美国就业增长被高估 91.1 万，重大修订证明特朗普一直是对的

劳工部刚刚承认，美国经济创造的就业岗位少于其此前告知公众的数量。劳工统计局 (BLS) 周二发布的报告显示，在截至 3 月的一年期间，政府高估了就业增长 91.1 万。

这是自 2002 年以来最大的修订，它刚刚给了唐纳德·特朗普一个重大的“早就告诉过你”时刻。

华尔街一直在为重大修订做准备，一些公司预计高达 100 万，但大多数估计在 60 万左右。

特朗普在 BLS 安插了新的经济学家

大多数被高估的就业数据是在他重返白宫之前记录的。因此，当他开始推动关税且数据仍然疲软时，政府指责 BLS 隐瞒了实际情况的糟糕程度。

7 月的就业报告被证明是垃圾，出现了重大向下修正和疲软数据，特朗普解雇了 BLS 局长 Erika McEntarfer。她的继任者？来自传统基金会的保守派经济学家 E.J. Antoni。

但即使领导层发生变化，8 月的就业报告也比 7 月更糟。随后 6 月的总数也被抹去，修正为减少 13,000 个就业岗位，这是自 2020 年 12 月以来的首次月度下降。

BLS 表示 这不是一个政治问题。他们声称修正基于来自《就业和工资季度普查》的新数据，还包括更新的企业税务申报。

与基于调查且容易进行小幅调整月度数据不同，这些年度修订是深度削减，基本上是使用更坚实证据对数据进行全面重置。

今年的削减幅度比上次大 50%，并指向 2024 年和 2025 年初脆弱的就业状况。

美国私营部门遭受重创

新数据扼杀了劳动力市场强劲的想法。在修订期间，平均每月就业增长比政府此前所说的少 76,000 人。当你试图衡量经济的真实健康状况时，这是一个巨大的差异。

而且 6 月、7 月和 8 月的最新数据也无济于事，每月仅增加 29,000 个就业岗位，美国甚至未达到保持失业率稳定的盈亏平衡点。

最大降幅出现在休闲和餐饮业 (-176,000)、专业和商业服务业 (-158,000) 以及零售业 (-126,200)。大多数其他行业也下降了。运输、仓储和公用事业是少数显示小幅增长的行业。

私营部门受到的打击最重，而政府就业仅下调了 31,000 人。

尽管修订幅度巨大，但股市大多不予理会。但此前当天下跌的国债收益率逆转并上升。交易者可能将修订视为美联储可能重新转向降息的另一个信号。

BLS 表示周二的数字并非最终数据。这仅仅是初步的基准修订。更完整的版本将于 2026 年 2 月公布，该版本仍可能上下调整。但目前的趋势很清楚：就业状况比任何人想象的都要糟糕，而且已经持续了很长时间。

去年的修订涵盖了 2024 年 3 月之前的 12 个月，最初显示减少 81.8 万个就业岗位，2 月再次修订为仍然痛苦的减少 59.8 万个就业岗位。这是自 2009 年金融危机以来最糟糕的一次，但这次新的修订超过了它。

此外，BLS 数据还显示，最新的削减相当于美国劳动力（约 1.71 亿人）的 0.6%。起初这听起来可能不算巨大，但在这个大国，这意味着数十万份不存在的薪水。这在政治上也很重要，因为它增强了特朗普的论点，即拜登的数据存在缺陷且具有误导性。