник, показывает, что правительство завысило показатели роста занятости на 911 000 за годовой период, предшествовавший марту.

Это самая крупная пересмотр с 2002 года, и она только что дала Дональду Трамму момент большого «я же говорил».

Уолл-стрит готовилась к крупной пересмотру, и некоторые компании ожидали даже миллион, но большинство оценок составляли около 600 000.

Трамп назначил нового экономиста в BLS

Большинство переоцененных рабочих мест были зафиксированы до его возвращения в Белый дом. Поэтому, когда он начал продвигать тарифы, а данные все еще выглядели слабыми, администрация обвинила BLS в сокрытии реального положения дел.

После того как июльский отчет о занятости оказался плохим, с крупными нисходящими корректировками и слабыми показателями, Трамп уволил комиссара BLS Эрику МакЭнтайрфер. Ее преемник? Э.Дж. Антони, консервативный экономист из Фонда наследия.

Но даже с изменением руководства августовский отчет о занятости оказался еще хуже июльского. Затем июньский показатель тоже был пересмотрен: он был снижен до потери 13 000 рабочих мест, что стало первым ежемесячным снижением с декабря 2020 года.

BLS говорит, что это не политический вопрос. Они утверждают, что корректировки основаны на новых данных из Ежеквартального переписи занятости и заработной платы, а также включают обновленные налоговые декларации бизнеса.

В отличие от ежемесячных данных, которые строятся на опросах и подвержены небольшим корректировкам, эти годовые пересмотры — это глубокие изменения, по сути полный сброс данных с использованием более надежных доказательств.

Сокращение в этом году было на 50% больше, чем в прошлом, и указывает на шаткую ситуацию на рынке труда в течение 2024 года и начала 2025 года.

Частный сектор США пострадал сильнее всего

Новые цифры разрушают идею сильного рынка труда. За пересмотренный период средний ежемесячный рост занятости теперь на 76 000 меньше, чем ранее сообщало правительство. Это имеет огромное значение, когда вы пытаетесь оценить реальное состояние экономики.

И последние данные за июнь, июль и август тоже не помогают: добавлялось всего 29 000 рабочих мест в месяц, и США даже не достигают уровня безубыточности для поддержания стабильности безработицы.

Самые большие падения произошли в сфере отдыха и гостеприимства (-176 000), профессиональных и деловых услуг (-158 000) и розничной торговли (-126 200). Большинство других секторов также снизились. Транспорт, складирование и коммунальные услуги были редкими исключениями, показавшими небольшой рост.

Частный сектор пострадал сильнее всего, в то время как государственные рабочие места были скорректированы вниз всего на 31 000.

Несмотря на огромные пересмотры, акции в основном отреагировали спокойно. Но доходности казначейских облигаций, которые упали ранее в день, развернулись и пошли вверх. Трейдеры, вероятно, увидели в пересмотрах еще один признак того, что ФРС может снова перейти к снижению ставок.

BLS говорит, что данные вторника не являются окончательными. Это только предварительная контрольная пересмотр. Более полная версия появится в феврале 2026 года, и она все еще может измениться, вверх или вниз. Но направление пока ясно: картина занятости была хуже, чем думали многие, в течение длительного времени.

Прошлогодовая пересмотр, охватывавшая 12 месяцев до марта 2024 года, изначально показала падение на 818 000 рабочих мест, которое было пересмотрено снова в феврале до все еще болезненных 598 000 потерянных рабочих мест. Это было худшее с момента финансового кризиса 2009 года, но этот новый показатель превзошел его.

Кроме того, данные BLS также показывают, что последнее сокращение равно 0,6% рабочей силы США, которая насчитывает около 171 миллиона человек. Это может показаться не таким уж большим на первый взгляд, но в такой большой стране это сотни тысяч зарплатных чеков, которых не существовало. Это также имеет политическое значение, так как усиливает аргумент Трампа о том, что данные при Байдене были ошибочными и вводящими в заблуждение.